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12年不斷學習投資 資產從0變800萬

撰文/劉萍    

如果月薪只有3萬元,到35歲前,你能存到多少錢?現年33歲的知名投資部落客雷浩斯,只全職工作過5年,最高月薪僅3 萬4,000元,卻靠省吃儉用,在12年間先後共投入170萬本錢投資股票,現在資產已超過800萬元,成長逾4倍,因為投資獲利遠超過上班收入,雷浩斯索性跳離低薪職場,成為快樂賺錢的全職投資人。



雷浩斯的投資報酬率,用最保守的方法計算,也就是170萬本錢投入股市12年,則年化報酬率高達13.76%,已經足以打敗絕大多數的台股基金經理人,如果只算他積極投資的最近8年(2005年~2012年),年化報酬率則更高達驚人的21.34%。今年才33歲的他,不是學財經出身,沒有研究團隊支持,更沒有內線消息,主要靠著1年進出股市不到10次的價值投資法,他是怎麼辦到的呢?



2000年時,正在師範學院念大三的雷浩斯,注意到「少子化」的議題,還蒐集了學校師資人數、出生人口等數據變化,而預估隨著學生人數驟減,學校和老師將大量裁撤,「我不想將來變成流浪教師,所以這次我寧願被家人罵,也要去學投資和電腦影像合成,為將來出路做準備。」雷浩斯說。



學教育的雷浩斯認為,投資股票要做得好,一定要透過學習,「雖可以自己看書學,但跟比自己厲害的人學,會更快。」退伍後,雷浩斯白天在遊戲公司做美術設計,晚上再到巨匠電腦兼課教美術軟體,儘管已排滿工作,雷浩斯仍想辦法學投資,平常夜裡就上網看財經新聞、找理財部落客交流,假日就報名參加投資課程。學了一段時間後,他因為同時對價值投資、期貨選擇權都很有心得,便決定兩套方法都下場實做看看。



結果,用價值投資法在每股44元買進的中碳(1723),經過半年,不但1股配到4.2元的股息,股價還漲了30%;而期貨選擇權,忙了大半年在殺進殺出,卻小賠收場。經過此役, 雷浩斯才決定成為「價值投資」的信徒。



當時雷浩斯做價值投資的操作原則是,挑選5年平均股東權益報酬率(ROE)超過15% 且股利殖利率在6%以上的好股,當個股本益比在8∼10倍分批買進、在超過18倍以上時分批賣出,領到現金股息一定再投入買進。



根據這樣的原則,除了中碳之外,雷浩斯還買進跌破30元的裕融(9941),在27元買進股利殖利率可達1 0%的中聯資(9930),以及不到30元的台橡(2103)。這期間雷浩斯投入的資金達100 萬元,但在2007年底時,他持有的股票市值已有200萬元之多。



「2008年發生金融海嘯,股市大跌,我知道我的機會來了。」雷浩斯說。雖然看到了大好機會,但他並沒有急著丟錢,因為他看到衰退幅度太大,就先把鎖定要買的中華電(2412)、大統益(1232)及中鋼(2002)等股票,再重新估算一次價值,然後將資金分成3筆,當有個股跌到他重估後的本益比8倍以下,就買進。



從2005年退伍,到2010年賺到金融海嘯的反彈行情,雷浩斯切實執行了價值投資的「危機入市」、「逢低加碼」法則,使得他的資產在2010年底時達到了500萬元。



就在2011年第1季,市場情緒從金融海嘯的極度悲觀走出,開始轉為對經濟復甦的樂觀預期,資金正在重回股市時,作為價值投資信徒,雷浩斯卻不安了,便把「變貴了」的股票執行停利。最後留下了中碳、中華電各10多張, 但也只用現金股息繼續存進這兩檔股票。



賺進高獲利後,雷浩斯變得更加謹慎,調整了資產的配置,將股票部位降到5成左右, 剩下5成全是現金,「現金比重拉這麼高,有兩個考量,一是我這時已經辭掉工作,要做專職的投資人;另一是這時好股票的價格都偏高,對價值投資者來說,就要保留資金, 耐心等待合理價的出現。」雷浩斯說。但雷浩斯並不只被動等待可危機入市的壞時機,還採取2種投資策略,提高投資勝率:



①挖出被市場低估的好股票,做波段操作



②做投資組合的對沖避險,增加報酬率



在2大策略交相運用下,再加上原本存股持續配發的股息,雷浩斯的資產在2012年年底時已有800萬元之多。今年高齡107歲的價值投資大師歐文‧卡恩(Irving Kahn), 最近在接受華爾街日報專訪時,說了兩句名言:「成為一個成功的投資者,一定要不斷學習」、「做投資,最重要的不是跑得比別人快,而是持續在跑道上。」而這兩句話, 也正是雷浩斯能成為成功投資者的關鍵!


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