|
油價大漲 中東情勢未明
這些變數襲來，讓美國道瓊指數在三月第一個交易日大跌一六八．二三，NASDAQ指數也大跌四四．八六，大家關心的費城半導體指數則從四七四．三三跌到四四九．七八，跌了將近一成。美股大跌，引來全球股市殺機，三月二日全球股市跌勢幾無人倖免。全球都在等待油價的訊號，而中東、北非的情勢也成了全球投資人關切的新焦點。
這場阿拉伯世界革命，締造了幾個神話，一是網路可以成為推倒政權的利器，用網路串聯也可以蔚為推倒統治集團的力量；二是有網路連結，因此，烏合之眾也可以推倒數十年的穩定政權，像埃及十八天革命推倒了穆巴拉克政權，但是誰是新的領導者？沒有人知道誰是領袖。
現在沒有人知道阿拉伯世界會怎樣，但是股市告訴大家這個新方向，例如，埃及的ＥＧＸ指數在封關前已下跌一六％，若三月六日恢復交易，恐怕跌得更深。埃及股市遲遲未開盤，但是中東幾個股市都跌得鼻青臉腫，油價大漲，中東股市不漲反跌，背後是政治不安氣氛。
最近全球矚目焦點是沙烏地阿拉伯股市，沙國股市在海嘯前曾創下一一六九七的天價，最近則從六七九五．二九跌到五二三一．五一，最近沙國股市連續三天都下跌，跌勢令人不安，看起來沙國政治壓力不可輕忽。利比亞占全球石油比重二％，已讓油價漲成那個樣子，萬一沙烏地阿拉伯有事，油價還得了。
新興股市初見止穩
二○一一年的第一個變數必須盯緊油價的變化，因為二○○七年石油漲到一四七．二一美元，這是金融海嘯形成，重創全球經濟的遠因；美國使盡一切力量，包括印鈔票救市無所不用其極，都是為了救經濟，如今經濟正走在穩健的復甦道路上，豈能容許油價再度飆漲，再度把經濟發展的成果吃光？因此，美國如何控制油價，這是第一個關鍵問題。沙國股市狂跌已成了指標。反之，俄羅斯股市沈寂了一整年，最近中東狀況頻傳，委內瑞拉反成贏家。俄羅斯ＲＴＳ指數最近寫下一九九○的海嘯以來新高價。
油價大漲加重了通貨膨脹的壓力，最近黃金再度寫下一四三三．四美元的歷史新高，本來金價已跌到一三○○美元附近，如今又衝高，都代表全球不穩定的量仍在彰顯。最值得留意的則是白銀頻頻大漲，三月二日又創三四·七七美元新高價，打了三十年碗形大底，白銀威力不可小覷。
通膨壓力加重，已成了新興國家的夢魘，大多數國家都拚命加息，也壓抑了股市的發展。不過新興市場股市跌幅比預期輕，印度、印尼都沒有再見到新低，也使得中東衝擊減到最低。
理論上，阿拉伯世界動亂不安，熱錢應避回美國才對，但從美元走勢來看，熱錢回流美國相當有限，反而是這一波美股上揚是來自美國印鈔票、資金寬鬆的力量，資金沒有顯著回流美國，也是新興市場下跌有限的主因。
另一個大變動世界的醒目因素是，這次美、英相繼凍結穆巴拉克家族及格達費家族的資產，這給了全球熱錢更大啟發，未來這類大錢往亞洲移動方向會逐漸顯著。最近港股雖沒有大漲，但已表現相對穩健。美元不升反貶，這是不確定環境的第二個有利因素。
逆勢走強族群現端倪
第三個變數是台灣祭出嚴厲的打房措施，針對炒房投機客課一五～一○％的特別稅，這項法案尚待立法院通過，但是炒房壓力漸大，資金勢必往股市發展，這種情況在中國大陸也是如此，中國打房最後仍必須引導資金往股市方向發展。房市投機的熱錢再往股市跑，股市波幅加大，最近台股不但不量縮，反而成交量仍熱鬧滾滾，這是主因。
在這種情況下，資金有利股市，只剩下難解的中東習題及油價的因素，在不確定因素籠罩下，全球股市將隨著油價起伏，油價大漲則股市回檔，油價回檔股市反彈。中東情勢未現曙光之前，全球股市不易出現明朗的大趨勢，在這種情況下，台股可能是個區間移動的格局，原則上在八四七○到九二二○之間，縮小一點來看，可能是八五○○～八九○○的區間浮動，這時選股變得非常重要。
過去兩周，先探週刊一直提醒大家注意強勢股的變化，台股這一波從九二二○回檔到八四七○，指數下跌逾八％，但是逆勢創新高個股不少，最具代表性的至少包含了幾個族群，一是高價股的宏達電、大立光、宸鴻都創新高，加上碩禾在高檔，高價股的新Ｆ４可說是光芒萬丈。從高價股發酵出來的如碩禾大漲，帶動國碩漲到五九·五元，大立光光芒萬丈，也讓玉晶光光芒再起，最近連亞光也放光芒；然後是次高價股，聯發科、晨星、艾笛森都又穩中趨堅，這是高價股帶給台股的信心指標。
而油價大漲，也讓太陽能及ＬＥＤ族群今年開始放電，去年太陽能供需失衡，蟄伏了一整年，但今年上漲矽晶圓材料大好，綠能、達能、中美晶、合晶及上游福聚，太陽能的榮化股價都大放異彩。
傳產股走出新方向
在政府打房後，加上新台幣一度貶回到二九．九元，電子股又重回主流，不過，傳產股調整後，也看出一些新方向。例如，港股最近在盤整中，紡織化纖股漲幅很大，像天虹紡織從去年○．七港元漲到八．四港元，三月二日又創歷史高價，天虹紡織是成衣廠，很像台灣的儒鴻。儒鴻先前受到台幣升值衝擊，股價大跌，如今台幣大幅回貶，股價卻仍在低檔。
另外，生產紡織設備的經緯紡織最近也從二．二三港元大漲到八．四港元，中國與香港紡織股隨著棉花不斷挑戰新高，台灣紡織股蟄伏很久，遠東新發布去年ＥＰＳ二．七元，對股價將有一定助力。
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎名家專欄：江文勝－三檔產業冷門、產品熱門潛力股
◎封面故事：新掛牌股重享蜜月行情
◎權證小哥：權證發行商獲利方法剖析
◎特別企劃：集團小金兔活力十足
◎焦點議題：顏炳立－我還是看好台北市
【本文詳情及圖表請見《先探 投資週刊》1611期；訂閱先探投資週刊電子版】
|
