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前言
禮正投顧總經理毛仁傑、日盛投信投資長張島郎及鉅豐財經資訊執行長郭恭克，三位台股名師一致認為，若將作戰時間拉長，台灣受惠兩岸關係改善，將使台股在這波變動中，有良好保護傘。
中東北非動亂前腳還未走，日本史上強震後腳跟著來。
今年上半年，全球市場變動一波接一波，截至三月十五日，台股受日本強震衝擊，大跌逾三百點，投資人信心瓦解，風險趨避需求提升，資金再度回流成熟市場。眼見外資資金持續流出，就短中長期角度來看，台股應如何尋找出路？
禮正投顧總經理毛仁傑、日盛投信投資長張島郎及鉅豐財經資訊執行長郭恭克一致認為，日本強震為全球股市投下一顆震撼彈，短線上得提高警覺；但若將作戰時間拉長來看，台灣受惠兩岸關係改善，以及與中國經濟關係日趨緊密，將使台股在這波變動中，有良好保護傘，走勢相對抗跌。
張島郎指出，日本受到強震侵襲，中長線來看，災後重建需求仍屬正面。但短時間要留意全球資金移動狀況，包括保險理賠金部分，可注意保險公司是否有資金抽離，以因應理賠動作。另外，日本人向來團結一心，日商及日本政府海外資產，是否將出現大規模匯回日本救災情況，也是後續觀察重點。
一旦海外資金陸續回流日本，日圓短線就有升值機會。張島郎認為，日圓兌美元走勢一旦升破八十，全球資金板塊就會出現較大變化；特別是以日圓進行利差交易的部位，在日圓不斷升值下，資金回補壓力增加，對其他金融資產將有連帶效應，挖東牆、補西牆情況，將使全球股市持續動盪不安。
就資金面角度，台股原本就處在相對保守局面，自農曆年後，就面臨法人沉重賣壓。現在，日本地震可能帶來核子災變的陰影，大盤持續修正、尋找底部支撐的態勢更加明顯。此時降低持股比重，並將資金轉向「震災概念股」，短線而言，或許是較為穩當的策略。
特別是當重大天災發生，具「重建概念」的鋼鐵、水泥類股，往往成為最受關注的目標。但這次日本震災中，鋼鐵業受益重建需求的情況將優於水泥業，因為水泥產品在運輸過程容易受潮、不耐久存，屬於在地產業；故對國內水泥業者而言，跨海搶奪此次重建商機難度較高。
短線鎖定一／鋼鐵、塑化類股 產能吃緊
相較水泥業，鋼鐵股「災後重建」受益情況較為明顯。其中，住友金屬及新日鐵等大型鋼鐵公司，旗下至少有五座煉鋼廠受地震波及而停工。受到國內部分產能停擺，及大量重建需求影響，其他國家的鋼鐵業可望得到相關訂單挹注。
例如，地震發生後，於美股掛牌的動態鋼鐵（Steel Dynamics, Inc）、ＡＫ鋼控（AK Steel Holding）及美國鋼鐵（United States Steel Corp.）等大廠，三月十一日收盤平均漲幅達到四％；以此推估，台灣的中鋼、東鋼及豐興等上游鋼廠，也將有機會受惠此一趨勢。
同樣因為日本業者停產，可望受益產品價格上漲者，還有生產乙烯相關產品的塑化業。今年上半年，中東、日本及韓國石化廠各自停爐歲修，令乙烯供應減少，原本就被業界視為拉動乙烯報價的因素。
例如台灣中油、日本的三菱化學、韓國仁川石化及樂天集團的湖南石化廠，都將在三、四月歲修，導致地區的乙烯供應減少近二十五萬噸。如今，再加上日本石化業者意外停工，合計國內減產的年產能，就達到兩百萬噸以上。雙重因素勢必造成東亞地區的乙烯供應比預期更緊繃，報價預料也將進一步上揚，帶動國內塑化類股業績。
在塑化股當中，台塑集團的上游台塑化，因為自有煉油產能，生產線較不受市場搶購原料影響，將是最直接的受惠者。其他如一貫作業廠台塑及南亞、台化等個股，除了受原料報價即將調漲激勵，自新春開紅盤以來，外資對這三檔個股也各大買逾四萬張，占總成交比重均達一成以上。在基本面及籌碼面有利因素影響下，台塑四寶的後市仍相對看好。
短線鎖定二／日圓升值 推動被動元件走勢
另外，近年來日圓匯率走強，日本國債殖利率也連帶下滑，由此觀察，過去因長期低利率轉往國外的大筆資金，現正持續不斷回流日本國內。這次日本震災後，若是游資持續匯回，日圓匯率可能不降反升。電子股方面，就可留意因日圓匯率升值，而出現轉單效應的被動元件股。
其中，奇力新、強茂、立隆電、信昌電是相對較受矚目的個股。以國內生產電感規模最大的奇力新來說，去年前三季稅後純益已達三．五八億元，高於二○○九年全年度獲利；且其合併毛利率和營業利益率均明顯改善，在去年年報即將出爐前，奇力新受惠程度值得持續關注。
而小訊號整流二極體廠強茂，去年也曾在日圓升值潮中走出一波漲勢，是日商轉單效應的受惠者。今年來，強茂股價雖有回檔，但投信、外資持股數量均增加到半年來高檔，且融資餘額同步減少近一萬張，籌碼浮額逐漸洗清之後，股價也可能由半年線附近反攻，值得深入觀察...
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