|
中國下鄉題材強勁，證明各界對中國內需充滿期盼，短期也的確有助提振投資與產業信心，但最終不妨把下鄉商機當成中國政府精心調製的一帖溫熱補藥，藥效是要長遠調理身子，而誰有辦法跟著中國服下這帖藥，誰才最具有長期投資價值。
「如果到農村去看，我認為，在那裡有多少投資都不算多！」這是中國總理溫家寶3月13日在第11屆人民代表大會記者會上的發言。按他的說法，中國13億人口有9億在農村，只要讓農民富起來、多消費，中國經濟成長率今年就可以「保8」成功。
在溫家寶講這番話的1個月前，「家電下鄉」正式啟動，把原本只有山東等3省1市的試點政策擴及全國施行，並再增加汽車、摩托車、電腦等商品，每種商品都選出部分品牌，直接給予補貼吸引農民購買。
實質效益要拉長時間看
雖然詳細政策還沒完全端出，但在大陸的A股市場、香港的H股市場，相關股票全都大漲。其中，A股的東風汽車、一汽轎車1個月內漲幅都達45%，其他如上海掛牌的青島海爾、深圳掛牌的美的電器，波段漲幅則達35%。
然而，實際執行1個多月下來，樂觀的預期減少、看淡的聲音變大。農民說：「1台電冰箱1年電費比我孝敬我父母的錢還多！」點出農村基礎建設還未普及，政府就想要刺激農村經濟，效果恐怕不如預期。大陸蘇寧電器董事長張近東就指出，如果不強化地方電力設施，像是電熱水器、空調等大功率電器，農民即使買了，也用不著。
為此，溫家寶在人大會議上反覆強調，救經濟的「一籃子計畫」是「遠近結合和標本兼治」。也就是說，中國政府要多拿出人民幣1兆1,800億元，投資建設民生工程及基礎建設，配合家電下鄉等擴大補貼範圍與標準，要讓民生消費產品可以跟著基礎設施，一起枝開葉散。所以，下鄉政策是規畫用4年時間去執行，必須看長，不能一頭熱。
在熱水器下鄉得標的台灣櫻花資深經理李肇興就表示，下鄉政策對銷售一定有所幫助，但即使得標，後續還有中國安排的教育輔導、通路布置等細節，真正鋪貨得等到今年5、6月，實質效益最快也要到第4季才看得見。
低價、低用電相對有利
不僅如此，下鄉政策要受惠，還得看項目！在全中國投資17個廠區的東陽集團總裁吳永茂說，下鄉政策不見得能讓每項產品馬上見到效益，單價低的手機、電視，或許短期內能看見成效，但汽車一台動輒要人民幣3、4萬元（約合新台幣15～20萬元），這些高單價商品想要農民埋單，效果得再觀察。
以目前中國公布下鄉的品類來看，摩托車、汽車都不是現在一般農民買得起的商品，電冰箱、空調雖然農民買得起，但耗電量大，可能「養」不起，最後，只剩下手機、電視比較容易挑起農民購買動機，直接受惠。
統一強漢基金經理人張繼聖就指出，現階段包括汽車相關類股能漲，只是短線題材，中長期還得看實際接單狀況。
陸商吃香，台商間接受惠
「得標廠商名單攤開來，有7～8成都是大陸廠商，只有2成是外資企業，這其中，台商又可能只有2～3家！」拓墣產業研究所的研究經理張瑞華如此評論。
富邦上海辦公室研究員徐建春指出，如果考量廠商4級城市占有率等因素，這波家電下鄉受惠最大的是中國電器商青島海爾，其次是美的電器、TCL集團、深康佳A以及海信電器等公司。名單中，看不見台商的影子。
保德信大中華基金經理人楊佳升分析，從下鄉政策受惠的台廠可以分為：一是得標的品牌廠商（編按：如宏碁、櫻花和聲寶，即聲寶的中國廠新寶），另外則是供應台廠或其他大陸廠商零組件及代工的企業。此外，在中國著墨甚深的電子通路如聯強、藍天（百老匯）也可望隨效應擴大受惠。
不過若是以短期來看，張瑞華指出，受惠最大的還是間接出貨給中國品牌廠的零組件廠或代工廠，比如手機、電腦或液晶電視產品。最主要理由是，零組件廠和代工廠會因下游廠商對第3季中國下鄉即將鋪貨的預期，提前拉貨，第2季營收因此將有較明顯成長。例如，市場也傳出緯創接獲中國下鄉主要受惠電腦廠聯想、惠普的訂單，3月營收將會有突出表現。
中國下鄉題材強勁，證明各界對中國內需充滿期盼，短期也的確有助提振投資與產業信心，但最終不妨把下鄉商機當成中國政府精心調製的一帖溫熱補藥，藥效是要長遠調理身子，而誰有辦法跟著中國服下這帖藥，誰才最具有長期投資價值。
|
