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美國經濟+國際油價 追蹤觀察
判斷美國經濟是否會陷入衰退，可能比預測美國總統候選人Obama(歐巴馬)和McCain(馬坎)誰能夠成為下任美國總統更難。
很多年前，懷抱著美國夢從台灣移居美國的STEVEN，的確是在美國享受到更自由、更民主的生活環境，他說：「當年，我帶著家裡湊給我的1萬美金，跟8箱行李，就到美國來闖天下，跟老婆最窮的時候，兩個人身上加起來還不到100美金，10多年過去，我們夫妻現在的年薪加起來約11萬美金，不同的是，我們擁有了2間美國房子，跟一起辛苦打拚的回憶。」
深刻感受美國經濟 持續下滑未見底
年薪11萬美金是多少？約339萬元新台幣，除以14個月(以年終獎金2個月計算)，STEVEN夫妻倆平均的月收入合計約24萬元左右，在台灣，這也算是高所得收入者。可是，STEVEN說：「在美國矽谷的年平均所得是9萬多、舊金山約6萬左右，1家3口，年收入必須在10萬美金以上，生活品質才能跟台灣差不多。」他感嘆的說：「收入有限，卻總是感覺有花不完的開銷，而現在更恐怖，油價太貴了，房地產價格又狂跌，我的房子還在付貸款，日子變得很緊，錢變得不夠用，而且感覺到美國經濟根本沒有好起來的現象。」
同樣是在美國已經工作8年的AMANDA說：「我來美國唸書、工作，現在的待遇比我留在台灣工作的同學好，可是，他們都有存到一些積蓄，而我到現在，口袋還不夠深。我的死黨小艾在台灣電子上市公司當經理，月薪8萬，她工作8年已經存了第一桶金，我年薪是6萬美金左右(約新台幣185萬元，以14個月計算，月薪約13萬)，比小艾好很多耶，可是，我卻還負債，美國生活沒那麼容易，而且在現在經濟不景氣，房地產大跌的情況下，日子更難過了。」類似STEVEN、AMANDA這種感覺華裔美國人越來越多，這群人都是前往美國打拚的辛勤工作者，在「努力賺錢、省著花錢」的情況下，都還有這樣的感覺，想想更多美國當地不太認真工作的大多數人，狀況恐怕更糟糕。美國經濟到底如何呢？
美國經濟將在第3、4季陷入負成長
AMANDA笑著說：「美國有個笑話，判斷美國經濟是否會陷入衰退，可能比預測美國總統候選人Obama(歐巴馬)和McCain(馬坎)誰能夠成為下任美國總統更難。因為選總統通常是『選兩個壞人中不太壞』的那一個，相對簡單。」
美國工商協進會(Conference Board)7月底公佈，消費者信心指數在連續半年下跌後，終於在7月份回升。但是，分析師指出，消費者信心回升主要原因，是最近原油價格走低所致，「這種改善可能是短暫的，因為就業市場與房地產市場仍然沒有好轉。」摩根士丹利、穆迪等國際投資機構則認為，美國經濟將在第3、4季陷入負成長，衰退也將從那時開始並將延續至2009年初。這種預測準不準？沒人知道。
然而，根據彭博社報導，受到信貸減損導致美林與雷曼兄弟損失總額高達74.3億美元，上季獲利下跌，創下至少10年來的最大降幅。另外，根據追蹤破產案件的網站BankruptcyData.com統計，光是上半年申請破產保護時，資產在10億美元以上的公司便達7家，創5年新高。國際購物中心協會預估，美國2008年將有14.4萬間商店關門，較去年增加7％，創下自統計14年以來最大增幅。上一波破產風潮出現在2003年，當時申請破產時，資產額在10億美元以上的公司多達15家。不過，仍低於2001年的高峰25家。
根據經濟部國貿局引述美國研究機構NewGeneration分析師Putnam的話，從目前市場負債規模處於高峰、能源及原物料成本高漲，以及經濟疲軟的情況來看，「我們似乎處於一個『完美風暴』當中，未來還有更多公司申請破產。」
漲價、裁員 美國經濟面臨的雙重壓力
雖然今年的通貨膨脹壓力主要來自燃料及食品價格，但隨著嬌生(Johnson & Johnson)以及孩之寶(Hasbro)等越來越多的公司宣佈調升價格計畫之後，零售業者已經別無選擇，必然將生產商的加價轉嫁給消費者。這樣的狀況會導致「繼續保持零售價而降低或犧牲利潤率，或者提高售價，一起承擔、面對銷售率下滑的風險」的痛苦掙扎。
提高零售價格是企業自救的一個方法，另外一個方法就是裁員。7月底，美國通用汽車(GM)宣佈，將減少俄亥俄及路易斯安納兩家工廠的產量，1760名員工將裁撤。汽油價格一路飆升，消費者選擇購買小型節能轎車，或者乾脆取消購車計畫，在過去3年，通用汽車共虧損510億美元，並不斷關閉工廠、裁減工作機會。不單是通用，日本豐田汽車(Toyota)也將其高級車款Lexus位於日本的生產線裁員10％。
