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金融海嘯以來的4年（2008～2011年），韓國股市大盤表現只有在2009年輸給台股，近兩年更都贏超過10個百分點以上。以去年而言，台股大盤下跌21.18%，韓國KOSPI指數則只跌了10.98%。
若說是政治因素影響股市表現，這幾年韓國面臨北韓的政治威脅，從飛彈試射、天安艦事件、延坪島砲擊，再到北韓領導人金正日過世，種種事件對韓國的衝擊，不會亞於台灣所面對的政治問題。從經濟面、政治面都看不出韓國股市有勝過台股的條件，不過從產業面那就大大不同了。
長時間以來，國內廠商普遍好打「順手牌」，市場好時，國內廠商往往可以有更好的表現；一旦風不平浪不靜，就會看到許多廠商開始怨這怪那，更常抱怨政府給的資源不夠。反觀韓國，每當市場有劇烈波動時，卻正是韓國廠商趁機壯大的時機！以下3大理由，剖析韓股表現將遠勝台股的原因。
理由1》產業競爭力強 遇歐債，出口仍增19%
從前年爆發的歐債危機來看，歐盟是韓國的第2大貿易夥伴，照理來說，韓國受到的影響應該遠大於台灣。但去年韓國全年出口還維持19.3%以上的高速成長。
再看到韓國資訊科技產業龍頭三星電子的表現，去年第4季營收還創下歷史新高，獲利同樣破紀錄，年獲利成長率高達73%。三星的智慧型手機銷售量，甚至還贏過去年鋒頭最健的蘋果iPhone手機，讓全球消費者不敢忽視韓國消費電子產品的實力，也難怪股價屢屢創歷史新高。
理由2》FTA效應加持 南韓經貿範圍愈來愈大
韓股表現佳的另個原因，自然不能忽略這幾年韓國政府努力與各國簽訂FTA（Free Trade Agreement，自由貿易協定）效應。
韓國可說是全球最積極簽署FTA的國家。去年7月與歐盟的FTA正式生效，預估韓國每年可增加對歐盟出口120億歐元（約合新台幣4,573億元）。與美國的FTA也從今年元旦開始生效，讓韓國的出口再增100億美元（約合新台幣2,994億元）。且對韓國而言，歐、美兩國的FTA效益才剛要啟動，未來幾年對韓國經濟助益更是可觀。
理由3》年底總統大選 可望繼續帶動韓股表現
在國內註冊的11檔韓國相關基金中，除一檔掛牌時間未滿1年不計入外，其餘10檔以原幣別報酬率來看，只有一檔打敗韓股KOSPI指數表現，表現實在不好。不過以實際投資報酬率（台幣報酬率）來看，其實也只有一檔韓國基金的表現輸給台股指數，對投資人而言，去年投資韓股基金的表現還是大多優於台股基金（台股基金58%落後台股指數）。
展望今年，韓國基金還是值得投資的標的，除了上述2理由，今年底韓國又將總統大選，大選年往往有選舉行情，投資人可以多加留意。
不過要提醒的是，韓國人對於選舉的激情相較於台灣，可說是有過之而無不及。歷來韓國總統的選舉過程總會發生大大小小的事件，可能造成市場較大的波動，想投資韓國的人，務必要有心理準備。（本文作者為南台科技大學財務金融學系助理教授、無責任投資論壇版主）
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