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兩岸MOU（金融監理合作備忘錄）1月16日生效，台股再度成為各方焦點，截至1月中，外資連續買超台股7週，連香港投資人也大力追捧台股基金，自2009年3月～11月，香港發行的台股基金規模成長近40%，竟贏過同期台灣自家台股基金規模成長速度。
再從另一個數據來觀察，根據投信投顧公會的資料顯示，自2009年1月以來，每月台股基金受益人人數持續下滑，但同期間台股可是上漲了78%！這就表示就算台股一路漲，台股基金投資人卻沒有給予同等支持。
香港投資人比台灣投資人更愛台股基金，怎麼會這樣？站在第一線，專門負責香港一般投資人基金銷售業務、摩根資產管理零售業務總監張嘉駒感受深刻，他說，自2009年第2季以來，香港投資人對台股基金的詢問熱度的確明顯增溫。
香港》有過CEPA經驗
對台股充滿想像
張嘉駒分析，這主要與香港投資人的經驗有關。因為2003年香港曾與中國簽訂經貿協議（CEPA），當時曾帶動香港恒生指數在往後的4年，從1萬點一路往上衝破3萬點關卡，這「美好的經驗」讓香港投資人推估，台灣與中國簽訂MOU，甚至今年內可能完成簽訂的ECFA（兩岸經濟合作架構協議），都有助複製當年港股的上漲歷史。
除此之外，在一般市場中，大家都認可在經濟復甦初期，科技股的表現會不錯，由於台股是以科技股為大宗，加上香港缺乏科技股的投資標的，張嘉駒認為，這也是港人開始注意台股的原因之一。
台灣》後段班表現太差
降低基金投資人信心
至於為何台灣投資人對台股基金的青睞程度不如外資呢？在分析原因前，先看看香港發行的台股基金及台灣本地的台股基金有什麼不同。
目前，香港發行的台股基金共有9檔，台灣一般股票型基金則有93檔。先看兩者的績效表現：香港台股基金大部分都是美元計價，如果換算成新台幣計價，因匯差關係會有些許落差，但在平均績效上，仍略勝台灣的台股基金。
台灣發行的台股基金竟然不如香港發行的台股基金？其實若細看基金績效的前段及後段班，台灣的台股基金還是表現不錯，以排名前1/3的基金來看，2009年平均績效高達95%，幾乎超越台股大盤近20個百分點，也勝過香港的台股基金。
但是，若看績效後段班的基金，台股排名後1/3的基金績效居然只有52%，不但落後台股大盤約26個百分點，也遜於香港台股基金10個百分點。富蘭克林華美投信總經理黃書明分析，後段班學生績效太差的情況，可能就是不少台灣投資人對台股基金信心不足、支持度不夠的原因之一。
資源稀釋、短進短出
導致基金規模績效不亮眼
台股一般型基金，2009年只有不到40％的基金打敗大盤，也就是說，超過60％的投資人，與其買台股基金，還不如買交易與管理費用更低的台股ETF，而吊車尾的數檔台股基金，去年績效甚至只有20%、30%多，實在傷透投資人的心，買到這類基金當然很失望。
儘管以香港9檔台股基金跟台灣93檔台股基金比較，在比較基礎上有落差，不過這也凸顯出，台灣的台股基金在部分業者濫發、不顧品質的情況下，拖累了整體表現。
不過，黃書明也提醒台灣投資人，因為習慣短進短出的操作方式，造成台股基金規模難撐大，不少投資人只要基金一賺錢就贖回，就會出現基金績效雖好，但規模沒法跟著膨脹，甚至績效暴起暴落。
雖占地利之便、成本低
投資仍須留意2原則
無論如何，台灣的台股基金操盤人因為有地利之便，能夠比外資更深入了解台灣企業的變化，綜合蕭碧燕、黃書明及基金專家南台科技大學財金系助理教授朱岳中的分析，建議投資人在挑選或投資台股基金時，必須留意以下幾個原則：
1.檢視舊有基金：比較同類績效，自己持有的太差就要放棄。
例如，去年台股一般型基金平均績效約73%，中小型基金平均績效為82%，如果你手邊的基金不僅沒有超越平均，甚至是排在後段班的績效（一般型績效排名後1/3平均為52%，中小型為61%），就要考慮換手。
2.重新挑選基金：1年、2年、3年績效都要在前1/3。
投資人可以上投信投顧公會網站www.sitca.org.tw，在首頁，或者網頁左列的選單中進入「下載」區，然後點選「基金資料」，就可以看到公會每月公布的基金績效評比，可從上面來挑選。
【全文未完，完整內容請見《Smart智富》2月號 第138期】
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