「五二○行情」雖值得期待,但指數自三月十五日的八○七○.五二點反彈以來,近二個月累積漲幅已有近一二%,所以短線指數上漲空間應不至於太大。因此,投資操作方面,關鍵仍在選股,包括四月營收表現亮麗的「業績股」、分享中國經濟成長果實的中國收成股(特別是內需股),及具有拉抬指數或穩定軍心效果的集團股與金融股,都是值得留意族群。
電子首選低本益比成長股
電子股之中,業績表現最整齊的次族群,當屬智慧型手機及觸控面板相關的公司,尤其是蘋果(Apple)供應鏈中的公司,包括勝華、可成、大立光、玉晶光、TPK等,今年前四個月的營收成長率都超過一倍以上,且可成、大立光今年四月營收還創下歷史新高。不過,就投資評價來看,上述公司普遍均有本益比偏高的現象,追高風險不低。
相較之下,營收連續兩個月創下新高的工業電腦的威達電PCB的先豐,在本益比偏低的狀況下,後勢就更值得留意,尤其是股價還在歷史相對低檔區的先豐。
在切入伺服器用板有成的情況下,先豐去年營收、獲利同時創下歷史新高,而這股成長的態勢也延續到今年,不但前四月營收較去年同期成長一七.四%,三月及四月營收更以六.一二億元、六.五六億元,連續創下歷史新高,展現強勁的成長態勢。
雲端及中國收成股前景佳
值得注意的是,中國政府已將「無線城市」納入「十二五規劃」當中,包括中國移動、中國聯通、中國電信等,都積極在這一、二年內展開無線熱點的建置,預計在二○一二年將建置超過一萬個無線熱點。就二○一二年來評估,先豐的營運還是很有看頭。除此之外,全球的4G基地台建置也將在未來二、三年積極進行,此舉對先豐的營運也有幫助。長線來看,先豐股價應會往十倍本益比的方向移動。
提到「雲端概念」,專攻伺服器及利基型電腦機殼的勤誠,雖然今年前四個月營收表現並無特別之處,但因為第一季獲利表現不錯,且長線展望偏向樂觀,因此中長線也值得留意。
權值股看正新、富邦金
在供應鏈斷鏈及新台幣升值疑慮無法解除的狀況下,法人對於電子股的青睞程度相對較低,傳產股因而也有較大的發揮空間,而在原物料價格近期開始出現明顯回檔的情況下,法人也把觀察重點擺在相關的受益股,並且從中國收成相關個股之中去挖掘值得留意的標的,汽車零組件族群就是其中之一。而就權值觀點來看,正新中長線應值得留意。
正新是全球前十大輪胎廠中,在中國地區產能最高者,而且在同業尚未在重慶等內陸建置生產線時,正新就前往當地設廠,由此看來,正新將是中國汽車市場蓬勃發展主要的受益者之一。
正新的新廠及新的產線將自今年第三季陸續投產,合理預期,正新第三季合併營收及獲利將大幅增長。值得注意的是,一般新車輪胎平均使用二~三年就會換胎,而研究機構普遍評估,二○一一及二○一二年將是中國民眾大量換胎期。
加權股價指數在站回九千點關卡之後,金融股的表現似乎不如電子及傳產,然而,這樣的局面反而有利於金融股籌碼的沉澱,並讓金融股在衝關或大盤出現危機時,得以適時扮演「奇兵」的角色,包括富邦金、兆豐金,以及具併購價值的群益證等,均值得留意。
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