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受到中國嚴厲調控房地產市場以抑制過熱的經濟體，加上南歐債務危機逐漸擴散，全球股市受到負面因素衝擊連續性的暴跌，台灣存託憑證ＴＤＲ也難以倖免。
當初信心十足回台風光掛牌的ＴＤＲ，受到市場高度關注，市場吹捧的熱錢不斷湧入，而平均每檔至少都超額認購五倍以上，如今，被全球股災澆了一桶冷水。
中國調控房市衝擊股市
事實上，ＴＤＲ與母股的連動性是相當緊密的，其母股的財務面加上所在大環境的變化，都將牽動股價的走勢。那麼，隨著中國政府開始進行經濟結構的調整，也意味著經濟面將進入調整期，ＴＤＲ一樣會受到大環境的影響。
對於股市的重跌，市場認為是由於國內外經濟環境的不確定性所使然，如歐洲債信問題持續擴散，美國華爾街股市的劇烈震盪，中國房地產宏觀調控政策的出台等；尤其中國滬深Ａ股開放程度低，受到中國國內房地產宏觀調控的政策過於嚴厲，從而導致實體經濟結構的全面調控，市場預料將大幅影響上市公司的業績的表現，以致股市以重挫來反應經濟大環境的不確定性。
ＴＤＲ相繼破新低價
中國食品業龍頭康師傅，在各界引領期盼下，在去年十二月返台上市ＴＤＲ，所創造的話題與紀錄是所有ＴＤＲ之冠，包括總募集資金達一七一億元，創下ＴＤＲ募資最大規模，而申購期間凍結資金高達一三○○億元，更創下台灣證券史上初次上市股票的空前紀錄。
整體來看，從去年到今年三月發行的一二檔連結中國市場的新股ＩＰＯ中，截至六月十一日為止，包括康師傅、大成糖業、僑威、真明麗在內的四檔ＴＤＲ，皆跌破承銷價，是讓投資人套牢的股票。
內需產業前景看好
從股價的表現來看，ＴＤＲ在去年投資人瘋狂追逐之下，造就ＴＤＲ吸金熱潮，如今，其股價表現每況愈下，讓人不禁質疑「中國熱」不再。但是，比照業績的表現，其股價表現最差的康師傅，其二○○九年營收年增率一八．九四％達五○．八一億美元，為連續第五年表現雙位數成長。儘管受原物料價格飆漲的影響，今年第一季毛利率大跌五％至三○．三五％，不過受惠於營收規模維持成長與生產效益提升，其稅後純益成長一四．二七％，高達一．四一億美元，每股稅後純益達一．八三美分，創同期歷史新高。
中長線投資價值浮現
由此來看，ＴＤＲ母公司業績皆呈現持續增長之際，中港股市受到內外因素夾擊，中國內部有房地產市場的調控政策，外部有南歐國家主權債信問題，短線股市大幅受壓，ＴＤＲ也無可倖免，其股價也跟著連續走跌，股價反應的投資價值迅速下降。
不過，以康師傅為例，由於位居中國食品產業龍頭地位，以及在中國通路布局到位，將胃納中國龐大的內需市場，儘管目前股價和業績背道而馳，但是，單從中長線業績的角度來看，其股價「破發行價﹂或許是不錯的布局點。而中國旺旺的股價在中國加薪潮的影響之下，也有領先止跌回穩的跡象，更創下今年以來新高價。
在歐美市場依舊不景氣之下，中國市場依然是今年最熱門的議題，這可由近期中概股相對其他類股表現更為強勢可知。
由於台灣過去沒有純正的中國概念股，因此旺旺和康師傅等台商企業回台掛牌後，大家趨之若鶩，但是漲多回拋加上中港股市開始回調之後，ＴＤＲ股價從絢爛歸於平淡。隨著中國經濟結構調整，ＴＤＲ股價回歸基本面行情，有業績加持的企業，才是中長線的投資價值所在。
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