|
這次ＱＥ退場造成的熱錢從亞洲出走，造成東協股市大回檔，尤其是印度與印尼的股匯市雙跌更加令人怵目驚心。八月二十六日聯合晚報頭條整版新聞用一個「亞洲資金大逃亡」為斗大標題，乍看之下，好像九七年爆發亞洲金融風暴又將重演。
另一邊是利亞動用化學武器屠殺自己國家的人民，美國決定邀請聯合國其他四個常務理事國，準備對利亞動武。美國開戰的消息，又再度讓金價彈升到一四二○美元以上，原物料行情也跟著全面上揚，最顯著的紐約油價飆上了一一○美元，北海油又奔上了一一五美元高價。
東協股市出現止跌訊號
這兩樣利空撞擊在一起，造成了一次全球股市最強勢的美國道瓊指數從一五六五八．四三殺低到一四七六○．四一，是道瓊指數今年來首次跌破半年線的殺低行情。不過最慘烈的仍是東協股市，這次東協股市不回檔，加上貨幣貶值，成為○八年金融海嘯以來，災情最慘重的一次。這當中又以印尼及印度股市最嚴重。
印尼與印度股市從八月十六日的大回檔開始，殺盤持續到八月二十八日，印尼股市從五二五一．二九之下殺到三八五二．三○八，跌幅達二十六．六一％，印度股市從二○四三三．五六下殺到一七四四九．五七，跌幅達一四．六五％，印度股市上半年在金磚四國中表現最優，但下半年表現卻最慘，除了股價下跌外，印度盧比從五二．八八狂貶到六八．八二五。印尼盾也從九二九○貶到一一○一○。這個股匯雙跌景象是○八年金融海嘯以來最慘的局面。
不過八月二十八日，印尼與印度股市都出現了重大的轉機，印尼股市殺低，盤中大跌一一五．五三九，但收盤狂拉，最後反上漲五八．六三三，指數從三八五二．三○八向上拉升到四○二六．四七五，這一記下影線印尼股市化解危機。同樣地，印度股市在二十八日，盤中最慘下挫五一八．五，指數最低跌到一七四四九．五七，但尾盤的拉升，印度股市反上漲一五．八四，二十九日印股大漲逾三○○點，這一根長下影線也成了強而有力的止跌訊號。
這一波的東協股市大回檔，最大原因是漲幅太大，出現了獲利回吐壓力，像菲律賓股市○八年以來從一六八四．五八漲到七三○四，泰國股市從三八○．○五大漲到一六四九．六九，印尼股市則從一○八九．三四大漲到五二五一．二六九，漲幅都超過三．三倍，因此，在股市大漲的情況下，美國ＱＥ退場，造成熱錢獲利回吐，資金返回美元資產避險的景象，因此，外資比重過高的市場，股市回檔壓力愈大，印度就是顯著的例子，印度的外資占股市總市值的二一．七％，若以流動籌碼計，占四八％。因此，外資移動很容易對股市造成巨大衝擊。
不過這些現象有幾個指標必須留意，一是美元指數，這一波美國ＱＥ退場引發熱錢從新興國家撤出的資金大逃竄的戲碼，最關鍵的是美元指數，也就是說美元指數若大漲，就表示熱錢回流美國數量很大，新興市場恐怕會十分危險。但最近美元指數一直都在八一附近，美元沒有出現顯著升值訊號。但是東協國家貨幣卻出現急跌，除了印尼盾與印度盧比，這一波泰銖從二十八．○二跌至三二．二九，馬幣從二．九五六到三．三四七，披索貶到四四．七五，都算是相對弱勢，這是資金外逃造成的後果。
台股指數狹幅盤整
有人擔心一九九七年的亞洲金融風暴又上演，其實東協各國這些年體質已大大改善，像一九九七年泰國外匯存底只有二○五億美元，如今已上升到一六三九億美元，馬來西亞也有一二一八．七億美元，印尼有九二六．七億美元，東協國家外匯存底大幅上升，對抗金融危機的銀彈相對充足。況且，政治透明度、銀行體質及經常帳順差都大大改善。所以東協的股匯市雙跌在可控制的風險之內。
另一個現象是東協國家爆發的風暴中，東北亞國家完全不受影響，像南韓股市在六、七月間最慘跌到一七七○．五三，如今在一九○七，已拉高不少；日經指數則站在一萬三千點以上。而中、港、台股市這一波受到影響很小，像深滬股市漲多跌少，香港股市一度站上二二五○○點。台股兩度觸及年線，最低跌到七七三七．三三，在周線、日線ＫＤ指標都呈現空頭排列的情況下，台股表現已經比預期強勁很多。
這一波指數的拉升，靠了台積電從九二．九向上拉升，但一○○元的整數關卡有很大的壓力。另外聯發科併晨星獲得中國商務部批准，晨星股價大漲，貢獻不少。但台股進入九月，很可能又進入另一個更狹小的區間，很可能是在年線七八○○到季線八○○○點之間的狹幅盤旋，但可別小看二○○點的區間，個股可能會有很大變化。
最近全球股市都出現了很微妙的「選股不選市」的趨勢，每一個市場乍看指數空間不大，但是個股變化卻很突出，以美股為例，今年最風雲際會的個股是TESLA，由ELON MUSK領軍的團隊，今年在電動車領域帶出了新風潮，TESLA股價從二十五．五二美元一口氣飆升到一七三美元，成了今年最風雲際會的明星。
TESLA概念股發光
本來TESLA團隊就與台灣產業有所聯結，這一回台灣也出現了眾多TESLA概念股，Ｆ－貿聯與和大是最典型代表，後來康舒、致茂也都沾上邊，未來值得觀察的是在TESLA成長中，誰能沾得上光。
另一個是數位串聯的租片商NETFLIX，一年來股價從五二．八一美元狂升到二八九．九四美元，漲勢方興未艾，這是美國租片業的大革命，台灣還很少有企業可以直接產生聯結。但是像線上訂票的旅遊服務系統PRICELINE就很值得注意了。這幾年，股價從一七三．三二美元狂漲到九九四．九八美元，成為最接近一千美元的美國股票。
PRICELINE的模式在中國也複製出了攜程網（CTRP;US），去年股價從一二．三六美元大漲到四八．○二美元，大漲近三倍，從PRICELINE、攜程網可以發現最近第三方支付炒得熱，除了線上遊戲外，台灣的旅遊業可以跟網路聯結，創造更大的餅，這當中像在興櫃的雄獅今年從五四．八元大漲到一二五．九元，就很具代表性。另一家易飛網今年的整合與成長更值得注意。
易飛網的股價今年一度從三二元漲到七○．五元，從營收來看，易飛網從三月的九○九九．六萬上升到七月的一．六八億，成長很顯著，而上半年易飛網ＥＰＳ一．三八元，成長五．一四倍，下半年成長會更顯著，以目前一．八五億元的資本額，未來成長空間可以期待。另外，上半年ＥＰＳ○．八五元，燦星旅）也值得注意。最近一波網路熱，燦星旅從二十元漲到三二．八元，最近回檔到二十四．五元，應是買進的機會，其他如鳳凰旅遊都會在網路與旅遊結合中，本來發展空間更寬廣，這是值得長線留意的產業。
|
