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六大族群領軍，上攻萬點
綜合15家投信投顧的看法，第四季受青睞的六大族群以中概股居首，其次是IC設計、筆記型電腦零組件以及LED產業，另外網通，以及美國次級房貸中受創最深的金融股。
投顧最看好三檔個股為：聯發科、新日興、中鋼。
8月17日，一位在號子裡看盤的投資人，眼看著台股指數直落到7986點，又加上電視牆一片綠油油，忍不住嘆氣地跟身旁的股友抱怨，「股災、水災、風災全撞在一起，有比這更慘的嗎？」
這天強烈颱風聖帕登陸，但對股民來說，再強的颱風都沒有這次美國次級房貸引起的國際股市風暴，來得讓人膽戰心驚。
台灣股市自7月26日盤中高點9807一路下探，到8月17日盤中低點7986為止，不到一個月內跌掉1821點，跌幅達18％，居亞洲首位。很多因為相信政府「一週一利多」而跳進股海的投資人，大都快滅頂了。
這段時間來，元大投顧協理杜富蓉桌上的電話響個不停，她得不停地為恐慌的客戶解盤。一位外資券商研究部主管，在股市跌到8800點時曾發表報告，認為可以逢低進場了，但是股市仍一再下探。杜富蓉只能無奈搖頭說，怎麼看都看不準了。不少投信投顧一再下修下檔底線，市場悲觀氣氛濃厚。
看著桌上電腦的股市線圖，富邦金控財富管理事業群總理、也是富邦證券執行副總經理程明乾苦笑著說，這簡直是「殺戮戰場」。
股神逆勢低接，美降息引反彈
很多分析指出，美國因為次級房貸可能引起的損失約2000億美元，但台灣中央銀行統計國內金融機構購買相關產品的金額約只有750億元，實際認列損失僅20億元，影響低，但股價反應超跌，主要是外資急於提高現金部位，把七月漲幅居全球最高的台股當成提款機。「台股成為外資的提款機，其實是反應過度了，」程明乾說。
不過18年來看慣股市大起大落的程明乾，還是能談笑風生地說，「多頭行情總是緩漲急跌，若是跌破8000點，閉著眼睛就可以開始買了。」
在國際股市一片恐慌性賣壓之中，只有股神巴菲特的出手，帶給投資人一線希望。
巴菲特旗下所主持的波克夏投資公司在8月上旬逆勢操作，買進市場一片看壞的銀行類股，甚至還買進有如過街老鼠般的美國第二大抵押房貸公司富國銀行。股神的判斷，讓部分投資人相信，底部也許快到了。
果然美國聯準會一如外界的期待，在8月17日美股開盤前，緊急宣布調降重貼現率兩碼，穩定投資人信心，美股大漲233點，站上1萬3000點大關，也連動歐亞股市強力反彈。
事前就滿篤定美國央行會降息的友邦投信總經理張一明指出，美國次級房貸風暴的後續效應，是觀察美國經濟受影響的程度，而第四季聖誕節旺季需求的表現，也是重要指標。不過降息後，情況應不致於悲觀。
台股反彈？第四季後挑戰萬點
儘管7月份台股上衝萬點行情的行動，最終功敗垂成。不過多數投信投顧業者還是認為台股經過兩到三個月的整理後，第四季可望展開反彈行情，高點可望在年底或明年第一季，有機會上漲到9800點到10500點。
美商雷曼兄弟（Lehman Brothers）在8月16日發表的台灣科技產業研究報告就指出，個人電腦供應鏈的強勁成長動能，將帶動個人電腦相關類股，包括大型電腦股、一線主機板類股、筆記型電腦組裝類股，將有可能帶領台股衝上萬點。
從6月以來，投資人心情大起大落，富邦證券營業部協理劉政中最能理解。
7月23日大盤指數上攻到9600點時，營業廳裡一片喜洋洋的，劉政中為此買了六瓶香檳，準備為萬點行情慶祝。身材胖嘟嘟的他更打算自己下場跳加官，與客戶同歡。
沒想到半路殺出美國次級房貸問題，眼看短期萬點無望，「香檳就先拿給金控去慶祝了，」他心有不甘地說。
各家金控公司的7月獲利大多都有亮麗的表現，因為證券部門的收入大增，財富管理部門的手續費也大幅成長。7月中旬全國證券開戶人數就突破800萬人、單月有交易的戶數突破216萬戶，均創歷史新高。
但劉政中眼看不少「回鍋戶」這回又受傷了。有位客戶在2000年股市萬點受創後，近十年都不碰股票，這波好不容易被政府的利多吸引回籠了，沒想到「歷史又再上演」。
8月16日台股大跌391點那天，這位客戶看盤看得都呆掉了，「我只能請他吃飯，安慰一下，」劉政中邊說邊嘆氣。
焦急的投資人最近每天晚間9點半以後，都密切注意美股開盤情況，期待美國颳起的風暴早日平息。
