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中國現在為減緩國內通膨壓力，今年來除了八次升息外，也計畫開放境內民眾投資港股；只是見到中國股市過去暴起暴落的不良歷史，讓人不得不擔心港股將來是否會淪為另一個投機客的天堂、散戶的地獄。
現在在中國拿美元換人民幣，黑市還要收手續費，因為人民幣不斷升值，黑市惜售人民幣。許多台商除非萬不得已，絕對不到大陸的外匯銀行「中國銀行」去換匯，因為中國銀行每家分行都是人潮洶湧，每次換匯至少要排上一個多小時，在這些排隊的中國民眾中，不少人是在詢問怎麼到天津濱海新區的中國銀行開戶，投資港股。
對於嚴格實施外匯管制的中國來說，開放個人投資港股等於宣布人民幣局部自由兌換，但現在已經不得不進行了，這是因為最新公布的通貨膨脹率已經高達六．五％，創十年來新高，而之前所實施的退燒手段（今年內，銀行存款準備率上調到一三％，並且八次升息）都失效。
在港股直通車題材的加持下，香港股市自八月二十日以來已大漲逾四○％；已經等不及的中國民眾乾脆利用假期，帶著大把大把人民幣到香港炒股，把恆生指數一度推上二萬九千點。中國當局表示，只要配套措施出爐，直通車隨時可以發車，媒體猜測最快在十一月。
Ａ股炒作歪風恐重現港股
只是當中國資金大舉入侵港股的同時，也勢必帶進中國股市的炒作歪風，增加港股投資的風險度。就像○一年中國當局開放個人投資者投資大陸Ｂ股後，Ｂ股市場曾在短短三個月內飆漲二○○％，但等個人投資者一進場，卻又大挫五○％。目前Ａ、Ｈ股價差恰似當年的Ａ、Ｂ股，如果港股直通車很快實施，已被炒高的Ｈ股或許會套牢境內投資者，這也是許多人擔心「港股Ａ股化」的原因。
八月二十日，北京的國家外匯管理局公布了「開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案」，大陸民眾通過天津濱海新區的中國銀行分支機構，可以投資香港證交所的股票。這一政策被稱為港股直通車。
對於中國當局來說，開放港股直通車比升息，更能替人民幣退燒。根據中國銀行旗下的中銀國際證券日前發布報告指出，預計明年經由個人與法人QDII流向香港股市的大陸資金，將可上看二千五百億美元之譜。其中，光是個人投資港股的港股直通車，就將流出二千億美元。相形之下，中國央行此次調升銀行存款準備率○．五％，不過只凍結二四○億美元。港股直通車的退燒效果顯然更巨大。
對於開放人民幣自由兌換立場向來保守的中國央行，現在會改變態度，主要是他們已經體認到，現時由於人民幣不能自由流通，豐沛的資金局限在內地金融市場，投資氾濫，導致Ａ股狂升與房市過熱，並推升通膨與人民幣升值的壓力。根據這項判斷，中國央行決定，一小步一小步地開放人民幣資本帳，逐步走向人民幣自由兌換的最終目標。
在「逐步開放外匯管制」的大方向確定後，中國當局今年以來陸續出台各項解禁政策。今年五月允許陸民透過QDII投資港股；接著又在八月宣布被港人稱之為「北水南引」的港股直通車政策。
港股直通車幫人民幣退燒
由於目前同一家在兩地上市的中國公司，其內地Ａ股比香港Ｈ股價格高出許多（九月初時，Ａ股與Ｈ股的溢價高達四○％），一旦開閘，陸資勢必如洪水般流入香港Ｈ股，大量人民幣轉為港幣投資港股，不但有助於舒緩人民幣升值的壓力，也可適度舒緩不斷攀高的通膨壓力。
中國當局還試圖更進一步在香港和大陸股市之間搭建橋樑，打通Ａ股與Ｈ股，港股直通車正是其中關鍵性的第一步。舉例來說，中國工商銀行的Ｈ股價格自八月二十日以來已上漲約四○％，而其上海Ａ股價格在同期內僅上漲二．三％，使得兩者之間的價差由宣布前的五一％縮小到一六％。
港股直通車順利實施後的下一步，有關當局可能開始著手打通交易平台，首先可以進行交易的將是那些同時在兩地上市的公司股票。
香港特區政府九月七日增持港交所股份，並成為其最大單一股東。隨後，港府財政司司長曾俊華明確表示，港府增持港交所股份，是為可能進行的上海與香港兩地證券交易所股權互換做準備。
港交所主席夏佳理也隨後建議，香港、上海和深圳三家交易所可共同開發一個交易、上市平台，讓企業可同時在三家交易所上市，而投資者則可自由選擇其中一個市場進行交易。業內人士稱，這也是為什麼需要通過港股直通車和QDII等政策拉近兩地市場價格的初衷所在。
然而，直通車在公布二個月後還不實施，因為中國政府仍對人民幣的兌換執行嚴格的控制措施，而跨交易所的自由交易可能要求取消這些控制措施。如何防範港股直通車淪為洗錢管道，也是一大課題。
在港股湧現的新一波金錢遊戲當中，許多股民期望能利用兩岸三地的財富效應，有效抵禦美國景氣減緩的衝擊。但是直通車政策真的實施後，對於港股來說，會不會演變成利多出盡？
因為，一旦Ａ、Ｈ股之間的價差縮小到合理水準，港股還有後市可期嗎？知名投資人羅傑斯九月底還公開建議大家趕緊去買港股，「新興市場教父」——坦伯頓新興市場基金負責人墨比爾斯亦認為，恆指將仰攻三萬點大關。可是，投資大師巴菲特將中石油的持股全數獲利了結，又讓人擔心部分Ｈ股股價是否已經偏高？
就目前形勢來看，港股和陸股在明年北京奧運前，應該還有一波不小漲幅，其中又以Ｈ股受惠最大。但建議投資人謹慎為上，小心不要搭上港股這波大多頭走勢的末班車而過站不下。
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