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在電子股股價調整的空檔，傳產股此時接棒的機會相當高，若考慮到季報、題材性及籌碼等因素，受惠於原物料價格上漲的原物料股此時竄起的機會非常高，尤其以金屬原物料股最值得注意。
報價與獲利呈正相關
若從近二年最低點算起，銅、鎳及鉛等價格彈幅至今都已經超過一五○％，其中銅價彈幅最大，高達一八五％；其次為鉛價一六二％及鎳價一六一％；鋁價這波僅反彈八九％。
金屬原物料價格上漲，中下游業者在低價庫存使用下，利差逐漸擴大，自然而然，超額利潤就會產生，獲利也會大幅成長。從原物料價格與原物料股的獲利變化來看，「價格與獲利」兩者存在著「正相關」。
至於第二季，在反映煤炭及鐵礦砂價格調漲，成本推升，繼首季調漲後，第二季再度調高鋼品報價，調幅一次比一次大，近期中鋼公布六月盤價，平均漲價約一○％，使得鋼品價格再創今年新高，豐興及東鋼也跟進，調高鋼筋及型鋼報價。
鋼品價格大幅調漲，利差將會擴大，且幅度也會比首季高，因此第二季相關原物料股的獲利將會比首季高。
中鴻Ｈ１ ＥＰＳ挑戰一．五元
雖然第三季中鋼的盤價還會調高，但幅度相對受限，加上要用到高價原料，單季獲利將會低於第二季，全年ＥＰＳ可看三元，目前本益比約十一倍，加上中鋼還要配發一．○一元現金股利，殖利率有三％，具長線投資價值，因此外資近期紛紛調高中鋼目標價到四○元。
但中鋼的股本太大，股價波動小，不容易吸引投資人的興趣，這時投資人可以選擇股性較活潑的中鴻及新光鋼；中鴻為中鋼子公司，鋼品報價以中鋼為指標，採月盤制報價。首季在中鋼調高盤價，中鴻跟進也調高盤價，因此在盤價調漲，毛利率提升，以及出貨增加，首季獲利將不差，估單季ＥＰＳ可達○．七元；而第二季鋼品價格持續調漲，加上下游提貨增加，獲利將再攀升。
春雨搭生技、汽車題材
當市場都把焦點擺在一線鋼鐵股時，其實二線鋼鐵股隱藏著很多奇兵，例如平板鋼的春源及線材的強新、松和及春雨等。
值得一提，春雨近年積極進軍中國汽車及鐵路市場，除了東莞廠打入當地日系TOYOTA、HONDA以及MAZDA等汽車廠外，台灣廠也接獲中國鐵路工程訂單，在中國積極發展鐵路運輸下，接單量明顯提升，具備大陸汽車及公共建設題材；再者，今年也跨入生醫領域，成立春雨生醫，朝人工植牙、生機飲水、粉末冶金、醫療器材產品發展，雖然今年春雨生醫還無法貢獻，但此動作讓春雨搭上生技題材。春雨今年在中國汽車題材、公共建設題材、生技題材及轉虧為盈題材的激勵下，配合股價淨值比低，股價將有機會走一波行情。
強新業績漸入佳境
至於市場關心的首季獲利，強新表示首季在出貨增加及毛利率提高，單季獲利會高於去年第四季，估單季ＥＰＳ約○．五元上下；在中鋼大幅調高第二季鋼品價格，強新的毛利率將會提高，估單季ＥＰＳ有機會挑戰○．七元，目前市場估全年ＥＰＳ有機會超過二元，若是這樣，目前本益比不到八倍，股價也是相對便宜，因此未來股價往一○倍本益比，二○元挺進的機會相當高。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1565期；訂閱先探投資週刊電子版】
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