|
自二○○七年起兩年的股市重挫、利率大幅下滑、消金市場低迷、失業率等衝擊，國內金控面臨嚴峻挑戰，彼此之間實力也互有消長。台灣金融管理學會主辦的「金控整體經營績效評比」日前出爐，大海嘯之後的重新洗牌結果顯示，國泰金、富邦金穩坐一、二名，並明顯拉開距離，領先吳家的台新金與新光金。
國泰金再度蟬聯龍頭寶座，富邦金和去年一樣緊追在後；得分相同，排名並列第三的是華南金與中信金，二者整體排名都較去年明顯進步，尤其是中信金從雙卡風暴的泥濘中走出，逐漸恢復往日的獲利風采，名次一下子較去年前進七名；排名殿後的三家分別是新光金、國票金與日盛金，當中變化最大的是從去年探花跌落九個名次的新光金，並且與台新金控都落在十一名以後的後段班。
金融海嘯對各家金控最殘酷的打擊，就是全球股市的重挫，連帶的重創了各家金控的海外投資部位。二房債券、雷曼兄弟倒閉等事件導致海外資本損失與匯率損失的「雙殺」現象，因此檢視國內金控體質的第一件事，先從關鍵的獲利能力看起。
做投資的都賠錢，有存放款的穩下來
在合併考量資產報酬率、股東權益報酬率和每股盈餘後，發現第一金、華南金和富邦金位居前三名，敬陪末座的三家是台新金、新光金和日盛金。和去年評比相較，十四家金控中進步最大的是前進了六個名次的中信金（今年第四），新光金排名掉了六個名次；衰退最多的，則是從第三名跌落到第十名的開發金。但由於台新金連續三年都排在第十三名，使得吳家的兩家金控都名列末段班。
「這次調查則指出，在風暴下，做投資的都賠錢，有存放款的反而可以穩下來。」台灣大學財務金融系教授沈中華表示，大環境趨勢還是主導了大部分金控的獲利狀況，例如○一年網路泡沫的時候，金控只要是做企業放款的都賠錢，到了○六年，以消費金融為主的金控受到雙卡風暴衝擊，也都賠了錢。
實踐大學風險管理與保險系主任彭金隆指出，壽險公司海外投資部位很大，因此也受創最嚴重，再加上去年又是低利率，因此，即使為了呈現一家金控中、長期的財務績效而考量了各項指標過去三年的平均表現，但新光金的衰退仍非常明顯。
「相較於國泰金控，新光金控的雙引擎沒有發揮作用。」彭金隆分析說，兩家金控的結構類似，都是以壽險為主體，並加上銀行業務而成為集團成長的「雙引擎」，雖然國泰金的財務績效排名也較去年衰退四名，但國泰世華銀行的獲利挺住了國泰金，而新光銀行表現卻平平，金融界普遍認為新光金像一架飛機，「左引擎熄火，右引擎無力」。
針對這個現象，前紐約銀行中國區總經理龔天益表示，財務績效對一家金控而言具有關鍵指標：「可以看一家公司是不是生意做得很大，卻都不賺錢？」他以過去的日本銀行為例，最為人詬病的就是「大而無當，等於做了一場白工」。
在國內，金融海嘯後也必定將各家金控打回原形。從這次評比看來，受損最大的是吳家，新光金遭到連動債、外匯損失拖累，台新金則是在去年九月存款大幅下滑，要不是當時行政院出面答應百分百存保，將面臨嚴重的提存危機。單從財務績效指標衡量，同屬蔡家的國泰、富邦就領先吳家的新光、台新許多。
元大金經營品質最佳，永豐金進步最多
獲利如攻擊，避險如防守，在納入逾放比、資本適足率等項目形成經營品質績效評比後，各家金控排名又略有不同，在這一回合，台新金排名勝過國泰金，富邦金三年來穩住第二，新光金則是吊車尾。
元大金因為在資本適足率排名拿下第一、在證券營業波動評比項目位居第二，使得整體指標得到最高分。由台灣銀行為主體的台灣金控則是承襲優異資產品質，在此項目拿下第三，緊追在後的是中信金。值得注意的是，金控規模只排名第九的玉山金卻在此項評比中打進前五強。最佳進步獎由永豐金獲得，由第十名擠到第六名，台新金則是進步三名次至第八，而衰退最多的是排名第十二的國票金和由去年第五名掉落到第十名的國泰金，二者均下滑了五個名次。
弔詭的是，國泰世華銀行在逾放比、資本適足率表現均優於台新銀行之下，為何台新金控的經營品質排名卻領先國泰金控兩個名次。彭金隆解釋說，因為去年國泰金控在壽險本業的表現普通，保單繼續率不高，因而拉低了整體分數。...
《今周刊》666期更多精采文章
◎封面故事：投資達人的看盤日記／決勝5小時 操盤密技
◎焦點新聞：2009年金控評比出爐 海嘯後排名大洗牌／國泰金連冠 富邦金明年可望超越
◎特別企畫：當馬英九成新高鐵大老闆／救高鐵歐晉德須用最後六顆仙丹
◎特別企畫：耐心等待拉回 布局新興市場、原物料基金／第四季基金操作 居高思危
◎焦點新聞：9月26日 澎湖人面對左右為難的抉擇／博弈公投 三大爭議隱藏未爆彈
◎封面故事：廖繼弘勤做筆記 一天工作15小時／法人圈最認真的投資達人
◎特別企畫：劉兆玄編劇、馬英九拍板、毛治國執行／殷琪付出12年青春100小時下台
◎特別企畫：資金面已不像年初那樣「澎湃」／黃閔暉：第四季買跌不買漲
◎美國商業周刊：贏回消費者的信任／2009全球百大品牌排行
◎個人理財：關鍵10問 把腦子換成和有錢人一樣／哈福艾克：你自己就是富有的障礙
|
