|
就算要攤平也要找對寶
金融海嘯後找尋「跌深反彈」區域，但並非所有標的都適合逢低加碼；跌深的日本基金可否介入？事實上單一國家基金風險偏高，就算日本真的復甦，也建議從亞洲基金介入。
在全球股市出現一段相當大的跌幅之後，各類股票基金幾乎都成為基金業者口中可以「逢低承接」「長期布局」標的，但是事實上，並不是所有的標的都適合逢低加碼攤平，對於一些前景混沌不明的市場、走勢向下的標的，不但不值得逢低加碼，反而應要趁反彈時減碼。
失落十年，小心守寒窯
最近朋友都問我，「日本已經跌很久了，也跌很深了，理專要我買，我可不可以買？」我不知道理專是不是馬拉松的長跑健將，不過以我的個性來說，並非跌深的地方就可以投資，就算你要攤平，你也要找個有效率、會漲的區域把錢賺回來，這樣會比較容易些。
苦守寒窯的下場，其實是悲慘的。我小時候跟媽媽去看蚊子電影院，就是戶外的電影播放，印象當中，王寶釧苦守寒窯得到同情跟讚揚，不過我覺得她是可憐的，因為老公好不容易回來，卻帶回番邦公主，更慘的是，老公還懷疑床下的男鞋是偷漢子的證據，卻沒想到當年的襁褓嬰兒已經十八歲。
如果不想像王寶釧這樣冤守十八年，來看一下日本的現狀： 雖然在世界五百強企業中，日本進榜家數排第二，但是拿錢去投資日股的人，卻只是長時間的煎熬。根據理柏統計，過去抱日股基金十年，好一點的基金讓人賠一成，差一點的基金則可能賠五成，總體平均是賠三成。
日本股市對許多投資人來說， 可說是又期待又怕受傷害，我在二○○六年也一樣忍不住進場， 當大家都認為底部到了，應該有點表現，偏偏日股就不漲；但是當你賣掉之後他又會狂飆一下。
在金融海嘯後，大家都在找尋「跌深反彈」的區域，已經失落超過十年的日本似乎又出現轉機，尤其在全球已開發市場受到金融海嘯衝擊後，凸顯出日本體質相對強健，目前日本的負債與金融資產比約為二五％，低於美國的三二％與英國的三八％。
內需不振，短期難復甦
分析主要原因為日本於九○年代出現房地產泡沫之後，日本企業大多保守謹慎，財務現況相對健全， 甚至可在此次金融海嘯中，加速向外拓展營運版圖。例如野村集團去年九月收購雷曼兄弟亞洲和歐洲業務，近期又可能買下花旗銀行日本信託部門，都是實力的展現。
儘管日本企業憑藉著高現金部位的資金優勢，順勢加速併購活動的進行，有助於提升日股的投資價值， 不過日本經濟內需不振、外銷受挫，在短期間內無法完全復甦。
尤其單一國家基金風險還是偏高，就算日本真的復甦，也建議不妨從亞洲基金介入，就如我的日本基金失利之後，轉戰太平洋基金，獲利就會比日本單一國家好一些，因此我不是攤平而是轉換。
還有一些產業也不適合攤平， 例如黃金在金融恐慌下曾出現急漲局面，但黃金相關個股卻不如金價走勢，投資人就應該趁短期反彈， 逢高出脫， 以免紙上富貴，空歡喜一場。
台股也是很多人心中的痛，在大盤持續挫低，不少定期定額族悶著頭一直扣款，在行情由多轉空之後才驚覺，自己的投資是白忙一場，其實定期定額的優點就是可以在低檔時分批加碼， 讓整體的投資成本下降， 進而提高獲利率，但長期下來，這樣的優點卻會被淡化，因為累積的投資金額變大， 後續再扣款的金額，攤平整體投資成本的效果會愈來愈弱，一旦遭遇空頭市場，就很容易變成白忙一場，因此在行情多頭期間必須進行停利，一方面落袋為安， 另一方面也可活化定期定額攤平成本的效果。
落實停利，攤平非良方
現階段行情未明，是定期定額進場的好時機，但定期定額有三大守則，除了要選波動性大的基金及不停損之外，一定要落實停利，才不至於歷經多空循環，到頭來只是紙上富貴、白忙一場。
也要提醒大家攤平並非良方，很多時候會愈攤愈平！回想一下王寶釧的故事，也許會有不同的思考模式出現。
|
