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人民幣匯率大貶，讓不少台灣上市櫃公司首季財報數字難看！其中，品牌科技大廠華碩電腦（2357）首季營收比去年同期小減5%，毛利率守穩；不過，受人民幣貶值衝擊，匯兌盈餘較去年同期大減96%，每股盈餘創11季新低。結果，華碩股票在6個交易日內被外資大賣7,000多張，股價3個交易日大跌11%。
《Smart智富》月刊總編輯朱紀中問（以下簡稱「朱」）：華碩3、4月吸引外資買超4萬餘張，後因人民幣貶值造成匯兌盈餘縮水，挑動買進的外資約有2成出手拋股，股價幾乎跌回外資大買前的起漲區。類似這種匯率波動影響上市公司盈餘增減的消息，投資人到底該怎麼評價？
安本資產管理公司亞洲區總裁楊修答（以下簡稱「楊」）：我們身處在追求速度的世界，快速有效解決問題的方法因此應運而生。不過，對金融市場來說，拼速度的「短線投資」（short-termism）有一個大缺點，因為這等於是鼓勵名嘴（pundit）們在短時間內評估企業和投資績效。因此，只要公司季報或是半年財務表現欠佳，或是沒有達到市場對財報盈餘預期，分析師便猛烈砲轟。連帶影響基金經理人即使長期績效好，但是，只要資產價值小幅下滑仍會遭殃。
隨著獲取企業消息的管道愈來愈多元化，金融市場的流動性增加，投資人比以前更能夠快速反應。一旦有了足以採取行動的資訊與工具，就會使得投資人產生難以抗拒、想要做點事情的衝動。投資人會快速變換他們的投資組合，以求在短時間內獲利，問題是長期累積財富的目標卻可能因為貪圖短期成效而無法達成。不用說，安本從來不好此道！
朱：你的意思是：安本不會因為匯兌盈餘增減這種財報消息去買賣股票？
楊：是的！我們一向是尋找優質企業的股票，並且長期持有。對我們而言，最重要的考量是股票本身真正的價值，不是取巧利用短期價格波動去賺差價。金融市場是效率的，因為股價會反映公司實際的價值。短期股價可能會受到情緒、流動性、以及籌碼供給的影響，但是歷經長時間發展，股價最終還是要靠盈餘成長來支撐。
朱：也就是說，買到「對的」公司就可以不必理會股價短期波動，長抱就可以賺錢。可是，「對的」公司有哪些條件？
楊：安本尋找的是，營運模式易於了解的公司。這些公司通常屬於產業龍頭，防禦性佳，且財務健全，公司債務屬於可管理的規模，並且能夠理解小股東的需求。安本如果找到具備所有我們看好特質的公司，而且是由我們認為可以信賴的經營團隊管理，股價又在合理水準，我們會很樂意地長期持有，而且會將短期股價下滑視為增加部位的大好機會。
朱：不過，一般散戶有能力分辨一家公司是否值得長期持有嗎？
楊：一般投資人可能會覺得投資市場似乎是犧牲多數人來達成少數人的利益，立足點很不平等。散戶要解決這個難題，絕不是靠跑得更快的電腦，或每天猜測其他投資人的可能操作方向，甚或是匯率操作；而是投資一些經營良好的公司，並且給它們時間證明自己的實力，就這麼簡單，並不需要什麼特別新奇或高超的做法。老實說，未來一個月這世界會如何，沒人說得準。投資人還是將時間花在找出在未來5∼10年能夠蓬勃發展的公司吧！這不僅是較為有效的方法，從報酬角度看，果實也更豐碩！
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