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香港成資金進軍A股根據地

文/陳怡如    

四月二十九日,上海證券交易所和香港交易所分別發布公告,提供關於滬港股票市場交易互聯互通機制(簡稱「滬港通」)的實施細則,原則上採最小的變動,也就是買港股就遵港交所的遊戲規則,買滬股就照上交所的規定。至此,「滬港通」的輪廓已經大致清楚,消息指出,九月將會進行彩排。

先前初步的公告已經言明了交易流程,最重要的是以人民幣結算,實現人民幣跨境流動。大陸股民南向買港元計價的港股,但在境內是先以人民幣扣款,投資人的錢會進到中國證券登記結算公司(中登公司),統一在香港換成港元結算,賣出後再由中登公司將其港元換回人民幣,回到大陸股民帳戶。香港股民則是必須在其帳戶下有足夠的人民幣餘額,北向買A股直接從人民幣帳戶中扣款。

香港將成大中華資金池

雖然「滬港通」的資金不能作為其他投資途徑之用,但是通過「滬港通」,人民幣實現了跨境投資,這是人民幣國際化的重要突破。因為「滬港通」可能會增加人民幣的換匯需求,香港金管局總裁陳德霖指出,希望能取消香港市民每日二萬元人民幣兌換上限。

由此,香港股市在大中華地區的中心地位,幾乎已經可以肯定。香港本來就是資金高度自由、國際化的地區,「滬港通」開通之後,所有的海外投資人都可以用香港的帳戶買進A股。雖然,可以買賣的A股限於上證180、上證380指數成分股,以及A+H股的上海A股,但是這些股票已經涵蓋了上海股市九成的市值,未來還可以買賣的股票肯定還會更開放,且預計「深港通」也會在「滬港通」之後實行。

有別於QFII、RQFII進入中國必須先申請額度,額度審批過後才能匯款,「滬港通」不用審批,在交易時間之內都可以下單,惟因為有總額限制,當淨買進的額度超過限額,才會暫停接受買盤。

對「滬港通」深入了解之後,就可以感受其強烈的威力,「滬港通」預料將會牽動大中華區資金的大挪動。

正如前述,香港本來就是個國際化的地方,中國的大型企業以及具競爭力的國際級企業都在香港上市,「港股通」開放之後,會吸引大陸股民的資金南下投資。

而國際資金原本就可以在香港買賣中國的大型企業(香港上市的民企、H股、紅籌股),如今,國際資金在香港的帳戶,又可以經「滬股通」北上直接買賣A股,等於是只要在香港開戶,不僅可以投資匯豐控股、騰訊等國際知名企業,更可以直接投資中國A股。

所以,「滬港通」之後,中國、香港、國際資金將會齊聚香港,其中當然也包括台灣資金。


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