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這是一個快速膨脹的泡沫、或是一個大趨勢？所有投資人都在問。
美國磷酸鐵鋰電池廠A123（那斯達克股票代碼：AONE），今年上半年的財報還虧損4,000萬美元（約合新台幣13億元），9月24日卻以每股13.5美元掛牌，股價還漲勢凌厲地飆上23.8元，漲幅達74%（10月23日價格），市值一舉衝上23億美元（約合新台幣745億元），比裕隆汽車（2201）的市值要高。
這家新掛牌的公司，在2006年的公司才開始銷售第1顆電池，卻馬上吸引奇異、高通、摩托羅拉等一線大廠入股，客戶更是大有來頭，除了原有的手工具大廠Black & Decker，更令人矚目的就是德國的BMW，以及上海通用汽車，這些車廠的目標都是生產電動車。
商機潛力大 概念股漲翻天
同樣的熱潮也延燒到台灣，和台塑合資打造鋰鐵電池廠的長園科技，上半年虧損2,800萬元，從今年5月《Smart智富》月刊首度報導後，興櫃價格已經由92元漲到196元（10月23日均價），漲幅達1.13倍。台泥轉投資電池模組廠能元科技，因為產品裝上裕隆新推出的LUXGEN（納智捷）電動車，近5個月股價也由37元漲到75元，翻了1倍。
再看中國，獲股神巴菲特投資的電動車「概念股」比亞迪（1211.HK），10月23日在香港H股的收盤價已經創天價來到港幣86.3元（約合新台幣362元），也比台灣的鴻海（2317）135元（10月23日收盤價）要高。而吃下比亞迪6成連接器市場的胡連（6279），也漲到近來新高70元。
無論是A123、比亞迪乃至長園，投資人願意追高買進，都是衝著電動車商機。
3大趨勢助陣 成長期上看30年
電動車非新觀念，為何今年卻掀起熱潮？除了第一家純電動車概念股A123上市，讓市場多話題外，還有3項趨勢驅動汽車往「電動」發展：
趨勢1》政府推動：金融海嘯後，美、中、日、韓競相投入綠色環保科技，希望刺激經濟，政府大舉補助電動車研究，其中，美國政府撥款24億美元（約合新台幣778億元）補助新能源汽車，韓國政府到2014年為止，撥款3億3,000萬美元（約合新台幣107億元）贊助研發電動車，希望在在2015年全球市占率達1成。
趨勢2》技術競爭：另一個因素就是電動車可能改變日美歐傳統車廠獨霸的現狀。拓墣產業研究所研究員呂理舜認為，過去台灣也曾經想研發汽車引擎，但都因為技術門檻過高而放棄，而純電動車使用馬達帶動，配合電池組、控電系統，不僅省能，也減少約1/3的零組件，這讓競爭門檻大幅降低，且各國站在同樣的基礎上研發，尤其中國大陸對此特別積極。
趨勢3》節能減碳：電動車使用的電費，成本約只有汽油的1/10，長期來說，有機會取代汽油成為車子的主要動力。
不過，電動車的時代真的來臨了嗎？根據工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK）統計，要到2020年全球電動車的銷量才約占整體車市的3%，約240萬輛，這些數字分配到全球車廠，其實不多。
能元科技總經理李家駿就指出，純電動車目前只是實驗期，車廠現在推車都只是為了取得行車資訊。
IEK副主任游啟聰進一步指出，電動車是長期趨勢，可能要花30年時間醞釀，何時爆發？須看電池技術、周邊環境（例如充電站建設），何時能有突破性發展，短期應是發展油電混合車，慢慢才進入全電動車。
台灣廠的2大利多 電子專長＋中國市場
今年全球車廠估計會開發出19種油電混合車和電動車車型，到2019年會成長到200種車型。北美最大汽車零組件製造商Delphi的經銷與新市場事業總經理王勇祥指出，無論是純電動車或油電混合車，可以確定的是以後汽車的發展，「電」會愈來愈吃重。
