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台股進三退二穩健盤堅，各類股輪休後又繼續輪漲，不少電子子產業即使景氣再好，在連續急行軍之後，短線漸有整理壓力，以求醞釀另一波新的攻擊能量。反觀近期多項訊息，例如人民幣升值的期待、台幣順勢升值、營所稅下降、ＥＣＦＡ效應、原物料上漲、季報效應等等，都使得買盤漸向傳產股傾斜，傳產股股價整理經時，一遇利多催化，已有翻身之勢。本期先探，針對前述多項利多，篩選出一二檔受惠傳產股，以供讀者短線上因應時參考。
先蹲後跳 政治一百分
以政治經濟學來看，台股指數四、五月分在八○○○點上下整理，六月分再向上拉升，營造出ＥＣＦＡ簽訂是大利多的氛圍，應該是最完美的走勢。從政治的正確性而言，這一次ＥＣＦＡ一簽訂下去，台股唯有上漲一途。
深圳Ａ利空聲中創新高
國際股市仍維持中度強勢格局，中國經濟數據太好，一直加重提早升息疑慮，不過在一連串緊縮動作下，深圳Ａ股依然創下一三一九點的近一年半新高，或許等到中國真正升息之後，深、滬股市反而可以擺脫整理，正式波段上攻。
ＥＣＦＡ擴大台股格局
政府計畫將營所稅從二五％調降到一七％，二○○六到○八年平均繳稅率在一七％以上者逾一五○家公司，若以二○○三到○八年的各項平均稅率來看，超過一七％者有消費零售：二六．七％、觀光旅遊：二三．三％、電信服務：一九．三％、原物料：一九．一％、運輸：一八％等。
ＥＣＦＡ的簽訂，台股應可全面性提升，本益比以及股價淨值比，房地產也將增值。若以可能進入早收名單產業的中國平均進口關稅來看，石化業為六．五％、紡織業為一○．一％、工具機為九．七％、汽車零組件為一一．三％、橡塑膠產業為五％、機械零組件為八％，可從中找尋受惠之潛力股。
歐巴馬表明尊重中國的匯率自主權，中國要到面子之後，人民幣隨時有機會啟動升值。回顧在二○○四年十二月以及二○○七年一月份，中國二次發行三年期央票，都是人民幣升值的前兆，因此近期中國又再度發行三年期央票，敏感者均在關注，人民幣升值的腳步似乎已越來越近。倘若人民幣果真升值，則中國收成股從大陸認列回台灣母公司的金額，都將水漲船高。而最明顯受益者，以布局中國內需市場，收人民幣現金，以及在中國擁有龐大土地資產者。
收人民幣現金者大賺
收人民幣現金者，例如大潤發（潤泰新、潤泰全）、遠百、大洋百貨、台南企業、麗嬰房、嘉裕等均可留意。
中國資產股潛力雄厚
在中國有豐厚資產者，例如藍天、成霖、友佳ＴＤＲ等均可留意。藍天預計將發行RETS，其在中國的獨特發展模式，後進者已經很難模仿。友佳在杭州蕭山廠二萬坪資產，已經蓋好二座五星級飯店周遭已成為商業區，因此遷廠已是必然，有人開價五億人民幣要收購該廠土地，但被婉拒，後續增值潛力不容小覷。
繼三月營收之後，第一季財報將是股價重要的催化劑，之前大家對於季報仍多所疑慮，但公布實績異常突出者，將具有奇襲效果。
留意整理過的季報奇兵
已引發季報的尋寶效應，第一季的財報數字出乎預期的好、換算全年本益比還低於一○倍、股價經過一個月以上的整理，就容易成為第一季季報奇兵。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1565期；訂閱先探投資週刊電子版】
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