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全球股市相繼摔跌，台股無以倖免，加權指數跌落十年線，未來觀望氣氛濃厚，投資人宜謹慎、保守，精挑明年成長力道強勁個股，短線則以美國外銷概念股、原物料下跌受惠股為主。跌深後，九月將有機會出現一波深跌反彈，可趁逢低拉回找買點。
這四個月以來，台股不停狂瀉，加權指數從一〇〇一四・二八點一路重摔，歷經八月中全球股災，希臘總理奇普拉斯閃辭、兩韓危機再起、中國股市慘跌等諸多國際利空因素交錯，台股跟著慘跌至八千點以下，甚至跌破七八〇〇點十年線，愈跌愈深，至今仍未見底部成形。
台股空方氣盛，股民叫苦連天，信心匱乏，似乎望不見台股未來出口。對此，本刊特地邀訪台新投信國內股票投資部協理沈建宏，請他就專業投資法人的角度，分析台股未來可能情勢，以下是訪談內容摘要：
政治面不穩，本土資金外流
這一波台股跌勢的意外變數，起因於人民幣驟貶，引發亞洲貨幣競貶，亞股一片慘綠，連帶影響台股盤勢，也使得投資人對台股嚴重欠缺信心，電子股旺季不旺，大廠也只能等待第四季急單湧入，故短期投資台股建議宜保守、謹慎。
就籌碼面、信心面等因素來看，台股成交量日漸衰退，便在於資金外溢情況嚴重，主因有二，一是明年總統大選不確定因素，執政黨總統候選人不同於原先規劃，如今又出現第三組總統候選人，徒增總統大選變數，政治的高度不確定性，使得本土資金信心較外資更為薄弱；二是中國股市崛起產生資金「磁吸效應」，使投資人相繼賣台股買港股、Ａ股。
但跟以往不同的是，此次流向境外的多是本土資金，外資並未出現大舉匯出跡象。但台股價縮量跌，猶如「溫水煮青蛙」，陷入惡性循環的難解僵局，投資人沒信心、下檔無人願承接，大盤順勢急跌，法人停損賣壓更難化解，融資賣壓緊接著出籠，如此一波跌落一波。
過去台股曾有兩次有效跌破十年線，一次是二〇〇〇年網路泡沫，加上台灣第一次經歷政黨輪替，股民缺乏信心。另一次則是二〇〇八年，遭逢金融海嘯侵襲，這才使台股兩度跌破十年線。
跌深是利多，等待大廠法說會
無可諱言，今年下半年基本面的確比原先預期想得來要疲弱，如今台股ＥＰＳ（每股純益）、ＰＥ（本益比）已偏低，若再考量各檔配息率，不少質優個股已逐漸浮現長線投資價值。
跌深將會是最大的利多，但這需要時間讓投資人恢復信心。加權股價指數已跌破十年線，配合著不少長線投資者等著台股跌深準備進場，後續應有機會出現反彈空間。事實上，若依過去歷史經驗來看，法人停損後多會有一波小幅度反彈，倘若成交量能放大，則有望出現Ｖ型反轉。
台股價縮量跌，一片慘綠，但跌深也將是投資人的利多。 黃耀徵
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國際政經情勢尚未趨於穩定，建議投資人現在暫時不要急著進場，等到愈靠近九月底，隨著電子業去化庫存已近尾聲，蘋果新產品也將上市，或許十月大廠法說會登場有機會捎來好消息，倘若電子業第四季業績回升，配合著聯準會升息塵埃落定等利多因素，台股有機會因此出現反彈，幅度大小則視量能而定。
從近期盤面類股走勢來看，盤勢呈現輪跌及補跌格局，強勢電子股、金融股紛紛雙雙重跌，只剩部分傳產高價個股仍撐在高檔，若將來連傳產類股都難逃跌勢，類股回檔趨勢成形，很有可能接著就會出現反彈局面。
中國不會放任人民幣重貶
目前台股跌勢不止，融資餘額連日大減，籌碼沉澱有助築底，若出現一根帶量長紅，即有可能是底部反彈訊號。另外，愈靠近九月還有個好處，目前台幣貶值，美元計價的出口產業因而受惠，有望弭平上半年的匯兌損失，有助改善第三季企業獲利。
短線及波段操作應以保守、謹慎為原則，長線投資得精挑個股。以目前廠商所提供的前景預估來看，明年上市櫃公司恐無明顯利多族群，端看個別公司獲利成長力道強弱，建議挑選高毛利、各季毛利率、年增率都有機會成長的個股；短線上，則可鎖定受惠台幣大貶的美國外銷概念股、原物料下跌受惠股，同時，聯準會若如預期升息，原物料將有一波反彈機會。
日前中國人行宣稱人民幣將會是「一次性」跌幅，並未出現長期走貶趨勢，但仍引起不少投資人擔憂，就怕貶值穩不住，再牽動台股重挫。我認為，應不用擔心出現再一次衝擊，若真如此，不僅會上演亞洲金融風暴，中國也將面臨信用破產窘境，連帶影響美國股市，中國央行應不會如此放任人民幣再次重貶。
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