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去年國際股市在日本大地震及歐債爆發下，除了美國等少數國家股市年線收紅下，大部分都有超過一成以上跌幅。大中華地區中、港、台股市跌幅更是超過兩成。如此也相對使得台股指數基期夠低，成為國際資金回補對象之一。
美國景氣持續復甦及聯準會（Ｆｅｄ）可能延長低利率政策，激勵亞洲基金經理人元月大舉重返股市。經理人對全球債市的建議從前月的「小幅加碼」下修為「小幅減碼」，一反上季搶進高收益債券的態度，顯然Ｆｅｄ的低利率政策增強了投資人看多新興市場與景氣循環。
台股補漲具中線保護短線
相對台股去年跌幅二一．一八％，農曆年開紅盤後連續大漲，但元月只上漲六．二九％還是相對偏低。繼去年十二月外資買超台股三八九億元後，元月份再大買五一三．八億元，也正式啟動回補機制，而去年全年約賣超台股九一．七六億美元。外資搶補台股也使得台幣開紅盤後從三○．三彈升至二九．五附近。由於去年外資賣超台股居亞太之冠，今年只要出現回補將使得台股出現不小動能，這點從本周台股成交量一舉放大至一千四百億元以上可聞出資金潮回流。
去年底當台股成交量縮至五、六百億元時，當時行政院副院長陳就表示低量是一個問題，而後表示新曆年後資金可望回流，對照目前成交量超過一千四百億元，果然如預測。再者農曆年前國安基金就表示將再護盤三個月，如此一來更增添七一四八點所謂陳防線可信度。最近也可注意到，台股對利空反應輕微，反而對利多反應強烈，這是股市翻多訊號。
技術面來看，目前台股十日線將穿越半年線七二九○點，與月線同步上升至七二○二點至七三二四點，換句話七千三百點之下已逐漸成為大支撐所在，只要十日線不破，向上趨勢不變，何況若出現急跌還有國安基金大咖護盤，低檔風險逐漸降低。也只有美國股市連續下跌或歐債問題再度出現變數，否則在周ＫＤ值保護下，台股上有機會走三至五周反彈，如此一來就給予去年超跌股表現空間。
低基期族群紛向年線挑戰
再者，經過這次台股彈升近千點，月ＫＤ值已在相對低檔有即將交叉跡象味道，如此將有利台股長期底出現。
本期先探週刊特別篩選股價及產業基期位置較低族群分析介紹，相關個股值得拉回逢低注意，包括有半導體、四大慘業、生技、資產、金融、汽車、中小型低本益比股等。此外低Ｐ／Ｂ比族群，在低價優勢下，這次也將有機會彈升。例如面板族群的彩晶、佳世達以及被動元件的國巨、華新科，或是ＰＣＢ硬板的華通等等也具備投機機會。
另一方面，新閣揆陳資歷從財政部、交易所董事長、民營金控到證券公司董事長，財金背景資歷完整，這次又當過國安基金召集人，對股市再了解不過。加上去年底帶領股市力抗歐債風波經驗，相對將有助一段股市蜜月期。當初他在意低量，如今量出來，雖然個股拉升有點偏向投機，只不過好不容易製造出來的人氣，應該不會一下子就出現政策面壓抑動作，報復性的跌深反彈將輪流出現。
超跌彈升後留意基本面
不過總體經濟面還是有相當大變數，美國股市這次差一點就突破去年高點，位置在相對較高位置；而歐債問題二、三月是償債高峰期，震盪難免，接下來就是各國財政緊縮度苦日子，這點是否影響到台灣外銷訂單？
雖然象徵未來半年經濟走勢的領先指標報佳音，已連續四個月上升，官員說：「春燕可能已經出現」，景氣觸底時間不遠。但以四％的經濟成長率來看，指數要強攻八千至八千二百點似乎仍待觀察，只有靠資金量能推升才可。同時也必須有外在國際股市，尤其是美國拉升帶領才可。低基期個股股價反映到年線附近時，就需要多加觀察。
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