台証證券總經理許道義認為，台股下檔到8000點也差不多了，未來整理期可能需要兩到三個月。現在除了等次級房貸的問題進一步澄清外，投資人也要注意觀察下半年美國經濟受影響的程度。
利多：選舉、基金、企業獲利
那麼第四季如何投資布局呢？
ING投信投資長黃媺芸認為，回檔找買點，將是台股第三、四季前最佳的投資策略。
新光投信投顧事業部經理謝學雲也指出，台股急速下跌大回檔後，將會有一波不小反彈，有機會反彈至9000點附近。投資人可以逢低分批承接，等反彈後再減碼。
多數投信投顧業者均看好台股有多方的支撐力道，足以展開新一波的上漲攻勢。
在政治面，12月的立委選舉、明年3月的總統大選，政府在政策面會做多。從10月份起，勞退新制基金即將進場，年底前約有300億元可直接投資台股。從6月以後，已經核准和後續申請中的股票型基金，估計也有430億元的潛在資金動能將投入股市。就資金面來看，元大投顧協理杜富蓉認為足以上萬點。
ING投信投資長黃芸也指出，估計今年台股的企業獲利盈餘成長率可望達26％，明年也有兩位數的成長。
台股目前股價仍屬便宜，即使指數攻上萬點，本益比也僅17倍，低於過去十年以來平均22倍的水準，位於歷史低檔，甚至與前兩次萬點時的本益比超過36倍相較，台股真的是物廉價美，這是都是股價最基本的支撐。
綜合15家投信投顧的看法，在第四季反彈上漲波中，最看好的六大類股：以中概股居首，其次是IC設計、筆記型電腦零組件以及LED產業，另外網通，和美國次級房貸中受創最深的金融股。
第一看好：中概股
中概股被看好的程度，被友邦投信總經理張一明笑稱為「路人皆知」。一年來往返大陸考察近十次的群益投信投研部基金經理林一弘指出，中國以前的經濟成長數字是灌水，但現在是「盲報」。
因為地方幹部怕報出的數字太高，會顯示出地方經濟過熱，遭到中央降溫，不利爭取資源。因此他判斷，中國經濟成長數字應該比公布的更高。大陸內需市場急速成長，讓中概股的成長性能見度高，他建議選擇內需型產業的領導品牌。
摩根富林明投信基金經理魏如宏表示，富士康自從2005年在香港掛牌後，兩年內股價漲五倍，本益比約25到30倍。香港中概股的平均本益比可以達到40倍，但台灣還不到20倍，中概股應該可以享有較高的本益比。
第二看好：IC設計
電子股是台股衝鋒陷陣中不可或缺的要角。
寶來投信指出，IC設計產業獲利成長性高，題材多、轉機強、跨多重產業的特性，相較之下可享有較高的本益比。在人才、經驗、產品等方面備齊後，展望2007年類比IC設計公司，在筆記型電腦相關IC的領域，可望進入收割期。
ING投信投資長黃媺芸也指出，IC設計公司中，可延續第三季業績成長的公司，以及PC或筆記型電腦NB相關的IC設計族群，因下游訂單暢旺，可望優先受惠，在台股反彈後應有不錯的表現。
第三看好：筆記型電腦族群
筆記型電腦零組件相關族群，也是法人共識高的投資標的。雷曼兄弟研究部門指出，筆記型電腦ODM連續四季表現亮眼，超乎預期，是過去幾乎沒有看到的情況，預期能見度將持續到10月，也是IT產業中，能見度最持久的。
因此調升筆記型電腦2007年第三季出貨量成長率的預估，從15.4％提高到18.8％。
寶來投信也表示，2007年筆記型電腦的出貨量將達到9500萬台，成長率達26％，2008年上看1.2億台。加上低價百元筆記型電腦OLPC（One Laptop per Child）計畫，預計在2007年第三季起正式出貨，第一階段將達到500萬到1000萬台。
筆記型電腦相關零組件包括電池、連接線、軸承、鋁鎂合金等也將同步成長。
第四看好：LED族群
LED也是當紅產業。友邦投信指出，台灣在LED產業從上游磊晶片、中游晶粒切割至下游封裝均有投入，僅次於日本及美國，目前已成為全球可見光封裝產品最大供貨中心。
台灣LED族群因照明及背光源等題材皆有不錯表現，再加上進入產業旺季，目前高階產能訂單滿載，獲利可望提升。
第五看好：網通類股
Web 2.0時代，讓網通類股進入景氣循環再生期。多家法人預估，下半年網通產品802.11n、寬頻產品、STB及衛星通訊等，在零售市場需求強勁下，出貨將快速起飛，預估旺季將可延燒至第四季。
根據工研院產經中心（IEK）資料顯示，台灣廠商在WiMAX用戶端商機可望從2006年8.5億元，大幅成長到2009年100億元。預期網通廠商於第三季起WiMAX、802.11n、IP STB、Wireless IAD出貨及旺季需求發酵，營運將可逐季升溫。
