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對世博會的思考，離不開台灣經濟體質拉升與台股本益比拉高，我認為這一波台灣的錢潮，與資本市場的向上提升，絕對是六○年來最大潮。
做為主政者，應該去化解這樣的內容。我來自於宜蘭的鄉下，內心非常感謝馬英九總統，用他內心最誠懇的那一塊，碰觸了我從小以來一直很擔心的兩岸問題，也就是歷史使然的敏感。兩岸之間只有透過這樣來往的內容，把敏感程度降低，台灣股票市場的本益比才能回到民國七十八年那段時間，平均本益比將近三十五倍、最高到六○倍的內容。
LED世代真的來臨了
一九九九年中國GDP一兆八○○億美元，台灣GDP二九八○億美元，去年底中國拉到了五兆美元，我們是三九八○億美元，中國成長了四到五倍，我們成長了三成。老百姓的困惑，來自於經濟實力被政治的拉扯給折損了，這樣的內容不先解決、不去思考，做太多產業的研究、分析與投資，其實沒有意義。關鍵在哪裡？台灣的本益比一直拉不高，企業再怎麼經營，再怎麼優秀，放到中國去一塊錢變三十五塊，放到台灣一塊錢變十塊，請問它的活水從何而來？
從這樣的思考就知道，為什麼連原來不想去上海世博會的美國，都要募資六九○○萬美元，去那邊成為第二大館。今天ECFA為什麼會有這麼多的思考跟討論？台灣不是經濟要強，才能走的出去嗎？我想這樣的思考，來講世博產業才有意義。
首先，上海世博會宣告了LED世代正式來臨。美國LED上游晶粒製造大廠CREE是費城半導體指數今年以來漲幅最大成分股，關鍵就是REE原本有兩個競爭對手，德國的Osram以及日本的Nichia，這兩家大廠輕視中國的生產基地而不進去，但是CREE在第一時間進入中國去架第一個美國以外的磊晶片生產地，現在幾乎占了中國將近二五％磊晶片的產量，在中國深耕是第一個重要關鍵。
導出最後一個結論，到電子賣場去看，LED電視側面看過去大概二到二公分半的寬度，過去冷陰極管最少有五到一○公分寬度，機身愈來愈薄，另一波更機潮將出現。這一次CREE進入了世博會，在所有燈源裡面含蓋了將近二五％至三○％的量，LED的世代是真的來臨了。
我在世博會看到了五大產業，工具機產業、運輸與物流業、吃的產業、醫療產業以及環保回收產業。特別就工具機的部分再跟大家報告，尤其是去年全世界的工具機平均衰退四到五成，只有中國不掉，中國一九八億美元消費額等於全世界第二名到第八名的總和，多麼優秀。
美國安寧 中國大成長
要談美國市場，最重要的還是ISM製造業指數。分析八個月來ISM製造業指數中連續成長的產業。可以發現工業類跟設備業的公司，在去年第四季開始大幅度啟動，尤其是三月份美股上漲的內容中，工業類指數遙遙領先成為第一名。S&P 500指數成分股有三四％的營業額來自於海外，告訴我們重要的線索：以新興市場為主軸的企業，資本支出的增加正幫忙美國走向復甦，這是美股為什麼碎步盤堅，看回不回的重要線索。
此外，可口可樂在股價接近歷史的高點同時，宣布要在市場裡按照市價收回一五○億美元的庫藏股，等於市值的一五％。企業在股價高點收購庫藏股，宣示對未來前景沒有憂慮，以及企業經營的信心。以往包括零售通路商LOW'S，或是衛星電視Direct TV，或是高通買回庫藏股，回過頭去看，從買庫藏股至今股價漲幅都在六○％到一二○％之間。美國企業在經歷金融海嘯以後，政府釋出了資金的能量跟政策的資源，他們也展現過去幾十年來打下的基礎，在新興市場裡面找到了新的出海口。
往上走，到哪裡？不清楚，只是美國失業率要達到繁榮的指標，沒有六年沒有辦法盡其功。結論就是：美國資本市場不會受到忽然間的風暴、資本市場緊縮的襲擊太大。美國安寧，中國在大成長，台灣與中美連動，全世界找不到第二個地方，台灣股市在八○○○點，怎麼有這麼多人擔心它掉下來？
中國市場活水驚人
百度在全球搜尋引擎有六．七％的市占率，Google還占了六七％，為什麼大家會就百度捨Google？不是因為Google退出中國市場，而是Google養尊處優來守住地盤，但百度是積極攻擊以趨近第一名。最重要的思考在於，做第二名的怎麼用積極心，做第一名的能不能保安存疑。我想百度還會再上走，尤其百度現在開發語義搜尋跟影音搜尋已經領先Google，在中國百度原來就占了七○％的市場，在全球已經從零拉到了六．七％，一個拷貝Google模式的公司成為主角，這是中國市場給出的活水。
Yahoo有中國的土豆網在跟它拼，Google有百度這個勁敵，對於中國崛起，再打敗西方的過程，如果了然於胸，對台灣的ECFA怎麼還會這麼多的反對？微軟的MSN全台灣幾乎都在用，全世界到現在才三．三億的人口，騰訊的QQ網一九九八年才成立，已經有四．四億人口，還在往上加，這樣的內容已經很清楚了。
公司還不一定賺錢，市場就願意給你高本益比，FACEBOOK去年六月份現金流量還是負的，為什麼現在市值一七○億美元？大家願意給他未來的願景跟夢想，折現來還現在的市值給他，一個國家、一家公司、一個市場，最重要的活水在這個地方。
經濟復甦 沒有太大烏雲
台股要擔心的點永遠只有兩個：一個是日成交量常態性的超過二○○○億，月成交量超過三兆到四兆之間，而且不見得是危險。
我想下面的思考很重要，第一，從一九九六年到今天，將近十四年的時間裡面，指數在八○○○點上下從來沒有看到這麼低的融資餘額，釋出一個很重要的訊息：國安基金賣出了，大股東賣出了，波段操作者賣出了，除了外資接走，股票全部被看不到的金錢力量給接走了。
(本文摘錄自東森電視台「老謝看世界」節目)
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