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當前印度官員口中最忌諱的，就是「危機」這兩個不祥字；不過，愈是刻意避口不談，就更讓人感到其心裡有鬼。
印度總理辛格（Manmohan Singh）日前再度親身滅火，公開指出，市場傳聞印度正陷入二○年來的一場最大危機，乃無稽之談。目前印度擁有二七九○億美元外匯存底，足以度過這一段經濟低潮期。
貨幣戰爭
無論如何，他說他的，市場跌市場的。不斷寫下史上最低紀錄的印度盧比（Indian rupee），除了是過去幾個月來全世界最弱的貨幣外，今年來也以一三％以上的紀錄，一舉超越日圓貶值的幅度。另外，印尼盾（rupiah）緊追在後，貶值態勢似乎一發難收拾。
一個是亞洲第三大經濟體（印度總人口達十二億以上）；另一個的經濟規模，則高居東南亞之冠（印尼亦有兩億四六八六萬）；就在雙印所形成的「完美風暴」下，東南亞其他貨幣也難倖免；馬幣（ringgit）、泰銖（baht）及越南盾（dong）等，皆創下波段新低。股、匯市的聯袂下挫，使得外資在投資這些股市時，將蒙受更大損失：以美元計價，今年來孟買股市SENSEX三○種股價指數的跌幅，已逼近二○％。
七月十九日，泰國中央銀行將當地今年經濟成長率，由原來五．一％大幅下修至四．二％。今年第二季泰國ＧＤＰ（國內生產毛額）較前一年的成長率，已由首季五．四％，下降為僅二．八％。這種基本面的轉弱，也使當前東亞股、匯市的低迷氣氛，愈加沉重。
值得注意的是，由於台幣匯率相對穩定，亞洲其他貨幣的競相貶值，勢必對台灣的出口產生負面影響。
去年底當上日本首相的安倍晉三，極力推行「安倍經濟學」（Abenomics），矢志以日圓貶值來救國，並引發了貨幣戰爭。如今，印度盧比貶值的態勢後來居上，更讓亞洲貨幣一時間成了殺戮戰場。
捨本逐末
日圓貶值與印度盧比、印尼盾等貨幣的下挫，意義截然不同：前者是人為的、刻意的，希望藉之扭轉日本通貨緊縮的窘態；後者則導源於投資人信心的崩潰，其結果將引發惡性通膨，最後將打擊到經濟。
除了高通膨，雙印也都是「雙赤字」國家。其中，印度的情勢尤其嚴重：根據「經濟學人資訊中心」（ＥＩＵ）的預估，今年其通膨率將高達九．六％；財政與經常帳赤字占ＧＤＰ的比重，亦分別將為五．一％及四．五％，皆是亞洲之最。匯率不斷新低，只會助長當地通膨；再加上近兩位數字的失業率，痛苦指數節節高升，民怨四起將不足為奇。
面對當前愈演愈烈的危機，印度政府無疑慌了手腳。其實，欲挽回投資人的信心，改革才是良藥；然而，印度政府捨本逐末，反祭出各種的資本管制。此招一出，只是招致更大恐慌。眼見印度政府在危機處理上荒腔走板，難怪投資人愈來愈沒信心。
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