|
為了迎接一年一度從開學、聖誕節到新年的消費旺季，各大品牌廠無不推出明星產品搶攻消費者的荷包，特別是今年上半年因為諸多因素，導致買氣不如預期，下半年變數減少後，廠商為了業績目標卯足勁衝刺，第3季將是科技大咖兵家必爭之地。
目前以蘋果（Apple） 的新iPhone最受矚目，市場上已經出現眾多對規格的猜測，相關供應鏈廠商營收開始走高，感覺到拉貨的力道； 其次， 微軟（Microsoft） 的新作業系統Windows 10也將問世，接觸過測試版的玩家給予佳評，可能是微軟大翻身的機會；而號稱將顛覆硬體界的Type–C高速傳輸介面獲得蘋果、Google等大廠採用，今年將是起飛年。
熱點1：新款 iPhone 上市
鴻準、可成優先受惠
新款iPhone是第3季影響台股的重量級題材，主要是因為對供應鏈業者業績成長影響明顯。根據市場訊息，新款iPhone有4.7吋和5.5吋兩款機種，將在9月上市，今年出貨目標是8500至9000萬支，高於2014年iPhone 6的7000到8000萬支銷售量，可見蘋果對自家產品充滿信心。短期內，蘋果財報低於預期，引發蘋概股修正，是擇機布局時機。
華南永昌投顧研究經理張志華指出，新款iPhone採用的處理器由A8提升到A9， 台積電（2330）是主要代工廠。值得留意的是，新款iPhone使用較好的金屬機殼，因為原有的iPhone 6背蓋上下各有兩條白色的塑膠線，改善無線傳輸速度與通話品質，但影響造型美觀，蘋果已經開發一種新型仿陽極氧化金屬材料作為表層，不會干擾到通過該材料的無線訊號， 可隱藏天線邊界， 鴻準（2354） 和可成（2474）是首要受惠廠商。
→ 台積電130元逢低布局
台積電在7月法說會中公布上半年財報，EPS 3.06元， 略優於市場預期。但提及因半導體生產鏈庫存去化速度緩慢、新興市場需求受強勢美元影響趨於疲弱，因此下修半導體市場年增率由4%至3%，晶圓代工市場年增率由10%下修至6%，下半年旺季效應不明顯，但高階的16、10奈米製程進度符合預期，貢獻度在第4季將放大，預估2015全年EPS 11.9元，逢低可於130元上下布局。
→ 鴻準95元擇機進場
鴻準的營收金屬機殼約占68%、散熱產品約占16%、遊戲機產品約占16%，產品線遍及iPhone 全系列（不含iPhone5C）金屬機殼產品，現正逐漸將營運重心轉移至金屬機殼，在2015年將增加1千台CNC機台，整體CNC機台數至2015年
底將為1萬7千台，突顯出鴻準對未來蘋果訂單的樂觀看法。
主要是因為同集團的鴻海（2317）緊緊掌握住iPhone系列訂單，未來供貨比重變數低， 相對競爭對手可成和鎧勝（5264） 有利，2015年EPS可達9.7元，營運動能較預期強勁，可於95元擇機進場。
熱點2：壓力感測應用擴大
正崴、大立光、鴻海可留意
工研院知識經濟與競爭力中心首席研究員陳清文指出，新款iPhone的人機界面持續改革， 更加貼心。壓力感測（Force Touch） 技術已應用在新MacBook和Apple Watch，年底前相關應用程式將陸續出籠， 中國廠商也將大量採用。台廠當中，正崴（2392）是壓力感測器模組代工廠，F-TPK 宸鴻（3673）、F-GIS 業成（6456）則是壓力感測貼合供應商，可望受惠。
→ 正崴45元低檔有限
以生產連接器和連接線起家的正崴，手機連接器和連接線占總營收5∼6成，消費性電子連接器和連接線占2∼3成，其餘為NB連接器和連接線等。正崴是新iPhone的壓力感測元件模組代工廠，壓力感測原理是使用者手指觸控力道越大，按壓在面板上的面積就會越大，藉此判斷按壓的壓力深淺，出貨量會自6月起逐月增加，第3季營收將呈現明顯成長，第4季進入高峰，2015年預估EPS 4.3元，進入成長期，45元上下低檔有限。
張志華則分析，iPhone 5和iPhone 6的鏡頭畫素沒有提升，加上iPhone 6的鏡頭突出部分必須改善，新iPhone的後鏡頭畫素可望升級到1200萬，前鏡頭為500萬畫素，雙鏡頭也是新iPhone可能採用的結構，宏達電（2498） 的M8和華為已經使用過，市場評語不錯，如果成真，鏡頭使用量從2顆變成3顆，等於用量增加50%，終端產品的鏡頭越用越多，畫素越用越高，大立光（3008）為大贏家；組裝代工部分，鴻海仍是主要代工廠。
→ 大立光3200元低檔有限
大立光為塑膠鏡頭領導廠商，產品應用以手機、NB等，客戶包括蘋果、LG、華為、小米、酷派等一線客戶。由於千萬高階鏡頭內置鏡片數增加，製作難度提升，大立光除具備開發設計與製造能力外，生產線也高度自動化，能快速導入新規格技術量產，故畫素規格提升，大立光競爭優勢更明顯。
