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台股在日本大地震中震壞了電子股產業鏈，打房又重創了內需股，營建、資產都使不上力，金融勉力維持，剩下官股銀行獨撐大局。不過在情勢渾沌不明之中，具競爭優勢的傳產股似乎有逐漸殺出重圍之勢。
台達化是塑化股最不起眼的二軍，但去年交出五．二六億稅後純益，ＥＰＳ達一．八九元的好成績，台達化並且宣布○．五元現金、一．二元股票股利，成為高股息股代表。消息公布後，台達化從一二．八元飆漲到一七．一五元，成為台股從九二二○回檔到八○三○，率先創新高的個股。台達化的大漲，給了尚未公布業績，但前季交出好成績的個股很好的示範，如前三季ＥＰＳ一．六一元的新建，或是低價的微星、嘉裕都有代表性。塑化二軍的台聚、亞聚這次也都表現很出色。
台塑集團異軍突起，得力於業績超強，目前率先公布業績的台化去年淨利四七二．七五億，ＥＰＳ達八．三三元，南亞自結財報，淨利四○八．七一億，ＥＰＳ也有五．二元，台塑則交出四五五．六三億的好成績，ＥＰＳ也達七．四四元，差強人意的台塑化也有四○九．二三億的淨利，ＥＰＳ也有四．三元。台塑四寶以強勁的競爭力，成為台股的中流砥柱，讓整個塑化股成為頂住台股半邊天的最強勢族群。台股守住八○七○，台塑集團成了穩住多頭半邊天的最主力部隊。
今年台塑決定配發六．八元現金，台化配七．五元，台塑化三．九元，都是高息股代表，這麼優渥的配息，很可能造成股市棄息壓力。這是值得注意的地方。
水泥、玻璃股異軍突起
除了玻璃類股外，水泥股今年也很有看頭，台泥尚未公布業績，但是台泥持有五六．四九％、嘉泥持有一六．二％的台泥國際公布去年業績；台泥國際去年營收八一．二五億人民幣，淨利七．八四億人民幣，台泥國際從○八年虧一．五五億人民幣，○九年賺一．二億人民幣，到去年賺七．八一億人民幣，可說是業績大成長，股價也從二．一港元漲到三．三四港元。目前台泥國際市值一○七億港元，約台幣四○五億元，也就是說台泥握有台泥國際值二二八．七億元，嘉泥持有台泥國際等於市值六五．六億，對嘉泥來說，幾乎是一個股本，對台泥貢獻也不小。而亞泥中國去年純益也有五．一億人民幣，對亞泥也有十分正面貢獻。
這次日本地震災後重建題材，玻璃、水泥類股表現遠甚於鋼鐵，台灣的水泥、玻璃股一向牛皮，未來股價可以特別留意。台泥、亞泥已慢慢走出疲態，技術面形成多頭架構，環泥、嘉泥有價值投資的優勢。
產業龍頭動見觀瞻
另外，紡纖的龍頭遠東新世紀，公布去年淨利一二九億，ＥＰＳ二．七元，也展現了一定實力。遠東新在化纖產業已執牛耳地位，未來優勢將逐漸展現。目前遠東新是全球第三大聚酯化纖廠，台灣年產七○萬噸，中國年產八○萬噸，去年年產一五○萬噸，今年大陸擴廠，兩岸年產能將增到一九○萬噸，將超越全球最大的INDORAMA的一八一．七萬噸。遠東新的獲利七○％來自遠傳，二○一一年約三四～三六億，其餘亞泥貢獻一五～一七億，東聯貢獻六～六．五億，遠百約五～六億，加上遠揚加州建案有二十億入帳，亞東醫院有三億土地出售入帳，二○一一年全年ＥＰＳ可挑戰三．四元，今年仍有成長潛力。最近新纖、南紡、力麗也紛紛走高。
電子業斷鏈壓力大
進入第二季可能要把指數暫拋一邊，原則上，電子股斷鏈壓力很大，半導體、智慧手機、面板都有狀況，每一家公司庫存水位都不相同，但是存貨備料用完，麻煩就來了，未來幾個月介入電子股必須注意這個現象。
二是政府打房風聲鶴唳，對高價豪宅沒有影響，反而讓房地產買氣斷了氣，打掛了營建股，也讓弱勢地區的房地產死得更慘，在這種情況下，與打房有關的類股暫時不易出頭天。此際政府全力整併官股銀行的金融股，及有日本重建題材的水泥、鋼鐵、玻璃表現相對出色。
最近日本輻射問題嚴重，造成食材嚴重斷鏈，二十三日食品股的大成、卜蜂（1215）雞肉可能成了大贏家。連帶來看，統一、佳格、聯華食都有機會。高價的佳格二十四日大漲三．二元，已直逼九三．九元的高價。便利超商的全家連漲兩支停板，股價寫下一二六．五元新高，完全印證了我們先前觀點，除了中國布局效益浮現，全家從冷門變熱門似乎有大行情。
替代效應逐漸顯現
二十四日報載新加坡被動元件商來台掃貨，鋁質電容看俏，造成類股全面大漲，股價開盤就漲停的立敦生產化成鋁箔，替代力逐漸顯現，集團的立隆也沾光。
另外以薄膜被動元件、聚光型太陽能模組載板及ＬＥＤ散熱模組陶瓷基板的光頡上櫃，股價從四○元漲到六○元，潛力受到高度評價。光頡是光磊與泰銘轉投資的子公司，其中泰銘有一四．二八％，光磊有光頡九．三九％，光頡大漲，光磊股價開始啟動。
最近上海成立鋁期貨交易所，對鉛價將是一大助力，台灣與鉛有關的，一個是泰銘，另一個是廣隆光電，廣隆以鉛酸電池為主，法人估去年ＥＰＳ有挑戰七元機會，股價六○元以下是個機會。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資 週刊》1614期；訂閱先探投資週刊電子版】
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