元大期待能進軍中國市場,對此,野村證券台灣研究部主管王嘉樞指出,台灣券商對中國市場最有興趣的就是A股經紀業務,但中國政府對全世界券商乃至對香港券商都沒有開放,只有合資券商可以承做A股業務。如果這部分能開放,就是非常具有「台灣特色的證券業務開放」。
中國證券市場龐大,但發展時程較緩,早已成為全球券商在訂定擴張計畫時的重要開拓目標,但受限於中國證券監管法令的限制,外資多半不得其門而入,就算和中方合資成立新券商,卻也因股權受限,無法取得主導權。至於中國證券市場有多大?到2011年底止,中國上市公司(含A、B股)已經達到2,342家,股票市值為21兆4,000億元,居全球第4位。另外,上海和深圳兩家交易所2010年的IPO(首次公開發行)達349件,募資金額近837億美元,是全球最大的IPO市場。
爭取比WTO更優惠開放 成未來兩岸金融談判重點
儘管中國在加入WTO(世界貿易組織)時,對服務業准入做出承諾,但是證券業開放的腳步始終非常緩慢,外資券商要想分食A股大餅,就必須和中方合資,並且持股上限不能超過33%。
自1995年以來,中國共有13家中外合資的券商成立,但幾乎都只具指標性意義,實質賺錢效益並不大。最早和中方合資成立中金公司的摩根士丹利,雖然持股比率達34.4%(在加入WTO前成立,持股上限可超過33%),但摩根士丹利只享有分紅的權利,不能主導業務發展,最後在2008年宣布撤資。
「中國對證券業開放本來就比較慢,像香港自2003年簽CEPA(更緊密經貿關係安排)以來,香港券商也沒有拿到甚麼特別的好處。」王嘉樞道。目前合格的香港券商可以在廣東成立「證券諮詢公司」,但當地業界大老就認為這項開放不但模糊,而且實質意義並不大。
因此,台灣政府如何在ECFA的架構下,爭取到比WTO開放還要更優惠的開放,將是未來兩岸金融談判的重點。
王嘉樞指出,A股經紀業務比較難在短時間開放,如果真的開放了,就會是非常有台灣特色的證券業開放,全世界都沒有,只有台灣有。王嘉樞同時強調:「如果開放,門票會比較少,應該只有幾家比較大的券商可以拿到門票。」
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