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追蹤ROE（股東權益報酬率）的長期變化，是很有效篩選股票的利器，對於長期投資來說，可說是必備的觀察指標。投資人除了留意ROE的變動外，對於ROE是剛剛跳起來，產業又趨勢向上，且股價還沒有起漲、或者最近因利空因素下跌，反而是逢低進場布局的好時機。
ROE的變化趨勢，既然是長期投資的重要指標，本刊挑選ROE連續3年成長，且母公司財報近8季每一季的ROE都大於3％，共有25檔，符合這些條件的公司產業地位穩固，屬於硬底子的長線模範生，通常市場也會給予這些公司較高的評價，股價表現自然相對突出。
不過，在產業績優生中，許多公司股價已經漲了一段，此際不妨注意ROE才剛跳升的公司，轉機性較強。本刊另挑出近兩年ROE都大於12％，且今年第一季營業利益率大於5％、ROE大於4％的公司，也有27檔浮上台面，投資人若能再配合產業前景與經營策略考量，不難找到股價相對便宜的股票。
具市場利基 長線營運佳
以第一個標準來看，本刊選擇近3年以來ROE連續成長的好公司，共有25家績優公司出列，涵蓋了傳產、金融、科技三大產業，其中有一大特色，即品牌及通路業占大宗，例如葡萄王、美利達、統一超、震旦行、晶睿，這類公司進入障礙較高，可給予較高的評價；ROE高的公司，即使是代工也有其利基，包括中磊、儒鴻等營益率的表現都不錯。
葡萄王去年ROE高達32.5％、EPS（每股稅後純益）達4.75元，雙雙創下3年新高，從保健食品商跨足直銷通路，由一家製造為主的藥品代工廠，往微笑曲線的兩端發展，近幾年已看到好成績。無論是通路端的葡眾，或者是產品開發端的乳酸菌、靈芝保健品，都能有效擴展業績。近3年來合併營益率都在20％以上，年營業額成長率至少15％，ROE更是快速成長，今年以來股價大漲，順利衝破百元。
儒鴻是織布、染整、成衣垂直整合，雖然成衣是設計代工，但是布料有自有品牌，近3年隨著品牌客戶大出鋒頭，ROE逐年提升，今年股價衝上200元，成為紡織股王。美利達從代工起家，漸漸轉向品牌，近3年ROE穩定成長，去年北美及大陸高成長，帶動EPS創下8.17元的歷史新高，因而持續吸引買盤介入。
晶睿、中磊 愈來愈勇
同樣是品牌及代工兼具的還有IP Cam（網路攝影機）大廠晶睿，近年數位產品淘汰類比產品，令出貨量擠進全球前十大，品牌Vivotek亦表現不俗，3年來的營收成長率是57.5％（2012年）、63％（2011年）、20.7％（2010年），去年營收及獲利皆創下歷史新高，法人推估今年營業額還有機會成長2成，成長動能依舊突出。
中磊則謹守網通設備代工，利基型產品包括固網、行動匯流通訊產品，去年營業額成長45％、前年成長53％，已經兩年都是高速成長，今年成長以智慧家庭網路設備為主，保守估計應有雙位數的成長。和同業友訊、智邦相比，中磊股本僅20億元，去年ROE達21.2％，優於智邦的12.2％、友訊的5.7％，中磊去年每股營收高達98元、較智邦的52元高出許多，由此也可看出其股東權益的經營效益較好。
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