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久久不見呂宗耀和張獻祥，兩個人都瘦了一大圈，原來是為了未來兩年作戰而準備。呂宗耀說：這兩年，拼了命都要在台股作戰！
張獻祥：以台灣現在站的位置，跟大陸、全球經濟連動，能抓住就是這幾年，沒有體力也是枉然。台灣正站在這個開端，怎麼樣把身體調養好，在明、後年做最充分的揮灑，是最重要的。
呂宗耀：胡錦濤二○一二年交總書記，這兩年對台灣只有讓利。所以這兩年，拼了命都要在台股作戰。中國已經告訴我們，它只有錢太多的問題。中國ＣＰＩ五％，資本輸出到台灣，是兔年ＥＣＦＡ啟動之後最大的資金活水。
殺手級產品熱賣 股市要大起
美國失業率沒有降到九％以下，這個趨勢還是會繼續，美國對股市正面的消息絕對百分百。我們要跟美國政府做不同方向的解讀，當美國在擔心失業率，投資者就要非常歡樂，當失業率破九％，做投資就要小心，經濟繁榮來了。因為這一波行情是走資金寬鬆，當預期實現利多就會鈍化。
人心夠，資金夠，再來看產業。殺手級產品熱賣，就是股市要大起的時候。一九九五至一九九七ＰＣ潮是第一波，二○○○年網路泡沫後大起，現在是第三波，台積電四十奈米大家要用搶的，用在智慧型手機、平板電腦。為什麼美股創下三年來新高？為什麼南韓在戰爭陰影下逼近新高？第三波電子殺手級產品進入熱賣潮，告訴我們股票要大漲了。
張：有一個飲料「王老吉」在中國賣得比可口可樂還要好，空罐是準備回台上市的台灣廠商ＫＹ福貞做的。做鞋子大家想到寶成、豐泰，但是不知道在興櫃還有一家鈺齊，福貞和鈺齊這兩家公司都在廈門，股本六億，前三季每股賺六到八塊，營收一年做到七、八十億。像這樣的公司，會成為台股明年很大的活水，是現在想像不到的。這些公司回來掛牌，一定會帶出產業成長的內容和角度，但還是再次強調，結構會不同，好的會愈來愈高，強與弱之間會拉出來。
明年還有一個主軸，膽識在於持股能夠抱多久。對的趨勢會走很長的時間，甚至一段時間的平穩之後突然暴起。我們今年持有最久的一家公司就是大漢，之前股價也無動於衷，後來讓大家都嚇一跳，顯然只要是對的趨勢，持股就要堅持下去。就像我們現在看設備廠雷科也是一樣。
中國利益不等於台商突圍
呂：民國七十六到八十五年是台灣最精華的十年，本益比剛好形成一個Ｗ，底部十八倍，頸線三十五倍，頂端五十五倍。現在台股本益比十四倍，至少也要爬到十八倍！過去指數萬點利率水平五％，現在一％，一二六八二時Ｍ２總量頂多五兆，現在二十九兆，劃撥存款餘額也是歷史天量。回到過去台灣十年經濟風華的最底部，有什麼理由可以阻擋？台股就註定要一萬二千點起跳。
所以中國利益不等於台商突圍。中國情願栽培不成材的比亞迪，也不願讓通用汽車坐大，情願用喜洋洋的卡通，也不用迪士尼，這是民族情結。天安門事件最危急的時候，中國感恩旺旺與康師傅，我大膽預言：台商在中國崛起，就這兩個品牌，沒了。
所以我們不鎖定在中國打品牌的台商，而是鎖定台商成為切入供應鏈的一環。有人問我看好哪個產業？我說看好產業沒有用，看好公司才有用。很多人在瘋台灣人到中國內需市場打品牌，我們實在沒有興趣。過去美國和歐洲委外代工的內容，會在中國發生、台商受惠，這就夠了。
這樣的內容正旺的時後，股票絕對不會下來，所謂的修正只是感冒，大趨勢就是要上。STARWOOD集團以什麼見長？一個地區要繁榮之前，它會各種品牌都布好。二○○三年他們進入中國，現在進入台灣，告訴我們要大起。投資跟這個當然有關係，是個人部位配置的思考依據，再搭配NIKE、雀巢、ＩＢＭ、ＢＭＷ都創天價，除了住以外，食、衣、行的指標公司都創歷史天價，這樣不是安寧嗎？
未來有人一百塊的東西可以殺價殺三次，也有人一萬塊的東西買十個眼睛不眨一下，台灣現在的決戰在這裡，所以葫蘆中間被徹底消滅。台灣當然無感，怎麼會有感？台灣公司接單、在中國生產，台灣公司這麼好，只有員工感受到，如果是等著就業的，就業在中國。營收在台灣，這些員工領了獎金就到百貨公司去消費，所以其他感覺不到的會說無感復甦，對應的是不同時空。就像美國一樣，失業率這麼高不代表工廠沒起來，Ｓ＆Ｐ五○○企業現金存量占市值比重二○％是歷史新高，只是廠商不願意擴廠，情願委外代工，台積電為什麼業績那麼好？就是這個原因。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1601期；訂閱先探投資週刊電子版】
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