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虎年下半年進入多空交戰期，行情大壞就是往下破底，行情大好有人樂觀上看萬點，好與壞都有說法，操作祕笈還是在選股優劣。
很快地2010年進入第3、4季，年初股市不管從資金面或是產業基本面一片看好下，大盤指數衝高至8395點，之後高點不破，低點卻頻頻有破底疑慮。也因此虎年下半年市場呈現多空兩極相當不同調的看法，投資人操作愈形艱困，《理財周刊》特別訪談8位專家進行下半年從指數預測、產業趨勢、類(個)股多空與布局策略等各大面向進行把脈與解析，提供投資朋友多空布局參考。
富士康調薪效應值得留意
先從大盤指數談起，多數專家均認為，目前技術線型確實不太樂觀，年線與季線持續因指數數度下修，呈現向下走勢，悲觀者甚至認為，前2次反彈波高點套牢能量高達新台幣6兆元，如此龐大壓力區無法在短時間內消化，加上主客觀大環境因素仍有疑慮，因此操作宜謹慎小心。
樂觀者則認為，所有利空因素預期在上半年引爆出來頗有利空出盡味道，下半年隨著產業基本面持續好轉下，在外資歸隊後，喊出5月修正、6月築底、7月發動大盤向上走勢，也就是說，下半年在市場疑慮陰霾掃除後，將回歸基本面以經濟成長率對應股市高點，預期會有一波多頭行情出現。
當然專家對下半年大盤走勢多空看法分歧，但從產業趨勢面看法較為一致，尤其是鴻海(2317)集團在中國大陸的富士康調薪，所引發的蝴蝶效應愈演愈烈，據悉，目前不僅電子業，台商的傳統產業也是一片風聲鶴唳，儘管衝擊財務情形的看法各有時間點，但此一事件對股市影響如何，確是值得深入探討的課題。
日盛投顧投資部主管周顯黎表示，根據研究機構預估，富士康調薪效應，預期對電子業影響其未來獲利較大者為手機、網通、PCB、面板上游零組件等，若工資調漲20％，影響其稅後獲利都超過4％，其中，手機零組件獲利影響最大達16.2％、PCB達10.5％、網通10％。 至於影響其未來獲利較小者，也就是在中國大陸生產比重低或是銷售自有品牌等業者，例如封測、LED、筆記型電腦(NB)與傳統產業的水泥業等，即便未來調薪20％，對上述業者獲利影響僅1％不到。
操作策略中性帶樂觀
另外，PC組裝廠、光碟機廠、NB電池廠、數位相機光學鏡頭廠等，雖然大陸製造占營收比重頗高，但原料成本占比重較高，員工薪資占比低，自動化程度偏高，因此這類廠商即使未來工資調漲20％，預期影響其獲利估在2~4％之間。
周顯黎指出，若從上述分析數據觀察，可以了解大陸工資調漲後，對各產業獲利衝擊程度，當然對下半年選股條件就相當具有參考價值，股價買在未來性，不管未來工資調漲時間點會落在何時，但最好方法還是避開影響大者為宜。
投資專家賴憲政也指出，儘管近日許多利空訊息包括大陸工資事件、歐債事件持續延燒等，但觀察下半年有ECFA簽訂效益發酵、進入消費旺季以及年底五都選舉等，尤其政府已經宣示備妥5000億元銀彈，力守7000點的情形下，下半年欲再破底機會不大，是否能突破前波高點，當然量能是最大因素，誠如前述高檔套牢量若無法有效消化，就較難攻破8395點。因此下半年電子股應該是個股表現為盤面主流，尤其調薪事件預期仍餘波盪漾，選股還是以避開未來薪資調漲對其獲利影響較大是上策...。
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【完整內容及圖表請見《理財周刊》512期】
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