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統一投顧董事長黎方國：
短線偏正面 中期留意國內外利空干擾
日前台積電法說，因未來展望出乎市場預期得好，激勵台股開高跳空，回補先前空方缺口，大盤重新站上季線、月線。加上外資期貨多單增加超過一萬口，亞股表現正面，包括日股在寬鬆貨幣政策下，接連創高；韓股、港股持續反彈，就連相對疲弱的陸股，跌勢也漸趨和緩，未進一步拖累台股。
接下來，要確認大盤是否一路走多，先觀察籌碼面動向。目前外資在現貨部分持續買超，期貨部位多單加碼，買盤力道不弱。在選擇權方面，買權最大未平倉量由八一○○點位置，上移至八二○○點，顯示空方防守正在向後撤離。若籌碼面方向未改變，那大盤應可守穩八千點，並維持高檔震盪格局。
美國存在不確定因素
其次，由於停資、停券高峰期將過，成交量回溫幾乎已成定局，有利台股增添動能。配合公司法說會高峰期，財報、財測正面的個股，皆獲得買盤進駐。在基本面、籌碼面訊息偏樂觀下，台股在八千點關卡支撐力道強勁；加上技術面短期均線多頭排列，日ＫＤ、ＲＳＩ黃金交叉，判斷短期大盤有機會突破前波高點八○八九點。
短線看法轉趨正面，但就過去經驗，美股在五月拉回修正機率大，所謂「Sell in May」（五月賣股潮），以美國道瓊指數自一九九八到二○一二年，十五年來各月漲跌幅統計比較，五、六月是下跌機率最高月分，分別有十次月線收黑紀錄，下跌機率高達三分之二。目前美股處於高檔位置，一旦下跌修正勢必連累台股，投資人不得不提高警覺。
再從美國景氣循環週期來看，第二季經濟數據表現通常較差，ＩＳＭ製造業指數及就業數字成長都會放緩；加上今年三月自動減支啟動，薪資稅及股利稅課徵因素，也不利第二季表現。另外，五月十九日美國將再度調高債務上限，財政緊縮及美債降評雜音再現，也會造成干擾。
美國方面的不確定因素，是台股多頭勢力能否延續的重要關鍵；而全球經濟另一個火車頭中國，對台股而言也動見觀瞻。新公布的匯豐中國四月ＰＭＩ（製造業採購經理人指數），意外下降至五○．五，較三月的五一．六下滑一．一，未來是否將進一步疲軟，值得持續關注。
關注原物料下跌受惠股
特別是日前原物料價格大跌，金價從一千六百美元，大跌至一三二二美元，跌幅高達一七％。由於金價與通膨保值高度相關，金價重挫，意味對未來通膨預期轉淡，復甦力道可能不如預期強勁；與全球景氣息息相關的銅價也出現同樣情況，近期從八千三百美元崩跌至六千八百美元，跌幅將近二成，再度釋出全球經濟復甦放緩隱憂，ＩＭＦ（國際貨幣基金組織）即在四月中旬下修今年全球經濟成長率。
除了總體經濟利空，五月還有多項政治議題角力，包括核四公投案能否送出立法院、及勞保年金改革方案將進入審查。由於這兩案件朝野立場分歧，政治紛擾必將升高，未來台股要持續走多，可謂挑戰重重。
至於產業部分，蘋果財報不如預期，庫存大幅增加，且第二季罕見未發表任何新品，直到九月才有新產品問市，這段時間，蘋果概念股是否將面臨消化庫存的窘境，須進一步觀察。就整體電子股來看，ＰＣ產業沒亮點，蘋果概念股又缺少新品加持，第二季恐怕還是得謹慎為上。
總體來說，受到台積電法說鼓舞，短線上台股在籌碼面、技術面及基本面部分，表現不弱，成交量回溫，市場信心開始轉強。但就中期角度，進入五月國內外利空因素增加，美股拉回壓力大，亦可能拖累台股表現。因此在操作策略上，宜多看少做，瞄準股價基期低、法說利多題材及高現金股息殖利率標的。
像安控、手機零組件族群，營收、獲利成長皆有一定水準；傳產則可留意原物料下跌受惠族群，如航空、包材及輪胎等。
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