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大聯大（3702）
成立日期：2005/11/09
資本額：89.15億元
營收比重：電腦38%、通訊29%、消費性電子產品20%、電源相關3%、其他10%
公司網址：www.wpgholdings.com
為了達到今年GDP成長率「保8」目標，中國政府去年11月起陸續宣布多項擴大內需計畫，其中「家電下鄉」政策最受各方矚目，因為中國政府把原先只在「三省一市」實施的補貼農村家電政策，擴大到全國31個省市，提供民眾購買家電產品13%的補助，引爆了兆元商機！光是今年，估計就有近4兆新台幣的潛在銷售額，令台灣廠商為之瘋狂。
不過細看家電下鄉實施細則，不難發現這4兆商機並非所有台商都吃得到。寶來證券高級研究員楊士漢解釋，「北京政府第一優先是保護本土企業，因此實施認證制度，也就是說，必須要在經政府認可的通路裡購買，以及購買大陸核定認可的家電，才能享有這13%的優惠補助。」
家電下鄉商機 大聯大吃得到
通過「家電下鄉」認證的台灣企業寥寥可數，因此家電下鄉對多數的台商來說，題材面大於實質助益。不過，對於亞太區半導體通路龍頭大聯大（3702）而言，因為當地的主要客戶如青島、海爾、四川長虹、TLC、海信都已拿到認可，其中四川長虹、海爾分別在手機跟電視各有25項產品通過審核，海信在手機有12項、電視有21項通過審核，是當地品牌大贏家，因此，大聯大是少數真正可以吃到家電下鄉商機的台灣廠商之一。
大聯大很早就開始深耕中國半導體通路，是當地電子業取得原料的重要提供者，目前中國地區占大聯大合併營收已高達7成，可說是最「正港」的中概收成股之一，而依照家電下鄉的期程規畫，明年至大後年尚有約6500億元人民幣商機可期，大聯大可望持續受惠。
該公司發言人袁興文樂觀表示，中國大陸的市場需求量，今年仍是「深不可測」，「因為大陸3C產品的普及率還很低，如手機普及率僅40%，上網用戶（含固網及行動上網）更只有25%。」由於家電下鄉已引發農村居民購買意願，這對通訊手機、電腦、消費性電子產品超過營收比重80%的大聯大來說，「相較於同業，今年絕對會是個好年。」袁興文笑著說。
除此之外，去年開始爆紅的山寨手機仍方興未艾，大聯大長期客戶聯發科（2545）的MKT晶片賣到手軟，熱銷的情況讓聯發科一改去年下半年的頹態，光是2月合併營收即達79.32億元，優於市場預期的75億元，並因此調高財務預測，將第1季營收預估從季下滑8～16%調高到季成長8～13%。客戶淡季不淡、前景看好，身為通路合作伙伴的大聯大，當然也能雨露均霑，營收受益良多。
拓璞產業研究所所長陳清文推估，去年大陸山寨機大約創造出600億元人民幣產值（約合新台幣3000億元），而今年更將突破5000億元新台幣。市場規模持續擴大，華信投顧分析師曾光輝因此預測，大聯大今年將持續受惠於山寨風潮，並成為中概股的龍頭指標。
不景氣加速併購 產品線更齊全
不過，當市場仍把焦點放在家電下鄉跟山寨機兩大商機的同時，大聯大董事長黃偉祥卻已經悄悄進行「彎道加速」的布局，希望藉由併購來擴展產品線，為下一步發展奠定基礎。
過去大聯大代理的產品線集中在PC相關、手機、消費性電子產品上面，去年景氣不好，大聯大先是趁機用較便宜的價位，在去年底併購了通路商凱悌，補足了被動元件產品線的不足；今年2月又併購了另一家通路商銓鼎，順利切進手機零組件、藍芽晶片產品線，更進一步強化體質。
法人普遍認同大聯大的併購策略，因為通路商的劣勢在於毛利率不高，財務結構比較脆弱，不過大聯大聰明地透過每一次的併購，擴大營運規模，有效壓低成本，使得財務結構表現比同業優異許多，並藉此躍居為全球第3大（第一大及第二大分別為Avnet、Arrow）、亞洲最大的半導體通路商。在未來「大者恆大」趨勢不變下，預期大聯大拓展市場的路也將走得更順暢。
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