|
全世界股市都進入超級財報周，財報端出來，股價的調整，背後代表了多重意義。超級巨星AMAZON端出第三季淨利只有六三○○萬美元，ＥＰＳ只有○．一四美元，這比起去年同期的二．三一億美元，ＥＰＳ○．五一美元，可說是大幅衰退，而且AMAZON預告因為推出低價KINDLE FILE，第四季可能虧損。
策略失誤 奄奄一息
AMAZON的投資人面對這項利空都傻眼，二十六日AMAZON的股價跳空大跌，一日之內大跌二八．七五美元，跌幅超過一○％，這一跌也讓AMAZON市值從一一九九億美元縮水為九○○億美元。未來一段時間，AMAZON很可能在年線與季線之間盤整，對於很多空手投資人來說，AMAZON這次跌下來很可能是一次難得的逢低進場機會。因為AMAZON的投資，包括大家矚目的電子商場，很可能有在年開花結果。
但是AMAZON股價大跌是逢低買入機會，NETFLEX卻可能一蹶不振，逢高變成都是賣點，同樣的財報效應，完全不同的兩樣情，這也可以看出企業的競爭是激烈的。NETFLIX的失誤，反而是給一度被它打倒的百視達重新再起的機會。
今年到明年，智慧型手機低價化將是大主流，台灣一度被iPhone打趴的手機零組件供應鏈，可能又有鹹魚翻身的機會。今年聯發科從二二一元漲到三四八元，是最大的實力展現。手機組裝的華寶、華冠今年都大漲，零組件的毅嘉、美律、閎輝、及成，及ＩＣ設計的奕力今年都很有機會。
像奕力第三季營收二七．七三億元，成長七一％，第三季淨利二億元，比上半年總和七九五九萬元還多出一倍多；前三季ＥＰＳ四．四三元，今年全年ＥＰＳ有超過七元的機會。閎輝第三季淨利四．七四八億元，ＥＰＳ二．六元，與上半年的二．七元相當。可見這些壓縮很久的產業跟著爬起來，這是第四季選股可特別留意的地方。
大型零售股挺進
像APPLE這般，一家獨大打趴很多競爭者，全球的大賣場競爭也愈來愈白熱化，中國大潤發崛起，高鑫也站上一○港元，美國WAL-MART股價在二十六日又寫下五七．四四美元新紀錄，成為大型零售股中少數再創新高的個股。
WAL-MART與高鑫成功，今年三雄鼎立的家樂福看起來已敗下陣來，家樂福股價今年從四六．九五歐元跌到最低一四．六五五歐元，從股價就可看到家樂福的敗退，在中國的大賣場經營也是如此，大潤發、WAL-MART都賺錢，就是家樂福賠錢。
這種寡占型的通路競爭，目前全球成衣零售也形成三雄鼎立的局面，最具威力的是西班牙INDITEX（ＺＡＲＡ）股價在歐債大風暴中仍寫下六九．三四歐元天價，瑞典的Ｈ＆Ｍ目前二一六歐元，距歷史高價二六○．九歐元有一段距離，但是姿態仍高，而日本的UNIQLO（FAST RETAINING），儘管日本股市不振，但UNIQLO股價仍在一三八五○日圓高價附近，但是競爭敗陣的思捷環球卻從一三三港元跌到七．五五港元，目前雖回到一二港元，但距天價仍十分遙遠，這一場競爭決定三雄勝出的時代。
同樣食品連鎖巨人麥當勞（MCD.UST）今年從五○．四四美元漲到九二．八六美元，也再創歷史新高，咖啡連鎖的星巴克則從七．○六美元大漲到四二．九八美元，都可以看出美國連鎖企業的超級競爭力。
核心競爭力是成敗關鍵
企業能不能在競爭上爬起來，最重要的是核心競爭力，像是INTEL今年第三季ＥＰＳ○．六五美元，算算今年Ｐ／Ｅ不到一○倍，半導體巨擘本益比淪落到一○倍，對INTEL是很大的警訊，那是因為ＡＲＭ崛起，INTEL痛失商機。
ＡＲＭ是從英國崛起的半導體企業，股價從○八年的七五．七五便士漲到六五二便士，ＡＲＭ與APPLE緊密結合，提供核心晶片，ＡＲＭ起來，INTEL只好再努力。這個情況與三星、ＬＧＤ在面板的ＩＰＳ（廣視角）與AMOLED掌握商機，完全掌握APPLE訂單優勢，也造成友達、奇美節節敗退。
中國經濟有鬆綁跡象
這一周力晶已跌到一．二一元，南亞科剩下二．六九元，華亞科只有四．六五元，而面板的友達跌到一一．七元，奇美電一度又跌到一一．一五元，彩晶剩一．六七元，華映只剩一．八八元，只有一個「慘」字來形容。
ＬＥＤ的億光驚傳無薪假，對整個ＬＥＤ產業又帶來重擊。而太陽能產業也頻頻改寫新低，綠能跌到三二．一元，益通只剩一二．九五元，榮化一度寄予厚望的福聚能源，未上市飆到五○○元，如今跌到只剩下三○元，榮化一下子從贏家變輸家。
這一輪台股的調整除手機產業外，還沒有出現更大的架構，最近中國國務院總理溫家寶暗示中國經濟有鬆綁的想法，立刻造成中概股全面大漲。二十六日味全、愛之味、泰山、南僑相繼大漲，這個方向仍可追蹤。
|
