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目前全球前三大主要貨幣包括美元、歐元、日圓，依照三者目前的狀況來看，美國為求提振經濟局勢，不惜使出印鈔票壓低借貸利率的方式，提供更多的市場流動性，除非美國經濟轉好，尤其是仍高達一○％的失業率能夠明顯降低，或是美國消費者物價指數(CPI)大幅攀升到三％以上
台幣看升趨勢不變
而歐元的局面也好不到哪去，尤其，歐洲的債信危機仍然持續，歐豬五國(PIIGS)的風暴隨時可能重臨。歐元雖然身為全球第二大準備貨幣，但是由於缺乏強有力的中央政府以及反應即時的中央銀行，結構顯得更不穩定與不可預測性。加上歐洲調整經濟的方式是採用緊縮財政政策的手段，與美國的方式不同，讓市場對歐洲的經濟前景更加信心不足。因此，即使美國推出QE2，但是歐元漲到一．四二七六美元後，在過去幾天內又回貶到一．三七左右。
雖然日本的經濟成長率在主要經濟體中顯得相對遜色，不過，由於擁有高達一．一○九兆美元的外匯存底，尤其，又能維持常年貿易順差，日圓雖然短線因為漲多而從八○．二回檔到八二，但是長線來看仍將是三大主要貨幣中，表現可能相對較好的貨幣。
近期中、美在人民幣匯率問題上針鋒相對，由於中國擁有高達二．六四兆美元的外匯存底，又是美國最大的貿易逆差國，人民幣匯率已經在美國期中選舉被熱炒一翻。而在G20會議前，中國無預警調升存款準備率二碼，採取貨幣緊縮的策略，人民幣又升到六．六二，中、美之間的貨幣戰爭將是G20的重要戲碼。
由於原物料價格持續攀升，中國九月CPI數據已來到三．六％，十月數據更一口氣衝到四．四％，通膨壓力逐漸擴大。市場普遍預估，明年中國仍有至少升息二次的空間，因此，人民幣看升，仍是市場共識。亞洲在日圓、人民幣都可望持續挺升下，所掀起的資金浪潮將是前所未見。而台幣雖然有七A總裁坐鎮，升值幅度被嚴格監控，但是目前外資普遍認為台幣低估，短線上台幣或在三十左右震盪，但是中長線目標可能指向二八，甚至更高。
在台幣升值的趨勢不變下，選股方向當然就是要把握(一)選內不選外，(二)選大不選小，(三)選通膨捨棄通縮等幾大要點。
選內不選外，就是外銷股毛利率受侵蝕的機會很大，要瞄準的就是所謂資產、營建、金融族群。而上期先探已經針對資產股做最完整的掃描，目前新紡股價與每股潛在價值一四八元相比，表現空間顯然不小。德昌第四季是入帳旺季，加上目前負責開發的大埔美精密機械園區預估明年交地，不少台中機械大廠都已購地準備進駐擴廠，效益今年起發酵，前三季EPS已達一．五九元，估計今年二．五元，明年可望達四元以上。
通膨概念方面，在油價、黃金、白銀等貴金屬，以及銅、鋁、鎳、錫等基本金屬，黃豆、小麥、玉米、稻米等主食，咖啡、糖、棉花等價格大漲下，具有低價庫存的概念股將有機會發揮。其中，與黃豆報價相關的福懋油、EG相關的東聯股價潛力均可留意。
而小型電子股在經過前一段時間持續修正後，由於股價跌幅不輕，原本最弱勢的金麗科、佳必琪股價都已止穩，加上宏達電、宸鴻、玉晶光表現不弱，電子股也有機會出先反彈。不過，聯發科在徐至強、喻銘鐸分別離職，外資調降目標價後，未來股價若再破底，恐怕對大盤人氣有不利的影響。
指數上來看，由於本周台指期將結算，目前八六○○的買權(CALL)未平倉合約高達十二多萬口，將是近期上檔的壓力所在，除非能夠再放出一千五百億元巨量且能收紅K，否則持續震盪、個股表現仍是短期盤面的特色。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1595期；訂閱先探投資週刊電子版】
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