這對有電子專長的台灣而言是利多，過去台灣有6成資源都往電子業靠攏，且擁有降低成本能力。
另一個利多是中國市場。游啟聰指出，當中國市場出現後，給台灣汽車零件廠一個練兵的機會。台灣汽車零件因為市場掌握在品牌大廠手中，大多是做售後市場（after market），頂多間接交零件給新車製造廠，對於技術和品管的進步有限，和中國直接合作，是在汽車電子再翻身的好機會。
3大關鍵零組件 財力實力兼具才能勝出
發展電動車產業，有3種零組件是關鍵：儲存（電池組）、馬達和控電系統，這讓新廠商有機會搶進車市，電動車概念股也圍繞這些零件發展。
關鍵1》電池：電動車有4成的成本來自電池，電池零件又包含正極材料、電池芯和電池模組。目前台灣在正極材料投資最積極，包含大同轉投資的尚志精密化學、設備廠商宏瀨科技、台塑集團和長園合資的台塑長園、中國電器轉投資的冠碩電池，都在做磷酸鐵鋰的正極材料。
雖然各家都有擴產計畫，但磷酸鐵鋰的正極材料要起飛，必須解決兩個問題：專利爭議與成本過高。
磷酸鐵鋰現有專利目前掌握在加拿大公司PHOSTECH手上，A123和另一家電池廠Valence都被PHOSTECH控告侵權。成本太高，現在磷酸鐵鋰的成本是鉛酸的4倍，讓車子造價比汽油車高1.5倍，省了油價卻賠車價。
不過，尚志精密化學總經理楊文達認為，專利爭議對台灣廠商不見得是壞消息，日本廠商因為專利正按兵不動，正好給台灣一個追趕外商的機會。他估計，專利問題可望在明年解決，到時正極材料市場就會起來。
至於電池芯和電池模組則有台泥轉投資的能元科技，另外，台達轉投資的電池廠有量科技，目前也推出電動自行車。
哪家電池廠會勝出？呂理舜提供2個判斷方式：
1.是否有後援或其他收入？電動車業績，至少還需要3～4年才會真正實現，短期這些公司還是必須有其他收入或者奧援，才有機會活下去。以此判斷，宏瀨有原本設備事業支持，尚志精密擁有過去光觸媒原料營收，台塑長園有富爸爸支撐，後援足夠，最具成功相。
2.是否有製作經驗？目前已出貨或有汽車廠合作者，比較有機會出線。發展電動車需要經驗累積，一定從2輪（電動自行車）逐漸進化到4輪，才能累積實力。由此看，上游正極材料目前產能都尚未開出，很難判斷。反倒是兩家電池模組廠都有跟大廠合作的經驗，能元有和裕隆納智捷、BMW合作推動電動車，有量科技則有製作電動自行車的經驗。
關鍵2》馬達：電動車另一個靈魂就是馬達，這點台灣也有利基，游啟聰指出，台灣基礎工業扎實，且最大優勢就是地小有群聚效應。
這也是電動跑車廠特斯拉（Tesla）選擇台灣林口設立馬達工廠的原因，特斯拉是美國政府唯一核准，其生產的電動車可以上高速公路，目前1年約生產1,000輛電動跑車，有能力做出充電3個半小時跑390公里的跑車。
特斯拉找上在台中豐原做家電變頻馬達的富田電機，以及高雄從事模具製造的公準精密和轉子製造商高力熱處理，合作零組件。高力熱處理發言人王心五指出，目前和Tesla僅限於技術代工，占不到公司營收1%。雖然3家公司做的量還不多，但至少已有和一流車商練兵的機會。
關鍵3》控電系統：無論是油電混合車或者電動車，都需要靠控電系統，將大電流轉為小電流，或者升降壓將電流送到車燈、馬達或者娛樂系統，這也是所有零組件裡難度最高者。目前台灣少量出貨的只有致茂科技，致茂原本從事科技業電流檢測，目前電動車產品也是和特斯拉合作，占其營收不到1成。
另一家則是電源供應器大廠台達電，不僅去年入股電池廠有量科技，買下37%股份，台達電本身在控電系統和馬達也已研發到第3代，目前正尋找和車廠合作機會。
由於研發新車都需要數年的時間，無論是卡位中國車廠，或者攻入歐美日電動車，市場會在這兩年內決定誰可以拿到門票，答案很快就會揭曉。
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