|
二十三日工商時報頭條新聞這樣寫著：「缺料，索尼宣布減產，液晶電視代工廠鴻海、緯創將分食三○○○萬台訂單，受惠最大」。我仔細把內容讀完發現，SONY「部分工廠減產或停工部分，包括藍光光碟、光學元件、半導體雷射讀取元件，鋰電池等，因為地震，海嘯影響而停工的工廠正在進行檢查、修復…沒有受到震災影響的電子產品，則受到電力供應短缺，或零組件供應不足的影響，將短暫停工後再復工。」
這一期新出版的彭博新聞周刊就報導日本大地震打亂市場，仰賴進口日本關鍵材料的三星、福特、波音都只能等待消息。像波音七八七飛機，有三五％的零件來自日本。里昂證券也指出，日本生產全球五分之一的半導體、四成的電子零組件，日商更是晶片特用化學品最大供應商。特用化學品愈往上游走，日本市占率愈高。這次日本地震、核子外洩帶來衝擊最大的是幾乎全日本限電，若關廠時間拉長一點，將是電子產業鏈的大浩劫。美國科技分析師就說，就算有九七％的零件，也組裝不出產品，因為零組件一樣都不能少。
電力短缺衝擊產業
彭博統計，美國的企業營收有一五％是由日本供應，至少有三五家大企業都淪為日本地震的受災戶。除了產業鏈斷鏈外，全球壽險機構也都災情慘重。另外，日本人縱然再有錢也無心消費，像COACH在日本有一六五家店，這回已關掉二二家，TIFFANY在日本有五五家，至少已關了十分之一，全球名牌奢侈品都大受影響。
在台灣首當其衝的影響是飲食的食材，過去MADE IN JAPAN是最好的食材，如今核子輻射問題恐怕短期間解決不了，很多家庭主婦買了深海魚，都怕核子輻射量，一些進口日本高檔食材的日本料理店，像是高玉、三井、牡丹園、新都里受影響都很大，日本的生鮮食材有問題，蔬菜、水果也有問題，這個空檔誰來填補？
另一個是日本電力短缺的問題，如果缺電時間拉長一點，電子業衝擊將十分之大，最近我遇到一家工業電腦的老闆，他用到瑞薩的ＣＰＵ，對方已通知他，要到九月才能供貨。未來這半年，他只能靠存貨支應。目前電子業對存貨備料有多少，很多人都三緘其口，但是這個負面效應很可能在未來一季或兩季之內浮現。所以，今年電子業的「五窮之絕」現象一定更明顯。
不過資本市場在日本地震後的強震顯然已經過去，股神巴菲特在南韓特別為日本打氣，他認為地震不影響日本的未來，反而創造了買進的機會，這是危機入市的好機會。地震前很多人到日本買樓，如今地震把大家嚇呆了，從投資房地產的角度來看，也許現在是進場投資日本房地產最好的時機。
亞股擺脫地震壓力
台股在日本大地震當周下跌一七三．○七，但本周前四個交易日已經大漲一八一．六五，也就是說，台股已把日本地震下跌的都扳回來了。指數攻過半年線之後，下一個看季線的反壓，季線大約在八八○○點，以台股持續量縮來看，八八○○點會是個大反壓。二十四日台股成交量九七一．一四億，是第四個不到千億成交量，在日本強震餘波蕩漾的時候，台股單獨大漲機會很小，因此，個股表現會維持一段時間，大家必須注意資金的脈動。
基本上，電子股有斷鏈壓力，半導體、面板、智慧手機都有一定壓力，像宏達電的手機、APPLE的供應鏈，在利空未釐清之前，股價恐無再創新高的實力。APPLE股價從三六四．九六美元，最近在三三九．一九美元，密切注意APPLE供應鏈的動向；台灣的觸控、光學元件股都必須看APPLE的臉色。還有外資大殺台積電與鴻海，是不是已近尾聲，目前外資持有鴻海五○．八四％、台積電七一．七四％都是近期新低，這也影響了台股指數的表現空間。
高殖利率股受青睞
在油價居高不下，日本地震又帶來眾多不確定因素，加上歐債危機又起，最近希臘、葡萄牙似乎又告急，而國內又有奢侈稅擺出打死不退的高姿態，理論上，股市前程難行，但是，資金面仍寬鬆。日本地震以來，有一個最大的變數，那就是美元指數創下七五．二四九的新低。
大致說來，日本地震打亂了全球股市的腳步，但是市場調整力量是驚人的，短期來看台股會隨著市場腳步隨波逐流，選股才是大學問，原則上避開電子材料斷鏈受害者，反之，有材料替代效果者，如最近被動元件、大陽能材料，台勝科一度飆漲到九一．六元是個顯例。另外，日本重建題材很大，這個方向很明確，水泥、鋼鐵、玻璃好運將到來；另一個是股價大跌後，各家公司紛紛宣布去年業績與股利政策，像台達化這樣的公司會很多。
在大方向不明朗的時候，通常高股息殖利率股會特別受歡迎，像富爾特宣布配三．四元現金、一元股票股利，股價連拉兩支漲停。富爾特去年ＥＰＳ三．七九元，這回可說是慷慨回饋股東，這也是在大家看不清方向最好的選擇。
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：通路商、收現金股受青睞
◎焦點議題：斷鏈危機引發外資多空論戰
◎特別企劃：台灣吃得到日本替代材料商機？
◎基金導航：天然資源商品成資金避風港
◎名家專欄：日本核災 太陽能熱度一整年
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1611期；訂閱先探投資週刊電子版】
|
