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8月股災肆虐，黃金卻飆漲，在眾人驚訝聲中，一舉突破1,900美元，創下1,911美元天價（統計至2011.08.23）。反觀上半年與金價同樣表現十分強勁的原油價格，卻出現大幅回落，在即將到來的新一波資金行情，究竟黃金、石油會往哪裡走？現在的金價，已經泡沫了嗎？這些都是當前投資人心中最大的疑問。
「黃金價格不是泡沫，會持續創新高，能源價格也不會繼續疲軟，而會回升！」天達環球商品與天然資源團隊主管喬培禮（Bradley George）肯定地說。
到底喬培禮如何看待股災過後的原物料行情？以下是他透過視訊，接受《Smart智富》月刊越洋專訪的精彩內容摘要。
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：這一波股災讓投資人對黃金之外的原物料前景感到憂心，你怎麼看原物料後市？
喬培禮答（以下簡稱「答」）：原物料市場從今年上半年就很辛苦，有很多不確定性因素存在，但部分原物料商品仍然有很好的表現，例如布蘭特原油、棉花等報酬率超過15%，很多生產原物料的企業，手中現金非常充沛，顯示他們是賺錢的。
市場上常提到的「原物料商品（Commodity）」是一個統稱，裡面還細分成能源、貴金屬、基本金屬、農作物等4大產業，而這4大產業裡還有細項，每個細項的基本面不同，投資機會也有差異。
問：那麼，4大產業裡哪些商品細項你最看好？
答：石油與黃金。
先來看石油，石油輸出國家組織（OPEC）閒置產能可能於2012到2013年完全耗盡，但非石油輸出國家組織產能卻無法持續提高，甚至可能開始下降，使得油價有可能再創新高。
在黃金部分，去年第一次看到全球央行成為黃金淨買家，今年、明年這樣的現象會愈來愈明顯。此外，受到美元貶值、美債危機影響，包括中國大陸、印度、泰國、俄羅斯、孟加拉、墨西哥等新興經濟體，近年來相繼買進大批黃金以分散美元資產風險，而南韓更破天荒在今年6月和7月間買進黃金25公噸，這是13年來第一次。新興市場央行持有黃金的比率仍然很低，多數不到其外匯存底的5%，未來（新興市場央行）持續買進，會推升黃金價格。
問：基本金屬與農產品有看好的標的嗎？
答：基本金屬最看好銅與鐵；農產品則是玉米與鉀肥。銅與鐵跟中國需求有關。中國從去年就開始不斷消耗銅的庫存，今年開始大幅進口。而鐵在中國需求也非常強烈，尤其是煉鋼廠的需求很大，庫存水位非常低，中國購買（Chieses buying）對銅價與鐵價形成有利支撐。
玉米也跟中國購買有關。在2000年初期的時候，中國的玉米產量還能自給自足，但隨著工業化、都市化、農村人口外移到都市，中國慢慢變成玉米進口國。除了滿足食物需求，中國不希望出現糧食危機，因而提高儲備數量，所以會多進口玉米。
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