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今年上半年歐美深陷金融海嘯經濟衰退泥淖，股市呈現修正格局，新興市場不但出現抗跌成長，今年以來更表現強勢，上漲超過6成。「金磚四國」領袖6月會晤，提及分散外匯存底的議題，造成美元匯率的波動，顯示新興國家在全球經濟實力，扮演著舉足輕重的角色，施羅德投信產品研究部協理陳冠君指出，目前「金磚四國」的共同點，就是從原本的經濟「出口」，逐漸轉為「內需」市場導向。
被華爾街日報譽為「新興市場教父」的富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，「金磚四國」在新興市場具備領導地位，是資金、人力與資源聚焦所在。其中，又以中國是新興市場首選，其次是巴西與印度，最後則是俄羅斯。
中國 經濟數據領先全球
根據中國國家統計局資料顯示，2009年4月至6月，中國工業生產較去年同期YOY分別成長7.3％、8.9％、10.7％，逐月優異成長，預估全年成長達8.5％，加上採購經理人指數3月已重新站上代表擴張的50以上，7月持續上揚至53.3；新出口訂單指數亦持續攀高，並且中國汽車累積上半年銷售量達607.5萬輛，成長率17.4％，成為全球第一大汽車市場。
近期中國政府官方採取適度「微調」宏觀政策，陳冠君指出，目前只有以色列出現升息，中國政府短時間沒必要、也沒條件升息，預計全球其他國家必須到2010年才有升息的可能。而「保經長、擴內需、調結構」，保8仍是中國政府今年最重要目標，不過值得注意的是，陸股本益比超過30倍水準，已逼近歷史平均本益比。
巴西 失業率連4個月下滑
日前巴西央行宣布降息0.5％，來到8.75％的歷史低點，在降息的刺激下，金融機構貸款顯著回升，6月份新增銀行貸款也創下新高，YOY成長達20％，顯示經濟活動熱絡。陳冠君強調，巴西的勞動市場的確有明顯改善的現象，7月失業率降至8％水準(3月為9％)，已經是連續4個月出現下滑。
巴西零售銷售成長率仍維持穩健的正成長，其中汽車銷售6月創下30萬輛銷售量，達到歷史新高，巴西7月份流通在外放款較前月成長2.6％，也成為去年10月以來最大的成長幅度。而與拉丁美洲緊密連結的原物料市場，目前已止跌且出現強勁反彈，供需沒有問題，巴西股市本益比約在19~20倍，還算在合理範圍，但要多留意短期股價漲幅過高的拉回風險。
印度 目前呈現短空長多
印度目前應是「短空長多」， 礇豐中華投信投資管理部分析師石永平表示，「短空」是指印度今年5~8月原本應是季節性的雨季，竟出現雨量明顯不足的現象，形成最嚴重的乾旱，因而造成農作物生產不足，食物價格有上升壓力，而此乾旱可能會減少今年印度全年GDP約0.5％的水準。
「長多」則是今年5月印度國會大選，執政的國大黨大獲全勝，意味支持改革開放政策有更多空間，目前包括提出減稅與停徵證交稅議題，而印度採購經理人指數，也連續第4個月位處擴張點之上，經濟數據與企業獲利改善愈趨明朗，印度股市本益比約在24~25倍，仍有向下調降空間。
俄羅斯 本益比低風險性高
目前俄羅斯金融體系仍處脆弱的狀況，貨幣供給持續下滑，信用緊縮狀況也未明顯和緩，不過國際油價已經回穩，歐美復甦訂單需求大增，外匯存底大幅成長，俄羅斯6月外匯存底為3654億美元，僅次於中國、日本，排名世界第3。石永平強調，俄羅斯是「金磚四國」中最便宜的市場，本益比只有9~10倍水準，不過俄羅斯股市成交量小，風險性較高。
近期中國政府採取宏觀「微調」政策，加上新興市場漲多回檔修正，指數震盪加劇，不過「金磚四國」在經濟、企業獲利與寬鬆貨幣政策並未出現重大改變，預期短期調整後，在基本面與資金面的利基下，可望重掌多頭走勢。石永平建議，投資人可透過基本面、資金面、技術面與價值面四大方向，來幫「金磚四國」把把脈，作為進出場的決策參考依據……。
本期內容：
◎封面故事: 智慧型手機大商機／軟體供應商 想賺錢還要等
◎新聞熱線：日本民主黨上台 科技業走出日本／併購失利 開發金險成金控全額交割首例
◎解碼房市：新店買房 不投機的穩賺4原則
◎產業追蹤：富邦人壽 為何大膽出手買樓？
◎理財頻道：大中華時代來臨投資人不可缺席／「金磚四國」各擁題材
◎特別企畫：好上加好轉機股／題材佳 傳產股表現亮眼
◎投資關鍵報告：資金的避風港在連接器族群
◎分析師擂台：洪一均：節能應用廣 LED產業趨勢強／蔡瑞林：NB族群 儼然成台股領頭羊／柯建維：能量買訊持續增強 W底成型挑戰7132點
◎財經生活：國際經濟低位徘徊
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