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最近國際上ＬＥＤ上中下游股，累積漲幅都不小，而中下游的封裝廠近期股價也在創新高。台股興櫃中的艾迪森，主要產銷照明市場高功率ＬＥＤ元件及模組、塑膠光纖傳輸模組、光感測元件等，近期股價也創下一七一元的歷史新高，若從二六元低點起算，累積漲幅也達五．六倍。
LED TV複製LED NB滲透率
此種欣欣向榮的榮景，應該來自於LED TV滲透率的加速拉升以及照明市場的逐漸成熟，難怪台股總市值排名第一大與第二大的台積電以及鴻海，都要加速跨入ＬＥＤ的領域。
LED Inside在二○○八年時曾做過LED NB滲透率的預估，○七年為○．六％、○八年為九．一％、○九年上升到二九．八％，一○年預估將達六○．三％，不過真正提升的速度卻是意外的驚人，○九年就跳升到六○．三％（提早一年就將滲透率拉升到六成），預估一○年的滲透率將達八三．七％。賣廠掌握相當高的主導權，倘若賣廠中有一半以上是LD NB，價格也相差不大，那大家應該很容易被導引過來。
這似乎又印證了一○％的魔咒，一項新產品只要滲透率一越過一○％，爾後拉升的速度就會相當的快，這種情形也有機會在LED TV上面重演。
東貝垂直整合效益顯現
東貝去年底加速垂直整合，上游晶粒有鼎元，私募引進下游客戶ＮＢ的彩晶、LCD TV的瑞軒、以及三星（ＮＢ+ＴＶ），東貝持有一○％（約三○○○張）南韓CUMENS股權，藉此打入三星的供應鏈，將是三星的受惠股，其成本約一○○○韓元，目前CUMENS股價高企在一萬一三○○韓元，已經大賺一○倍。法人預估東貝今年ＥＰＳ約五元，營收從三月起逐月墊高，值得長線追蹤。
三星LCD TV以及LED TV內鍵wifi Module的滲透率正逐漸升高，目前的機型，前者約三成，後者約七成五，未來有機會成為基本配備，值得長線追蹤。
工具機受惠中國汽車潮
這一輪（業者看好一○年）工具機的大成長力道，主要來自於中國的汽車市場大爆發。以德國為例，就是成熟而龐大的汽車工業，造就其工具機的成長。中國汽車市場預估今年還有一二％的成長，年銷售量將達一五二六萬輛。中國鼓勵汽車相關零組件提高自製率，在在都增加工具機的需求。
二○○九年全球工具機產值四二五億美元，其中以中國的一四○億美元高居首位，德、日、義分別為七八億美元、四八億美元以及四一億美元，台灣則為二五億美元。中國已經成為全球最大的工具機生產國以及工具機需求國。因此，工具機業者在中國布局的規模，將是一○年勝負的重要關鍵。
友佳國際布局中國既深且廣
友佳深耕中國二○年，目前有杭州友佳、杭州友高、杭州友華、杭州友達、友盛上海等五個廠，都是一○○％持股，在中國各地共設有三二個聯絡辦事處，友佳在中國的工具機市場市占率高達一三％。客戶以汽車產業占六成為最高，一般製造加工業約占營收二三％，電子製造業占八％左右。
友佳換算成台幣去年營收約三六．七億元，ＥＰＳ一．一八元，公司表示今年起碼成長一倍，換言之，今年的ＥＰＳ將從二．三元起跳。
工具機股向二○倍本益比靠攏
今年一、二月分友佳國際的營收已經達二．八億人民幣（相當於一三億元台幣），已經是去年全年的三五．五％，以此進度來看，今年倍數成長的機會相當高。法人預估，友佳今年營收將挑戰七○億元，ＥＰＳ約二．五元，本益比約八．二倍。不過由於籌碼因素，ＴＤＲ常常會比母股溢價。
ＥＣＦＡ倘若簽訂，則是另一個利多之期待。目前台灣工具機銷售到中國的關稅大約九．七％，若工具機列入早期收穫名單，預估將可減少稅額三五．三億元，所減少的的稅幾乎都是增加的淨利。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1563期；訂閱先探投資週刊電子版】
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