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這年頭應該看準商機購買能源基金，不買就落伍了!」上班族麗雪有感於存錢大不易，因此想藉由基金做好長期投資理財的規劃，擔任理財專員的大學死黨建議她購買能源基金，理由是全球暖化問題及能源議題火紅，後勢必定看漲，麗雪不禁納悶，真的是這樣嗎？
她也想自己先做好相關議題的功課再進場，但心裡充滿了問號，就過去經驗值來看，油價大漲，能源基金的績效也不如商品漲幅，油價大跌，能源基金也一樣跟著大跌，究竟能源基金有何特性？影響能源基金績效的關鍵為何？觀察指標有哪些？
投資能源基金 油價很重要
民眾在投資能源基金之前，首先須了解能源基金的分類，它屬於天然資源產業基金，投資標的包含能源、礦業及貴金屬等。這些天然資源有些是使用後不可再生，像是原油、天然氣、基本金屬、煤及礦物，在人類不斷的開採下，存貨量愈來愈少，因而衍生出其他的替代能源，像是太陽能、生質能源、水力、風力發電等。
投資能源基金，油價很重要！
影響能源基金績效的原因很多，尤其以國際原油走勢最為關鍵，而決定油價的最重要因素是對於全球經濟復甦的預期。專家預言油價不可能再跌回去年11月的每桶32美元，當今的經濟正觸底回升，雖未見明顯復甦，但也不會高速墜落，景氣復甦的預期將帶動油價逐步上揚。
根據Bloomberg統計，油價與AMEX(美國證券交易所)能源類股指數近2年的相關係數約0.5左右，不過若拉長時間來看，近10年來，油價與AMEX能源類股指數兩者的長期趨勢是一致的，換言之，短期可能因地緣政治風險升高、期貨淨多頭部位激增的人為炒作、季節性用油旺季，激勵油價快速飆漲，造成與能源類股短暫脫鉤的現象，但推動油價與能源類股長期走多的因素，如供需失衡的問題確是一致的，終將帶動兩者往相同的長多趨勢發展(見附圖)。
從長期走勢觀察，天達投顧認為，油價受到短期因素影響，有時出現大漲大跌的情況，能源類股長期波動度則相對穩健。舉例來說，當2008年7月11日油價創下每桶145美元天價時，半年漲幅就約高達188％，能源類股漲幅相對落後，約上漲5成；然而當油價自高點直直落，短短不到半年又從每桶145美元跌到33美元，跌掉了近8成，能源類股相對抗跌，約下跌5成左右。由此觀察，在長期油價多頭趨勢下，能源類股相對提供投資人跟漲抗跌的投資選擇，建議透過能源類股長期布局。
影響油價走勢的5大因素
油價自今年2月觸底反彈以來，迄今漲幅已近1倍，隨著油價已來到相對高點，未來應持續關注以下5大因素： 1.美元動向：天達投顧表示，由於原油主要是以美元計價，美元自今年3月起大幅走貶，帶動全球原物料價格上揚，油價也直接受惠，因此，美元未來動向也將成為牽動油價走勢的因素之一。
2.OPEC是否持續堅守減產決議：天達投顧表示，OPEC(石油輸出國家組織)今年以來堅守減產決議，是推升近期油價大漲的重要因素之一，然而一旦油價上漲到每桶80美元以上，部分開採成本較高的油田，將因油價回升而提高恢復生產的意願，如此一來，OPEC會員國為避免因市場供給增加而造成損失，預期也將加入增產行列，供給大增的情況，為油價漲勢再增添變數。
3.歐美原油需求情況：新興市場經濟快速復原，對原油需求仍殷切，降低上半年歐美市場因景氣低迷，造成原油需求滑落的衝擊，天達投顧表示，接下來，歐美消費者需求力道，是否足以恢復到支撐並維持原物料市場持續成長，將成為市場關注的焦點。
4.替代能源應運而生：二次石油危機及全球暖化等環保意識抬頭後，風力、太陽能、水力及生質能源等替代能源蓬勃發展，對傳統原油的需求減弱，長期威脅性大增。日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，經過金融風暴的洗禮，全球太陽能廠的財務結構差異相當大，預期產業仍將持續調整，大者恆大的趨勢將更明顯。2009年年底舉行的哥本哈根會議，將決定2012~2017年全球碳的減排協議，對相關環保產業將有正面挹注。9月開始，替代能源相關重量級會議陸續登場，大陸財政部9月21日宣布投入12.7億人民幣，正式啟動太陽能屋頂計畫；日本在11月將有一波新的太陽能產業補助方案，產業新動能不斷挹注，在進入活躍的第4季，相信會有一番新氣象。
5.季節變化：每年5月到9月是暑假旅遊旺季，因出國旅遊人數增多，原油需求提高，相對油價也會走高；此外，每年美國冬季氣溫的高低，對暖氣需求提高，導致熱燃油用量多，價格影響較大。
觀察能源基金績效的4大關鍵
油價近來持續高檔盤旋，短期雖展望較為謹慎，但因歐美基本面轉佳，可望帶動能源需求回溫，預期對中長期油價與能源企業獲利具正向影響，加上今年來天然氣供給減少的效應將在年底前逐漸發酵，能源類股長多走勢不變。可透過4大關鍵加以觀察……
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