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中國長期基本面是穩定的，投資人對於宏觀調控引起的股市修正，可以不必過於擔心，股市修正反而為投資人創造新的布局機會。
歷經8月超過2成以上的大修正後，中國股市已逐漸恢復穩定，指數逐步往上攀升，但是新一波宏觀調控的後續影響、中國資產是否泡沫化等疑慮，並未在投資人心中消除。該如何在中國誘人的成長率與不可知的變數風險中，找到最大平衡點？
為解答投資人普遍的疑問，《Smart智富》月刊專訪3位績效優異的中國基金操盤手，分別來自台灣、中國、英國，由這3位投資專家，從不同面向來觀察，分別解答投資人近期對中國股市最關切的3大問題。
3位專家分別是國內投信發行的中國基金績效冠軍新光中國成長基金經理人鄒政杰；境外中國基金成績名列前茅的保誠中國基金經理人史方遒，他是道地北京人；以及來自英國的木星中國基金經理人菲利浦．厄曼（Philip Ehrmann）。以下為專訪的精彩紀要：
看宏觀調控》不影響長期發展 修正反而創造布局機會
史方遒：這一波中國股市修正的起因，主要是市場對當地上半年借貸金額急速增加，影響到房市與股市狂漲所產生的疑慮所致；再加上中國股市從去年低點到前波高點間的漲幅也接近1倍，因此才會讓本波修正來得又急又快。
可是，這些壓抑的手段，並不會讓中國經濟開始掉頭向下，因為中國的利率水準還很低，在市場氣氛的支撐下，政府若真有打壓的動作，也不足以讓景氣整個翻轉。以2007年為例，政府連續升息了5、6次以後，經濟才開始掉頭向下，所以現在擔心政府措施會導致經濟基本面變壞，為時過早。
再從股市投資價值來看，現在中國股市的本益比在歷史區間的中間而已，不是很高、也不是很低，股票不算是很貴，在經濟基本面往上而股票還不是很貴的情況下，我不會對股市感到悲觀。
但是，我認為，未來中國政府仍會視情況再提出宏觀調控，因為中國企業在2010年的獲利，預估會比今年成長22％，從企業獲利的角度觀察，中國股市仍有表現的機會，一旦出現過熱現象，難免又會實施宏觀調控。可是，中國長期基本面是穩定的，投資人對於宏觀調控引起的股市修正，可以不必過於擔心，股市修正反而為投資人創造新的布局機會。
看泡沫隱憂》可能性不大 寬鬆貨幣政策穩固動能
鄒政杰：中國8月製造業採購經理人指數（ISM）比7月份高，而且是連續6個月位於臨界點50（超過50代表景氣擴張）以上，甚至創下連續16個月新高紀錄，顯示中國製造業經濟持續穩步回升，基本面有支撐。
但在2010年中期以前，中國總體經濟政策將遵循「積極的財政政策」和「寬鬆的貨幣政策」為經濟發展主軸。中國宣示繼續維持適度寬鬆貨幣政策，尤其具有實質上的意義，這意味著中國不會在經濟復甦初期，藉由緊縮貨幣政策壓抑經濟增長，而會透過所謂動態微調避免股市、房市泡沫化，這有助於中國經濟穩健成長，所以資產泡沫不太可能發生。
中長期來看，中國政府唯有賴「動態性的政策調整」，強化國家體質，對經濟問題對症下藥，才能讓中國經濟愈走愈好，預期下半年中國景氣平穩回溫，陸股長多趨勢不變，下半年投資中國股市，仍有獲利表現空間。
只要中國GDP低於10%、通貨膨脹和出口持續負成長，在2010年中期以前，應還不會出現資產泡沫危機與通貨膨脹問題。
看潛力產業》健康護理產業具爆發力 振興方案嘉惠鐵路類股菲利浦．厄曼：中國的金融、基礎建設、消費、環保等產業我都有布局，但是我認為未來最具爆發力的是健康護理產業，中國政府在今年4月宣布，未來3年會投入人民幣8,500億元（約合新台幣4兆300億元）進行醫療改革，可是MSCI中國指數裡，健康護理產業所占比重僅有0.2％，未來一定會提升。
另外，我也看好基礎建設裡的鐵路相關類股，中國政府4兆人民幣的振興經濟方案裡，作為連結中國各地經濟發展網絡的鐵路建設，是方案裡非常重要的一環，未來3年鐵路建設平均每年投資金額，都將在7,000億人民幣（約合新台幣3兆3,213億元）以上，預料包括鐵路公司、引擎製造公司、運輸公司等都會受惠。
目前我減碼的是金融與能源產業，原因在於金融產業放款疑慮較高，而油價則是已經攀上高檔，沒有太多獲利空間。
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