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近期生技新聞持續占據媒體版面，除了馬總統參加國際生技產業政策高峰論壇時，用「獨領風騷」形容生技產業的未來發展外，美股方面有因為通過幹細胞研究補助，激勵兩大生技指數ＮＢＩ及ＢＴＫ大漲創新高；兩岸企業交流方面，更有中國最大洗腎集團山東威高即將來台拜訪。而在中國政策方面，五月中國十二五醫藥規劃細則即將公布、在台灣政策方面，也有陸客自由行即將於六月開放，七月更有生技年度盛事──生技展。
台耀化、杏昌小而美
筆者在先探一六一四期八五元附近建議承接的原料藥股台耀化，主要是配合下游製劑廠開發專利即將到期的學名藥市場，目前配合較大的適應症，包括中樞神經系統用藥、消炎止痛劑、呼吸系統及膽固醇磷酸鹽結合劑等。首季因為原料藥比重提升，單季毛利率走揚至二五．七五％，拉升首季淨利達六七三二萬元，年增率高達二二三％，單季ＥＰＳ一．○六元。法人預估台耀今年營收年增率可達二成，ＥＰＳ上看五元。而明年在膽固醇及四項高分子藥物專利到期商機帶動下，業績將進入高成長期，ＥＰＳ甚至有機會挑戰八元以上。股價在站上百元後，短線有機會往興櫃高點一二○元，甚至反應十五～二○倍本益比，中長線上更有機會往一五○元挺進。
另外，先探今年在一○○元附近即領先看好的杏昌，是中國醫改商機的受惠者，中國洗腎市場規模高達二○○萬人，是台灣的三○倍，中國要補助洗腎病患及廣建醫療院所，杏昌只要能複製台灣營運模式，要成功拓展大陸洗腎市場商機會相當高。
喬山轉機力強 華廣低基期
另外像健身器材的喬山，首季淡季但ＥＰＳ即繳出○．九元佳績，明顯優於以往淡季虧損，因控制費用得宜，配合高毛利的商用產品比重提高，去年轉虧為盈，ＥＰＳ一．二九元，今年ＥＰＳ上看四～四．五元，轉機成長力道十足。業外部分，大陸嘉定區土地遷廠補償金可望今年入帳，法人估ＥＰＳ貢獻度上看四元，合計今年ＥＰＳ將達八元。
姑且不論今年業外表現，以喬山身為全球健身器材品牌前五大廠，具品牌優勢，加上健身器材更列入ＥＣＦＡ早收清單，並打入中國前三大健身房，以十五～二○倍本益比衡量，合理股價區間也至少介於六七～九○元之間（惟新台幣匯率波動大，須持續追蹤留意影響獲利程度）。
血糖測試儀及測試片的華廣，首季獲利年增率達八六％，單季ＥＰＳ一元。由於去年血糖儀出貨量年增率高達四成，今年將帶動高毛利試片出貨量明顯上升，整體獲利也可快速增加，法人估華廣今年ＥＰＳ上看六～六．五元。
值得一提是，華廣與全球品牌大廠美國奇異ＧＥ策盟，ＧＥ是全球最大的醫材廠商，有ＧＥ品牌加持，加上有全球完整通路布局，未來華廣若真能以「ＧＥ」品牌在全球銷售血糖測試設備，其獲利將有機會出現爆發性成長。
美國ＦＤＡ將在二○一二年調高血糖儀的精密度檢測標準，華廣金屬電極技術具高準確率，目前僅第一大廠Roche與華廣具此技術，未來華廣接獲其他大廠代工訂單的機率極高。華廣全球市占率僅○．六％，只要多拿到一個百分點，獲利就增加一．五倍，長線業績想像空間大。
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