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股市有漲有跌，不過，金價卻一路挺升，從每盎司400多美元，一路走揚，目前已經升破每盎司1000美元的關卡。而印度政府最近以67億美元，相當於每盎司1045美元的價格，向IMF購入了200公噸的黃金，更是帶動金價走揚。市場一片看好的說法，知名投資大師羅傑斯(Jim Rogers)更是預言10年後，金價每盎司將到達2000美元。
黃金至少已經走了4年多頭，繼續漲下去的機會高嗎？
但在看多金價的氣氛下，也引來許多質疑，早在2006年就準確預測將發生金融風暴的「末日博士」、紐約大學史騰商學院教授魯比尼(Nouriel Roubini)則直指羅傑斯的說法荒謬。他認為除非出現經濟蕭條或者是通貨膨脹，否則金價沒有看多的空間。
多空難料 樂觀者認為有1倍上漲空間
究竟金價是否還有上漲空間？國內專家也眾說紛紜。承作黃金交易多年的台灣銀行貴金屬部副理楊天立說：「就長期來看，金價(上漲)的趨勢OK。問題是大家對於中短期金價的波動趨勢看法不一。」
楊天立指出，就長線而言，金價的基本面不斷在改善，舉例來說，美元持續走貶，新興國家都市化趨勢也沒有停止，原物料價格也不易走低，這些對於金價的長期支撐都有一定的幫助。
長期而言，在未來3至5年內，金價還有50％到100％的上漲空間，也就是說，金價有可能來到每盎司1500美元到2000美元的價位。
為何可以如此樂觀？楊天立說，最大的優勢在於供給的緊縮。國際黃金的供給來源主要有60％以上來自於地底的礦產，剩下的來自於地上官方黃金準備的釋出與舊金回流。
供給量減少 多方故事性強 操作題材多
黃金礦產自2001年以來，一直在減少，從2600多公噸，到2008年只剩下2400公噸，一般估計，到2020年，黃金礦產還是會呈現下降的趨勢。
過去歐洲國家釋出很多的黃金準備，造成金價節節下降。然而，從1996年後，歐洲國家官方黃金釋出已經趨緩，占黃金市場供給量，已經從20％降到6％左右。
然而，中國、印度、秘魯、俄羅斯、巴西等新興國家，隨著外匯準備增加，以黃金作為貨幣準備的需求則在增加。舉例來說，上周金價上揚的主因就是印度向IMF以每盎司1045美元的價格，購買了200公噸黃金。也就是說，以往黃金的賣方，已經成為買方。
而舊金的回流量，則與黃金價格的波動相關，成為不可預期的因素。由於市場仍有金價可能走高的預期，預料舊金回流量不會太大。另外，製造業對黃金的需求也在往下走，以致金價的可操作性變高……
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