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明星基金經理人的定義是謙虛

明星基金經理人的定義是謙虛    

現在西方資產管理界都無法忽略先機環球投資執行長艾德力(Julian Ide)的影響力。9月18日,他從全球最大資產管理公司貝萊德手上挖角了亞洲投資金童關睿博(Joshua Crabb),他是貝萊德培養的晨星4星級基金經理人,所操盤的貝萊德亞太股票收益基金,過去5年的報酬率達59.5%,大幅領先MSCI AC Asia Pacific Index(MSCI AC亞太指數)(不包含日本)的39.6%。

這不是艾德力第一次出招,2013年12月他挖角跟「歐洲股神」安東尼波頓(An thonyBolton)齊名、有「英國股神」之稱的巴斯頓(Richard Buxton),震驚倫敦。英國媒體《Financial News》形容,「艾德力挖角世界頂尖經理人,改變先機環球的命運。」

艾德力熱中於騎重機,高速過彎時,如何不摔車還能快速前進是頂尖騎士的考驗,正如他身為先機執行長所面對的挑戰:讓企業快速成長又能兼顧穩定。先機環球旗下的基金向來以長期穩定報酬著稱,過去3年,旗下基金有66%,其績效報酬位在同類基金的前1/4。策略轉變後是否影響其基金表現?他如何打造能成功挖角明星經理人環境?又如何面對明星經理人跳槽的風險?

9月19日艾德力在香港短暫停留,並接受《Smart智富》月刊專訪,認為設立投資長才是企業留不住明星經理人最大的原因,當他選擇基金經理人時,除了看長期績效之外,他更重視的特質是謙虛,這是避免經理人帶來無謂風險的首要特質,以下是訪談摘要。

《Smart智富》月刊問(以下簡稱「問」):你們合併了Skandia成為先機環球投資,從外包基金經理人到自製產品,為何有此轉變?

艾德力答(以下簡稱「答」):首先,外包很難跟客人建立起長久的策略關係,(剛上任時)我們前10大市場,沒有一個客人是重複的,這說明了一件事,客人不是因為我的品牌買基金,而是因為這些明星經理人。

接著,設計產品時無法有更好的成本結構,但是可以確定策略改變不會降低我們基金的績效,還會增加我們基金的績效與品質。

問:你挑選經理人的標準是?

答:要符合4個條件:第一是長期績效表現很棒,我們希望他不只是打敗指標,而是要做到alphareturn(實質報酬超出風險合理報酬)。第二是我們希望經理人有明星特質,很多人會認為經理人都是很自我(ego),我的明星定義是「謙虛(humility)」,這讓他能用簡單易懂且有說服力,向零售和法人客戶溝通他的操作邏輯,此特質也能讓他們在不同文化工作。第三要能夠跟我們的文化融合。什麼叫做文化融合?可以接納我們的行事標準,願意團隊合作。前三個條件已經很難了,第四個讓我們找經理人更難,就是在通路上能建立個人品牌的經理人。

問:你提到謙虛是你選擇經理人的標準,為何?

答:理由有2。第1:謙虛代表你必須有同理心,可以了解客人的疑問,並與客人溝通;第2:任何認為自己比別人好的人,通常失敗的快。

問:但是明星經理人不是通常覺得自己能力超群、見解獨到?

答:確實很多經理人覺得其他人都是笨蛋,但對我們而言,這種人會影響我們的成長。謙虛是很必要的特質,例如巴斯頓就是這樣的人,他對於市場很謙虛。

當初巴斯頓來的時候,大家都很怕他,擔心他會指導東指導西,但是他一來就說,「雖然我在這行業25年,可是我來這裡是向你們學習。」我的經驗是,如果你自我感覺良好,通常會被市場教訓。

問:現在雇用明星經理人,你認為客人真的是因為先機的品牌而來,不是為了經理人?如果這些人走,會對你造成更大的傷害?

答:這回到企業文化面,我們不是靠錢留人,我們結合了小公司的創業環境和大公司的企業網絡優勢,很多經理人想加入我們,是因為在這裡操作基金,就像自行創業。我們也下放權力,例如,我們不設投資長,因為我希望經理人充分的表達自己的看法,成為事業的參與者。

我們的薪酬機制透明簡單,經理人每天都知道自己的收入和計算方式,每個人計算方式都相同,不會因為你是明星經理人而偏好你。


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