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台股在回檔修正達滿足點之後，便自四月五日七五二八．○三點的低點展開反彈，現階段，七六六七．○四～七七二三．三九點之間的跳空缺口，將成為多頭反彈的第一道壓力關卡。事實上，一○日移動平均線的壓力區剛好也落在這附近，多空雙方在此勢必有番激烈爭戰。
持平看待，多頭要突破這道關卡之前，先鋒部隊得先拿下並鞏固五日移動平均線這個「灘頭堡」，才有機會持續向上推進。
量能不足上攻就無力
目前五日移動平均線約在七六五○～七六七○點之間，以近幾日走勢推估，多頭曾二度收復五日移動平均線，所以短線站穩五日移動平均線的機會仍有，唯若成交量始終維持在八百億元以下，則後續多頭的續航力恐怕會有問題。此外，若進一步就八千點以上套牢狀況分析，加權股價指數若要再度挑戰八千點大關，成交量恐需放大至一千億元以上，成功的機率才會比較大。
在上漲空間有限、下跌風險仍大的情況下，短線選股的困難度基本上仍不低。因為如此，選股最好從長線的觀點，就趨勢向上的產業中，挑選有競爭力的公司，方能發揮「長線保護短線」的效果。同時，在反彈過程中，這些個股的表現多數也能夠順利擊敗大盤，甚至是同業，上一期《先探》所提及的中租，就是最好的代表範例。
好股票抗跌不抗漲
基本上，產業趨勢對、營運體質好的股票，在大盤顯著下跌時，至少可以呈現相對抗跌或跌深強彈的效果，若個股本身又具備低價轉機及低本益比等加分效果，甚至股價還有逆勢演出的機會，包括光纖類股的上詮、砷化鎵代工的穩懋、特用化學的國精化、包裝材料的大華、ＰＣＢ光電板的志超等，或多或少都符合上述所提及的條件當中的幾項。
深入分析，上述個股的共同特徵是，第一季營收普遍較去年同期呈現明顯增長的情況。值得一提的是，公司有時候會因為短期因素的影響，而使短期的業績表現不如預期。不過，當這些短期因素消除之後，公司很快又會恢復成長的力道，從過去營運績效，產品、業務開發，以及產能擴充狀況來看，包括半導體材料的翔名、汽車端子的胡連等，都是這一類的投資標的。
產業趨勢、競爭力最重要
對汽車零組件業者而言，營運若要增長，就必須推出新產品或開發新客戶，而胡連在這二方面都相當積極。以新產品來說，胡連所推出的「瓦斯車轉換器」，在油價高漲的情況下，目前已逐步打開歐洲ＡＭ（售後維修）市場。至於新客戶方面，長安汽車及鄭州日產汽車的訂單也顯著放量，今年獲利或有機會挑戰歷史新高，每股純益有機會重新站回五元以上。
對長線選股而言，產業趨勢對及競爭力佳是最重要的考量因素之一，而就百元以上的高價股近期股價表現來看，自行車廠商巨大、ＬＥＤ散熱陶瓷基板廠商同欣電，之所以能夠在證所稅風暴襲擊之下，較其他「百元俱樂部」成員呈現「抗跌不抗漲」的效果，就是因為他們均符合這二項條件。
低價轉機最值得留意
散熱模組廠商力致過去獲利曾經有過相當輝煌的一頁，但後來因為訴訟官司纏身而向下沉淪。近期，力致與鴻海達成訴訟和解後，今年第一季合併營收八．六八億元較去年同期成長二一．二七％，以營收水準推估，力致今年第一季每股純益應有○．五～○．五五元之間的水準，今年每股純益很可能突破三元以上，月營收若持續維持增長力道，三○元以下將值得逢低布局。
簡而言之，產業趨勢對、營運體質好的股票，是不怕空頭來折磨。此外，投資人若慎選買進時點，低檔承接，往往還可以創造出不錯的投資報酬率。「好股不怕運來磨」，好公司股價超跌之後，給它一點時間，隨著業績出來，股價自然而然還是會回到上升的軌道，台積電屢屢能在空頭肆虐時，穩定多頭軍心，不就說明這樣的道理。
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