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賺錢並非易事，想在股市賺錢必須先學會本事，所謂：「工欲善其事，必先利其器」。分析財務報表如果你單獨看某家公司的各項財務比率，那只能了解這家公司的狀況，但當你把好幾家公司的財務比率擺在一起，那就有意思了，因為你可以看到不同產業的公司特性，這對你在做投資決策會非常有幫助。
在附表中，本刊把2011年台積電、鴻海、統一超商等三家企業母公司的各項財務比率，擺在一起做一個比較，這三家公司都是台股很好的公司，但從財務結構來看，就可發現彼此的特色非常不同。
資深會計師業者指出，通常在看單獨一家企業財務比率時，會用企業集團合併報為基礎，因為此時是要了解一家公司整體總實力，但當把許多家企業的財務比率放在一起比較時，則普遍會採用企業母公司財報的比率來比較，這是因各企業的產業性質有很大的不同，彼此旗下各子公司規模不一，所以在做橫向比較時，多半以企業母公司的財報為主。
長期資金占固定資產比率高
鴻海帳上累積巨大資源
在附表的三家企業母公司財務比率中，從長期資金占固定資產比率，就可看出各公司的策略有很大的不同，例如，2011年台積電此項比率只有142％，統一超為282％，但鴻海居然高達1953％，為固定資產的19倍，資深會計師指出，這代表鴻海在帳上累積了巨大的資源。
因為長期資金占固定資產比率的公式是：(長期負債+業主權益)／固定資產，由於從表中可知鴻海母公司在去年的負債比率才62％，借款比重並不高，因此，這個比率會這麼高，表示鴻海帳上有龐大的股東權益金額，查閱鴻海2011年母公司的年報可發現，當年鴻海的股東權益高達5778億元，長期負債金額為842.9億元，至於固定資產只有338.8億元，套用上述公式算出來的長期資金比率就是約1953％。
資深會計師指出，這應與鴻海集團經常對外併購，以壯大集團規模，因此，必須累積相當的資源在帳上，所以，當下一次你看到所投資公司的長期資金占固定資產比率，異乎尋常的高時，可能就要留意這家公司未來是否可能有對外併購的動作。
這三家公司的償債能力都相當強，而在經營能力部分，則可留意平均銷貨天數。例如，台積電的平均銷貨天數為37天，表示台積電的存貨從銷售到變成現金只須37天，但鴻海只須16天，而統一超商也只須14天，表示鴻海和統一超商貨品的流動速度非常快。
另一個有意思的財務比較是獲利能力的指標，從附表中一看便知，三家公司中，最賺錢的是台積電，這表現在台積電產品的高毛率，台積電的毛利率高達44％，而鴻海只有4％，從毛利的觀點來看，台積電的毛利是鴻海的11倍，鴻海賺的錢實在是比台積電辛苦多了。
台積電毛利率 遠高於鴻海
統一超很會賺 管銷費用也高
更有趣的是，統一超商的毛利率高達31％，也是一家高毛利的公司，但統一超商的純益率卻只有5.18％，由於損益表的結構，是銷貨毛利減掉營業費用（即管理行銷費用），加上營業外收入再減掉營業外損失，剩下的餘額就是稅前純益，經查閱統一超商2011年損益表，發現統一超商當年的管銷費用占銷貨收入的比重高達26％，統一超商的毛利就是在這裡被吃掉的，可見超商是一種高毛利但也高管銷費用（例如店面、用人等費用）的行業，再看鴻海2011年損益表，管銷費用的比重才3％，以鴻海這麼大的公司，可以把管銷費用控制得這麼低，實在是非常不容易的事，也難怪外界普遍認為鴻海董事長郭台銘在管理企業上，非常有一套。
至於各公司的每股盈餘（EPS）比較中，台積電最賺錢但EPS卻最低，這是因台積電股本太大所致， 以去年財報來看，台積電股本高達2591億元，而鴻海為1068億元，統一超商則只有103.9億元，因此，台積電雖然最會賺錢，但因股本龐大，也就拉低了EPS的金額。
所以，從比較各公司財務比率，投資人可更深入了解所投資公司的特色，而了解這些特色，將有助於提高投資人在股市獲利的打擊率，這麼好的工具，當然值得投資人多費心去了解囉！
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