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潤泰全、潤泰新在三月的最後一周股價大漲，連帶帶動許多中小型中概股表現亮眼，毫無疑問地，上漲的原因就是近期最火的財經議題ＥＣＦＡ；而ＥＣＦＡ讓台灣成為亞太經濟區，在上海世博會之前最關注的焦點，同時這個議題也讓台灣股市從最低點的七○八○點，終於在四月一日愚人節一股貫穿八千點整數關卡。
ＥＣＦＡ只是前菜
隨著ＥＣＦＡ議題更火的討論開始，大家把焦點放在農產品或大陸勞工是否輸台等議題外，明眼的投資人也一定注意到潤泰全、潤泰新、藍天、大聯大等股票，本益比紛紛衝高至市盈率五十倍以上；但是投資人越不敢買，這些股票恐怕還不會輕易停止升勢。
至於農產品輸台也被認為必須排除在外，那更是有趣的事；去過大陸的人都知道，無論是疏菜還是水果，或者是雞肉還是豬肉，中國農產品價格一點都不輸給台灣，甚至部分台灣農產品價格還低於大陸，而中國早就成為農產品的進口國。
但是像潤泰全、潤泰新、正新、建大、藍天、大聯大或者是益航這種和消費有關的股票，投資人可能在未來的十年要以「本夢比」來計算這些股票的價值。深入觀查中國的專家早在二○○九年指出，中國正從一個以出口為主的國家，朝全球最大的消費國家進行。二○一○年三月中國兩會結束，一連串重大財經議題出爐，包括「國退民進」、「國營企業發放股利」、「股指期貨健全中國金融發展」、「人民幣穩定」、及最重要的「低碳與信息產業整合」，這些將有可能改變中國或者是亞太區的中國財經議題，基本上已為第十二個五年計畫的執行打出信號燈。
天然物資爭奪戰引爆
上證指數自去年八月以來還是下跌，但如果以中國中小股指數來看，早就超過二○○七年上證六○○○點的位置，在去年放款高達九．六兆人民幣，和今年將繼續放出另一個七．四兆人民幣的龐大貨幣供給，一輪真正的十年大景氣循環將要產生，中國股市也將關注四大議題。
一、股指期貨四月十六日上路，目標除了穩定中國資本市場的發展和國際化，更重要的是吸引全球資金進入中國資本市場。二、五月一日上海世博會舉辦，上海將以全新的面貌面對世界，低碳議題再掀新主題。三、三版上市及國退民進，引爆中國發展中小企業的企圖心。四、人民幣升值，年中還是五月？
中國未來不可避免面對如何將龐大的外匯存底消耗，轉變成購買國外石油、礦業和天然物資的掠奪戰（以匯轉資產），這些已經看到的二．五兆美元，和未來因為人民幣升值而可能產生的一兆或更多的外匯儲備，將不斷的透過「扶植中小企業，帶領中國走出去」，或直接與間接取得中國最需要的天然資源的供給，從汽車、家電、建材到石油、煤礦、天然氣、農產品，未來這十年，中國將成為全球最大的買家，美國未來十年也將不再是中國最大的競爭對手。
怪不得投資人必須持有黃金或天然資源的投資，有中國這麼龐大的外匯存底根基，天然資源肯定會在中國啟動升值而為最大的受益者。不僅如此，澳大利亞貨幣、加拿大幣、英鎊，甚至中非東的貨幣，都將因為中國將其外匯儲備的轉換，進入新一波投資的增長，投資人應該高度關注這些擁有天然資源的國家。
工業升級化開始見效
根據中國國家統計局顯示，中國一～二月份全國規模以上工業企業實現利潤同比倍增，但仍屬「恢復性增長」。主要受益於去年同期基數較低，且利潤率僅恢復到國際金融危機前的水準。國家統計局於三月二十六日公布的資料顯示，一～二月份全國規模以上工業企業實現利潤四八六七．四億元人民幣，同比增長一一九．七％。工業利潤由去年同期下降轉為大幅增長的主要原因包括，工業產銷增幅大幅提高，使得工業利潤大幅增加，工業品出廠價格指數由下降轉為明顯上漲，拉動石油、鋼鐵、有色、化工、化纖、電力等行業利潤均成倍增長。
雖然上述數據並未令中國股票一飛衝天，但卻也讓沉浮於三千點附近的上證綜指，一口氣突破三千一百點的壓力。不過投資人要留意的是，這些增長很明顯大部分來自天然資源產業和內需需求的相關產業，而是一連串的「外匯改造」的國家政策導引而至。消耗外匯儲備是目前中國政府必需面對的問題，它不是一個方程式，更多的是如何「轉化」成最大的消費國家與經濟改造增長。
所以可以預期的三大方向勢必會被主導，一、進口，自去年八月以來，中國的政策已經明顯關注在進口的增長，甚至在今年三月中國發生貿易逆差，報紙則指出「溫總理的微笑」；自今年以來，連續三個月高達七○％的同比增長（扣除季節因子之後），這些龐大的進口意謂著，中國的產業除了透過資本支出產生的升值之外，更代表的是消費力的增長。
二、產業升級，國退民進、大型企業增發股票紅利，鼓勵小型企業投資，一連串趕外匯，增增長的作為，將吸引中國更大的電子產業的需求。近期較無表現的網通族群，將會猛爆的增長，目前看來還是初升段而已。
三、增加工資，工資的增長除了可以有效增加企業的成本，更重要的逼使中國企業改造，朝向更高資本、更低勞力密集的產業進行。但投資人必需更加關注的是，一旦工資開始進入成長的趨勢，更意味著中國第三產業（服務業），將會有更實質性的高度增長，消費將隨後扶搖而上，那潤泰全、潤泰新、正新、建大、藍天、大聯大，或者是益航這種和消費有關的股票，將是多少的股價？
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1564期；訂閱先探投資週刊電子版】
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