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ＥＣＦＡ簽署後，兩岸間的產業連結度越來越密切，而企業之間的互動也轉趨頻繁，很多過去在台灣看來是相當不起眼的產業，在受惠於兩岸產業鏈整合或結合後，在國際間的地位及戰略價值明顯提升，其重要性更是不可同日而語，像油品及化學品倉儲服務產業就是一個很明顯的例子！
提升國際地位與戰略價值
只要有石化廠就有化學槽及油槽的需求，尤其兩岸都是全球石化產品的重要生產基地，而中國更是油品消費大國，ＥＣＦＡ後兩岸產業更緊密結合，國際石油貿易商或石化廠商為了搶進中國市場，勢必會在臨近中國地區尋找布建油品、化學品儲存槽基地，而這將讓國內經營油品、化學品儲存槽租賃的業者重要性大幅提升，在兩岸產業交流日益頻繁下，台灣相關業者身價也將跟著水漲船高。
值得一提的是，匯僑的油槽與化學槽又是在自由貿易港區，具油品及化學品進出口調度速度快的優勢，對國際油品貿易商或石化業者而言，有距離中國很近的地理，及節省油品調度時間的優勢，匯僑的化學槽及油槽相當具有吸引力。且另一方面，匯僑擁有多樣化的儲槽規格及大小供客戶選擇，碼頭操作經驗更超過二○年，具備因應各類石化貨品周轉服務能力，兩岸因ＥＣＦＡ而進入全新局面，匯僑在國際油品貿易商或石化業者眼中的地位及戰略價值，已跟著大幅提升。
受惠中國缺油危機
今年來中國嚴重缺油，使得中國的柴油價格遠高於國際柴油價，加上中國是全球的油品消費大國，不少國際石化貿易商為了就近搶攻中國的缺油商機，對於靠近臨近中國的油槽基地充滿興趣，匯僑油槽今年初剛好有五座油品儲槽到期，受惠產業生態產生變化，公司順勢調漲租金。原本這五座油槽一個月租金約七○○萬元，調漲後現在一座油槽單約租金約二五○～三○○萬元，換算漲幅高達四○～五○％。
據了解，公司原出租的這五座油槽只保留一個給原客戶，其餘四座回收並保養，其中二座在四月保養完並出租給新客戶，帶動四月營收創下五年來新高，在租金調漲且費用固定下，預估四月單月毛利率也將從第一季的三六％大幅提升到四○％以上。而剩餘二座油槽中，一個已保養完成，預估六月份可望出租，另一座預估第三季底出租，油槽租金大幅調漲下，預估今年下半年整體毛利率可達四五％，整體獲利可望明顯拉升整體獲利。
本業進入高成長期
在新租約調漲後，預估今年營收可達四．四～四．五億元，較去年三．八九億元成長一六％。第一季營收九七八四萬元，推估第二～四季營收可達三．五二億元，毛利率在完全漲價後可達四五％且單季費用約一五○○萬計算，第二～四季營業利益可達一．一三億元，以匯僑目前股本六．九億元計算，本業每股盈餘約一．六四元，扣除所得稅一四％後，本業ＥＰＳ約一．四一元，加計第一季ＥＰＳ○．三一元，今年本業每股獲利達一．七二元，將創下近十年新高，明年在五座油槽適用新租金加入營運貢獻之下，本業ＥＰＳ將挑戰二．二元。
匯僑目前股價十八元，約仍處於指數七○○○點位置，即便單純反應目前指數高於七○○○點二○％，股價要追趕上落後指數幅度，相對股價位置也應該落於二○～二二元間。更何況，今年即使不含業外，本業亦較去年大幅成長三二％，若加計業外則成長率更高達二六六％，明年本業仍至少可成長二八％，股價回到二○元之上並不為過；且，若從每股市場價值的角度來看，匯僑中、長線股價漲升潛力更是不容忽視！
每股市場價值近三○元
至於市場關心的現金股息方面，公司股利政策，以往約維持六○～八○％的現金股利發放率，若以今年ＥＰＳ四．八～五元及六○％現金發放率計算，明年現金股利將挑戰三元。今年現金股利一．一五元，以目前股價約十八元計算，股息殖利率六．四％，若再參與明年年除息，那麼股息殖利率更將高達二三％。
就戰略價值、國際地位、本益比、市場價值、股息殖利率等種種面向來看，二○元以下的匯僑有其吸引力。
不過○七年減資後，在現年約三五歲的董事長廖述群帶領下，積極斷尾求生，淡出貿易業務，且甩掉業外轉投資包袱後，營運開始步入正軌，過去四年專注本業故獲利逐年拉升，過去二年ＥＰＳ都維持在一～一．五元，目前的匯僑財務結構已相當健全，自有資本率高達九三．一％，流動比率更高達二三○％，每股淨值將近十三元。
匯僑股本僅約六．九億元，檯面上的董監持股高達四二．五七％，公司可控制股權高達五～六成，籌碼相對穩定集中。技術型態從週線角度來看，匯僑股價在十二～十六元間整理近二年，最近擴量轉強突破十七元正式結束整理，再從月線來看，十五元以下的十年大底完成，後勢值得追蹤。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1623期；訂閱先探投資週刊電子版】
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