STEVEN說：「美國人減少開車已有一段時間，我週遭的朋友都已經把耗油大的汽車換成省油小車，長途旅遊渡假的人數已減少，一般家庭比較少出門到餐館外食，許多人還選擇在家上班，或搭大眾運輸系統，騎自行車，甚至走路上班。」這樣的現象在美國普遍發生之後，對於汽車的銷售量當然有影響。根據美國交通部的統計資料，在油價上揚之後，今年3月開車里程數較去年同期下降逾3％，創下了自1942年以來最大降幅，5月更較去年同期下降近4％，創下史上最大降幅。
一連串的美國「經濟不良」消息不斷湧出，美國白宮7月28日公佈年中預算報告，預估在經濟持續低迷、稅收短少而且大手筆提撥振興經濟預算下，2009年度預算赤字，將擴大到4820億美元(2004年的歷史紀錄4130億美元)，遠超過既定目標，再創新高。不過，根據美聯社報導，白宮預算處的這個數字，並未將大約800億美元的戰爭成本納入計算，等於低估了赤字金額。
白宮數字透露著不景氣將持續
白宮當然也表示要努力的振興經濟，預估今年度(1月到12月)經濟成長率只有1.6％，遠不如先前設定的目標2.7％，但這樣的數字，卻與多位重量級經濟學家之前的預估大致相同；展望2009年，經濟成長率目標預計將上升至2.2％，約較經濟學家預估目標高出0.5％，遠低於先前設定的目標3％。至於何時美國的財政赤字才能轉虧為盈？白宮有信心的說：「2012年」，距離現在還有4年多。
美國的經濟如果長時間處在一個衰退情況，那麼，對於股市的影響當然就值得注意。
其實，美國經濟的衰退除了大家已經知道的次級房貸風暴以及後來的二房風暴拖垮美國金融之外，國際油價的飆漲，也是造成美國經濟衰退的元兇之一。不過，近期油價從高處回檔，8月6日120美元的關卡跌破，在油價下跌的同時，黃金、大豆和銅等其他各類商品也全面下跌，追蹤19種大宗商品期貨價格的CRB商品指數，在8月初，出現3月份以來最大跌幅。這樣的跌幅，相對拉抬的美國股市，也刺激全球股市反彈，所以，必須清楚知道國際油價未來趨勢如何，才能確定國際股市後續會有什麼樣的變動。
油價短線回檔 全球股市小反彈
國際分析人員對於油價未來的趨勢觀點看起來有點不一致，但是，實際深入瞭解他們的觀點，其實可以得到一個普遍性的結論，那就是：「短期油價的確是看跌，起碼從現在來看的未來2個月之內，油價有機會跌到每桶110美元(甚至更低)的價位。然而，拉長時間來看，短期油價下跌，只不過是前一陣子漲多回檔的技術線型表現，後續的油價走勢依舊是看漲的。」
這樣的結論很清楚，從現在來看，在8月底以前，國際油價如果持續回檔，加上美國聯準會(Fed)決定維持基本利率水平不變，以及新公佈美國7月份服務業指數上升、油價下滑，紓解市場對通貨膨脹威脅的擔憂，因此，股市表現有機會在美股反彈帶動下，讓台股出現一波跌深反彈的走勢。
2項投資是不錯的安全建議
由於目前經濟前景仍不明朗，全球局勢可能會從今年第4季起逐漸明朗化，投資方向須選擇能夠妥善分散風險的投資組合，有2項投資是不錯的安全建議： 選擇短期定息收益產品。 持有現金。
分析師看油價趨勢 論點越來越一致
Global Insight分析師Simon Wardell表示：「按照目前的下跌速度，未來2個月油價可能跌至100美元，只要中東不出問題，颶風也不再出來搗亂，我認為油價還會繼續下滑。」
Investec全球能源基金的聯合投資組合經理Jonathan Waghorn和Mark Lacey，他們說：「我們預計，在基本面問題沒有其他爆漲性利空之前，近期油價還會向下修正，原油價格會在近期內測試接近或低於110美元。」
雷曼兄弟證券分析師Daniel Ahn表示：「我們已經數次在研究報告中指出，油價不合理的偏高，新的石油輸出國認為油價應該會降至每桶100美元以下。」
美國商品基金管理公司Dawnay Day Quantum分析師Mark Mathias說：「短期內油價已經觸頂，如果著眼於未來的12~24個月，我還是會在油價低於120美元的價格下作買進操作，今年冬天的油價有可能升至150美元，但如果把期限放寬至2年內，我對這樣的油價更有信心。」
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