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隨著部分國內投信業者取得合格境外機構投資者（QFII）業務許可證，並獲得投資額度之後，國內投資中國股市的共同基金，出現了「A股」與「非A股」2大陣營，這兩種中國基金有什麼差別？投資人應該怎麼挑，才能挑到優質的中國基金？
目前可直接投資A股的國內投信包括富邦、群益、國泰、復華、保德信和元大寶來等6家投信，根據中國證監會預告「合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法」修正草案內容，中國計畫大幅降低資格門檻，未來證券資產規模只要5億美元（約合新台幣150億元），較原門檻打了1折，就符合申請QFII業務許可證資格。
業者估計，新門檻實施後，國內有16家投信將來也有機會加入A股中國基金戰場，包括第一金投信、華南永昌、台新、統一、兆豐、永豐、新光、富蘭克林、德盛安聯等多家中小型投信，相當於涵蓋國內6成投信業者。
台新中國精選中小基金經理人翁智信分析，直接投資A股可以享有2大特點：
1. 與A股連動高：中國基金擁有A股部位，與A股的連動會比沒有A股部位的中國基金高。
2. 可參與中國特色產業的投資機會：「A股的誘因在於有些產業具有獨特性，是全世界其他地方沒有的，而且獲利也很好，例如白酒、茅台或五糧液、雲南白藥，都是中國的獨門生意，全世界沒有第2家公司在生產，無論營利能見度、獲利來源都很穩定。」翁智信表示。
這種情況就像外資想買科技股一定會買台股一樣，因為台灣科技產業上中下游供應鏈非常齊全。
但是，想投資中國，選擇有A股部位的中國基金就對了嗎？恐怕無法這麼簡單的下此結論，有2點迷思必須先釐清：
1.國內有投資A股的中國基金，但尚無百分百純投資A股基金：
翁智信指出，目前法令對於基金持有A股部位，仍有不得超過基金規模30%上限的規定，也就是說，無論投信拿到多少QFII的額度，一檔基金的A股部位僅能在基金規模的30%以下。
例如某投信獲得1億美元的QFII投資額度，相當於這家投信有新台幣30億元的額度可以投資A股，可是該投信的中國基金規模為新台幣30億元，那麼這檔基金僅有9億元的部位能投資A股。
換句話說，不管投信拿到的QFII額度多少，台灣核准銷售的中國基金，最多也只能拿出30%的規模買A股，其餘部位則投資在香港、美國、新加坡等地掛牌的中國企業。
「現在台灣還買不到百分百都是投資中國的基金，除非未來國內法令進一步開放，國內才會出現純A股基金。」翁智信如此說。
2.投資有A股部位，不代表績效必拿A：
有A股部位的基金，雖然多了直接投資優勢，也成為業者大力宣傳的重點，不過知名的基金部落客「基金小媽」則是以績效論高低，她表示：「中性來說，就是比沒有A股的中國基金，多了一個市場可以投資而已，中國企業在香港、美國等地方都買得到，而且流動性與透明度可能都比A股好，所以決定績效好壞的關鍵，主要還是要看經理人的選股功力、投資策略，以及研究團隊。」
若實際從今年績效表現最好的10檔中國基金觀察，也可印證基金小媽所言：擁有A股，基金績效不必然就拿A。從下表中可以看到，前10強基金裡僅有4檔基金有A股部位。
尤其，A股是政策主導性非常高的市場，經常與基本面脫勾，因此基金實戰經驗非常豐富的基金小媽，買中國基金不會在乎是否有A股，而是以基金績效為主，「A股基金並不能代表整個中國股市，操盤的基金經理人和基金公司的經營策略都有其一定的原則，我還是習慣看基金的績效做決定。」
因此，基金績效還是比有沒有A股部位重要，投資人進場前最好仔細分析，千萬別受行銷話術影響。
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