|
上周五道瓊指數收盤跌172.45點，至11951.91點，跌幅1.42％。這是自3月中旬以來首次跌破12000點，連續6周的下跌，也創2002年以來最長連跌行情。標準普爾500指數也下跌18.02點，至1270.98點，跌幅1.4％，也已經連續6周下跌，創下2008年以來的最長連跌行情。那斯達克綜合指數收盤跌幅1.53％，羅素2000小型股指數跌幅1.65％，這兩大指數均已跌至去年收盤位置下方。
為何美國股市表現這麼差？一方面是投資者對全球經濟增長放緩，二方面更是美國疲軟的經濟數據。前者，在全球市場方面，大家對南歐諸國的債務問題擔憂揮之不去，尤其是希臘的債務拯救計畫一直未能定案。而韓國央行(Bank of Korea)意外加息，也令人對亞洲新興國家的通貨膨脹失控及經濟表現添來涼意。這點也讓亞洲股市上周五大幅下挫。
美國最近經濟表現實在太差了。美國GDP成長率從去年第4季度的3.1％，下降到今年第1季僅為1.8％的水準。而且在這1.8％的增量中，2/3是企業庫存的增加，而不是消費者或其他最終買家的消費額。折合年率計算，這表示成長率僅為0.6％，攤到每季僅為0.15％，幾乎等於沒有增長。經濟實質成長無法建立在存貨投資的基礎上，只有最終銷售才能促使企業雇傭工人並進行投資，因此美國5月份失業率還從4月份的9％上升至9.1％，讓1390萬有求職意向的美國人無法找到工作。
究其原因，歐巴馬的政策也是讓美國經濟好不起來的元兇。舉其犖犖大者，歐巴馬政府缺乏應對未來預算赤字和不斷膨脹的國家債務的明確方案，造成歐巴馬最可能就是要提高稅率。過去兩年歐巴馬勉強同意延續小布希政府的減稅政策，但今年他要求對高收入個人和跨國公司課以重稅已經浮現。有了這片飄浮在頭頂的加稅疑雲，個人和企業就不願進行創業投資，也不願擴大經營規模。貨幣政策上，利率升息在即，未來利息成本上升，企業和民間就會減少支出。
另外，在美元匯率政策上，美國財政部雖反覆重申強勢美元對美國有利，但他們卻眼睜睜地看著美元實際價值在去年跌掉了7％，同時還敦促中國大陸加快人民幣升值速度。在匯率政策上缺乏前後一致的立場，增加了不確定性，也限制了企業投資和雇工的積極性。看來這麼差的股市及經濟表現，會讓歐巴馬的連任之路充滿荊棘。
|
