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中國股市在六月二十四、二十五日兩個交易日重挫，一度加重全球股市這波的修正幅度。若仔細觀察這波中國銀行股重挫內涵，中國四大銀行跌幅不算大，僅民營銀行和二線銀行股跌幅較大，這屬可控制性範圍內的風暴，對股市僅有短期影響。但我們也認為，即使中國股市短期出現底部訊號，但也可能會在低檔來回震盪，今年不容易有太大的行情。
探究這次中國股市重挫的內涵，與中國新領導人上台必須清除先前金融泡沫的障礙，然後安排自己的人馬進駐重要位置，固然會使得今年中國ＧＤＰ成長率低於政府的目標，但如能趁機擠出一些金融泡沫，對經濟的長遠發展反而是有利，習近平和李克強的新執政團隊也可趁機樹立權威，並在重要位置安插自己的親信。
習李體制還在維穩
如此，習李體制才能順利展開新政。根據慣例，習李體制要等到今年秋天的三中全會才會提出未來的施政方針，屆時，中國政府才可能開始拼經濟成長。短線中國股市跌幅很深，固然有短線的跌深反彈行情可期，但反彈格局不大。因為連中國政府都還沒展開拼經濟步驟，股市怎麼可能會有長多行情可期呢？我們可以觀察幾個現象，來判斷中國股市是否有展開較大幅度反彈的機會。
首先，如果看到中國人行降利率，應該是中國股市長多起點的訊號，代表近期中國擠泡沫的動作已近尾聲，是長線投資人準備進場買股票的重要訊號之一。不過，六月二十五日中國人行副行長李濤（音譯）出面表示，人行面對近期市場的錢慌問題，採取「不干預、零操作」的態度。他還表示，中國金融體系的流動性水準合理，並呼籲銀行遏阻投機性貸款的風險。
從人行的言論推測，短期內中國政府和人行依然要繼續擠金融泡沫，暫時還不會停止，這對中國股市來說當然還是負面訊息。具有中國官方色彩的投資機構中金公司，日前宣布將今年中國的ＧＤＰ年增率，從原來的七．六％調降到七．四％；高盛集團也看到中國政府整頓投機炒作的決心，也將今年中國ＧＤＰ年增率從七．六％調降到七．四％。這些對中國最新ＧＤＰ年增率的預測，都低於中國官方七．五％的目標，顯然習李體制寧願容忍ＧＤＰ低於目標值，也要整頓投機放款和影子銀行的決心。
第二，經濟結構調整正在經濟體內展開。過去那種以「擴張性」和「刺激性」的貨幣和經濟政策已經失去想像空間。中國政府不會再以印鈔票的方式刺激經濟成長。因為二○○八年年底振興政策的結果，造成中國房價飆漲並衍生出投機性放款遽增和影子銀行等問題。現在中國政府正在擠金融泡沫，就是要收拾過去政策所造成的副作用。即便問題都解決了，未來中國的貨幣與經濟政策也都會和以往不同。這對短期中國股市都會帶來難以避免的壓力。
第三，中國五月份Ｍ２貨幣供給額年增率一五．九％，這樣的貨幣供給額仍不足以讓中國股市出現漲勢。
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