下半年起，在新款iPhone 6S和陸系手機廠拉貨效應下，旺季效應浮現，EPS將上看180元，由於技術及良率大幅領先同業，且高階手機規格提升趨勢不變， 是法人積極加碼對象，3200元以下低檔有限。
→ 鴻海90元風險有限
鴻海是全球最大的手機和平板製造廠， 也是兩種尺寸新iPhone最大的代工廠，估計在4.7吋可望擁有6成以上的代工訂單，5.5吋將吃下百分之百的代工訂單。同時，鴻海也是12.9吋iPad獨家代工廠，是很標準的蘋果概念股。
鴻海近2∼3年進入轉型期，董事長郭台銘提出 「雲移物大智網＋機器人」，推動工業4.0，透過大數據蒐集以及雲端傳輸提升製造效率，原有的智慧手機業務穩健成長，成長重心移往開拓中國、印度和東協等新興市場，和日本軟體銀行合攻印度市場的潔淨能源科技，搶搭印度總理打出的「印度製造」和「數位印度」政策， 即為一例。2015年EPS達9.2元，接近90元風險有限。
承通投顧副總高憲容則從反向思考角度指出，新iPhone銷量樂觀，但相關供應鏈業績和股價如果基期已高，往上空間恐怕不大，追價要小心。
熱點3：Windows 10 重裝上市
帶動PC 換機潮
微軟Windows 10 於7月底上市， 首度提供免費升級，包含PC、NB使用的Windows7、Windows 8.1作業系統、Windows 作業系統的平板電腦、Xbox 遊戲機， 以及Windows Phone用戶，都可直接升級。
Windows 10的特色之一是支援HoloLens擴增實境眼鏡，張志華認為，擴增實境（AR）頭戴式裝置的關鍵零組件為LCOS（矽基液晶），在美國掛牌的奇景（HIMX.US）是少數能提供最高階 LCOS微投影模組的廠商，可留意爆發力。
今年上半年，由於Windows10作業系統上市在即，市場觀望氣氛濃厚，而且消費者可以免費升級，不願提前換新機，全球筆電需求較去年同期疲軟，筆電大廠如華碩（2357）下修2015年NB 出貨展望，由年成長12.3%，調整至年衰退1.5%、仁寶（2324） 也下修全年出貨量。下半年起，換機潮開始發酵， 加上英特爾（Intel）、輝達（nVidia） 等大廠都發表新晶片組，有助於提升筆電、桌機產品規格，PC谷底已過的可能性提高。
→ 英業達17元底部浮現
英業達（2356）為國內NB代工大廠，上半年受到消費型NB訂單流失的影響，營運表現較去年同期弱，累計上半年營收也較去年同期衰退約19%。下半年除原有客戶外，新客戶也進入出貨期，其他產品如伺服器出貨主要以品牌廠為主， 客戶包含HP、Dell、IBM與聯想等，近年來則擴增新客戶，毛利率超過10%。智慧型手機客戶主要為小米，為小米準備的南京廠新產能已啟動，2015年手機出貨6500至7000萬支的目標不變，將成長30%以上，2015年預估EPS 2.04元，17元左右底部已漸浮現。
熱點4：Type-C 一統傳輸介面
嘉澤產品開始出貨
高速傳輸介面USB 3.1 Type-C被正崴董事長郭台強戲稱「C插頭改變世界」，潛力無窮。USB3.1是USB連接介面的新版本，Type-C是其中最新設計，傳輸速度比USB 3.0提升將近1倍，且可以連接iPhone。
蘋果在新發表的MacBook上， 放棄了原有的Thunberbolt連接埠，只配置一個USB Type-C（簡稱USB-C）接頭；Google將USB-C導入其筆電系列； 微軟Windows 10也支援USB-C標準；英特爾新處理器納入USB-C規格。看來USB 3.1 Type-C連接器在技術效能提升、大廠齊力支援、法規促進3大要素驅動下，將一統傳輸介面。陳清文認為，互聯網程度與效益最高的廠商，最具成長性。
高速傳輸符合未來所需，張志華表示，Gartner預估2015年行動裝置出貨量約25億台，公母端各以單價0.5∼0.8美元估算， 商機高達25至40億美元（約台幣750至1200億元）；高憲容則提醒，Type-C有新技術題材，但部分個股業績未
能成長，漲幅過大將進行修正。
→ 嘉澤90元以下布局
嘉澤（3533）是國內連接器大廠，上半年受到筆電市況不佳，加上雲端需求也有走緩跡象，營收低於預期。英特爾新處理器參考設計，已將電源接口及USB連接器整併，改採USB 3.1規格Type-C連接埠，嘉澤Type-C相關產品已通過逾10個客戶認證，下半年將放量，並傳出可能打入蘋果供應鏈，將是成長關鍵。2015年估EPS 8.4元，較去年衰退，等股價修正至90元以下布局。
|