第六看好：已超跌的金融股
在美國次級房貸風暴中，位於震央的金融股，被大量殺出持股。美林投顧總經理程淑芬表示，銀行股在股災中受挫大，但實質影響面受到美國次級房貸的影響並不大。
雖然2008年將實施的「消費者債務清理條例」對金融股的影響有待觀察，但歷經8月的下跌，還是有好標的可選擇。
華頓投信投資長楊師銘指出，超跌的金融股都是可以介入的標的。大型金融股這次很多被市場誤殺，可以適時逢低承接，小型股也有併購的題材。
在股市劇烈波動期，摩根富林明投信建議投資人以分批進場、中長期布局。
新光投信副總經理李文宗認為，第四季台股將以電子股為主軸，中概搭配演出，金融股應區間操作或買轉機股。元大投信基金經理陳怡碩判斷第四季外資可能回補大型權值股，大型股更有機會反彈。
聯發科、新日興、中鋼最看好
在個股方面，綜合十家投顧業者的意見，第四季看好的個股首推聯發科，有四家投顧都認為可望在第四季行情發酵。
其次是新日興和中鋼，也各獲得三家投顧的青睞。
另外，包括友達、大立光、可成、晶電、華碩、欣興、大成、台泥、台化等，也各有兩家投顧業者看好。
高價IC設計股聯發科上半年每股獲利達16.06元。元大投顧協理杜富蓉指出，聯發科的IC設計能力領先同業，中國市場有四成都是使用聯發科的晶片，低階晶片市場穩定，電視晶片市場擴大，下半年獲利可穩定成長，加上本益比低，值得投資。
筆記型電腦的成長強勁，相關的零組件成長也可期。凱基投顧研究部副理趙柏銘指出，新日興生產的軸承今年全球市占率可達55％，第三季和第四季的成長動能強，第三季營收較上一季成長35％，第四季可望再成長10％。
另外，大立光、可成也屬於低基期的股票。大立光在第四季手機庫存調整完畢後，可望再緩步上升。筆記型電腦用相機鏡頭，營收也可望成長。
偏愛現金報酬率的投資人適合投資中鋼和台化。第四季向來是鋼鐵旺季，中鋼今年獲利估計在4.5元以上。台化也同樣是高配息、低本益比的股票，法人預估上半年EPS（每股盈餘）達3.5元，隨著下半年芳香烴產能擴增，全年EPS可達6.98元。
台泥、大成、友達等有競爭力
中概股法人點名台泥、大成。前者和有嘉泥合併的利多，後者在大陸黑心商品問題層出不窮時，一貫作業且有品牌的大成經營將更有利。
兆豐國際投顧指出，受惠面板景氣持續走強，第三季整體大尺寸面板的售價將成長。第二季友達的獲利表現優於預期，預估下半年獲利將高達240.7億元，遠高於上半年9億元的水準。
屬於LED上游精密產業的晶電，議價能力強。LED的應用面愈來愈廣，隨著LED路燈、汽車大燈、小尺寸面板背光源等的使用量增加，法人預估在兩年內LED價格可再調升，到時更能顯現晶電的競爭力。
PCB板龍頭廠商欣興，今年預期在高階手機板及手機IC載板部分有明顯成長。由於產品線多元化，較不受季節性波動影響，上半年表現優異，下半年遊戲機、MP3等電子產品等持續帶動營收及毛利走高，法人預期今年EPS可達5.17元，明年6.49元。
華碩在公司分割代工業務後，有助於代工訂單成長。加上取得佳能股權後，獲得光學技術，未來垂直整合更加完善，而且擴展日系客戶關係更上層樓。上半年品牌出貨旺暢，下半年預期有旺季效應，法人預期今年EPS有7.45元，2008年可達8.25元。
撿便宜，別錯過大多頭行情
友邦投信總經理張一明判斷股市冷熱的指標之一，是他每個月剪髮時，和歐巴桑理髮師的對話。這位理髮師很多年不做台股了，改為投資海外基金。6月份她把賺錢的海外基金都賣了，但沒趕上7月的台股行情，等到這波台股下跌，她躍躍欲試地問了張一明幾檔電子股可不可以買。「還是有散戶準備要進場的，台股行情未來可以樂觀看待，」他說。
股市發生信心危機時，出現恐慌性殺盤時，通常也是布局進場的好時點。魏如宏負責操作的新基金依規定將在8月底進場，剛好遇到市場修正，他很慶幸可以撿便宜貨。
群益投信基金經理林一弘指出，從歷史的角度，台灣在明年第一季前，可望遇上百年難得見的兩岸和解利多。在實質經濟面，台股靠著中國市場，也有機會上萬點。
8月台股回檔修正後，剛好創造新一波的投資機會。在美國次級房貸風暴度過最恐慌的時期後，進場的風險，遠小於可預期的報酬。
「若錯過參與這波新行情，實在可惜！」林一弘說。
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