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2013年，全球能源市場最受矚目的發展，就是美國頁岩氣的開發。時序進入2014年，能源市場最受矚目的趨勢又是什麼？
答案是：液化天然氣（LNG）！「目前大宗物資最熱門的字眼，就是『液化天然氣』」，天達資產管理的環球商品與天然資源團隊主管喬培禮（Bradley George）5月中來台時，接受《Smart智富》月刊專訪時強調。
喬培禮團隊所掌管的天達環球能源基金是台灣販售的12檔能源基金中規模第2大，截至5月9日為止的1年間，績效為同類型基金中的第3名、報酬率達15.29%。今年初以來報酬率也有6.84%。在大宗物資領域有超過15年經驗的喬培禮指出，不同於市場一般預期原油價格將走跌，他認為原油價格將在今年下半年走升，加上液化天然氣的需求持續攀升，兩者都是刺激今年能源市場整體可望有20%到25%報酬率的主因。
在液化天然氣的需求方面，日本是目前最大的液化天然氣需求國。日本在福島核災之前，就已經是全球最大的液化天然氣進口國。而在核災後，需求更上一層樓。根據美國能源總署（EIA）的統計，日本在2012年的液化天然氣需求就占了全球的37%之多。除了日本這個穩定的液化天然氣消費大國外，中國也由於發展清潔能源，近年對液化天然氣的需求也急起直追，大量增加進口。
「亞洲地區對液化天然氣（需求）的成長速度非常快，每年是以10%到15%的速度成長，但亞洲的供給增加卻很慢。中國和日本都無法在國內生產足夠的天然氣、必須進口。未來供給可能從許多不同的區域來，莫三比克、俄羅斯、澳洲等地，但即使供給增加，未來仍會有供給缺口。」喬培禮分析，他和團隊相信，由於環保等因素，液化天然氣的需求成長將遠比市場預期來得快！
而在原油方面，市場一般預期，美國的頁岩油（Shale Oil）將可以大幅拉高全球的原油供給。但喬培禮卻指出，頁岩油的開採難度相當高，而且產量減緩的速度非常快，因此對原油的供給能有多少加分效果，還有待觀察。
「傳統油井的減緩速度大約是每年3%∼5%。現在當然也比較快，因為油井愈來愈老化。對老化的油井來說，大約是每年5%∼6%。但是非傳統油井、頁岩油的減緩速度是每年40%到50%，」喬培禮分析。而目前全球已經可以見到石油輸出國家等地的傳統油井開始老化，但新的頁岩油供給又不一定能跟上。因此，全球原油可能將從2016年開始出現供給缺口。
也因為這樣，喬培禮也估計，2014年下半年，布蘭特（Brent）原油的價格就會可能開始走升，從目前大約每桶108美元的價格，上升到每桶110美元∼115美元。原油和液化天然氣遭遇同樣的問題，需求攀升、供給增加速度有限，因此也讓能源投資市場出現利基。
在能源產業中， 喬培禮特別看好的， 是原油和天然氣「探勘及生產商」（Exploration and Production，簡稱E&P）。不同於大型綜合油商（例如艾克森美孚，Exxon Mobil）只從事能源生產，E&P公司的業務包含能源的探勘和生產，因此在供給下滑的市場中，他們是少數有能力持續增加供給的能源商，獲利也將因此受惠。
「就MSCI指數的整體能源市場來說，我們認為有20%∼25%的上漲空間。我們投資在高成長、基本面比較好的公司。我們認為我們的表現應該會比大盤更好。」喬培禮強調。
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